在發布超預期的財報並表示晶片仍供不應求後，AI（人工智慧）晶片龍頭英偉達的股價突破1000美元創歷史新高。當地時間5月23日，發財報後的第二天，英偉達（Nasdaq：NVDA）股價高開後突破每股1000美元，收於每股1037.99美元，漲9.32%，總市值達到2.55萬億美元。

目前，英偉達仍是市值僅次於微軟（3.17兆美元）和蘋果（2.87兆美元）的全球第三大科技巨頭。 Wind數據顯示，在過去的2023年中，英偉達股價漲幅超230%，今年以來漲幅已達109.61%。

金融內容提供商LSEG的數據顯示，英偉達股價當日的上漲使得該公司市值增加了約2180億美元（約合人民幣1.58萬億元），相當於一天漲出一個Adobe（2165億美元）的市值，創下了華爾街史上第二大單日市值增量。而華爾街史上第一大單日市值增量也是由英偉達今年創下的。今年2月，在發布2024財年第四財季財報後的第二天，英偉達市值全天增加2,770億美元（約1.99兆元）。

不過，由於市場擔憂聯準會可能不會很快降息，英偉達也未能改變美股全線下跌的局面。 23日當天，美股納指和標普500指數高開，盤中均創歷史新高，但隨後雙雙走低。

多家投行調高目標價，最高1400美元

在財報發布前，由於華爾街的整體預期過高，市場上出現了一些看空英偉達的聲音。例如，對沖基金巨頭、杜肯資本管理公司創始人斯坦利·德肯米勒（Stanley Druckenmiller）指出，AI市場已經過度泡沫，並在今年第一季大幅減持了72%的英偉達股票。

在這種情況下，英偉達依然拿出了一份全面超出預期的成績。英偉達截至4月28日的2025財年第一財季財報顯示，公司期內實現營收260.44億美元，年增262%，遠高於市場預期的247億美元。同時，該公司預測2025財年第二財季的銷售額將達到280億美元，高於市場預期的266億美元。公司宣布將進行季度股利分紅，每股股利從上季的4美分升至10美分，並將實施1拆10拆股計畫。

並且，英偉達CEO黃仁勳很有信心地表示，“下一場工業革命已經開始”，公司正處於下一波成長的起點。在財報後電話會上，黃仁勳指出，新晶片Blackwell將在今年第二季出貨、第三季增產、第四季投放到資料中心，為公司帶來大量收入。他還透露，在Blackwell之後還有新晶片，公司的技術研發節奏“非常快”，能夠做到“一年一上新”。

財報發布後，多家華爾街投行調高英偉達目標價。高盛將英偉達目標價從1,100美元上調至1,200美元，Piper Sandler將目標價從1,050美元上調至1,200美元，花旗則將目標價從1,030美元上調至1,260美元。目前，Factset的數據顯示，62名分析師中有55名給予英偉達「買進」或「跑贏大盤」評級，其餘7人則給予「持有」評級。分析師給英偉達的平均目標價為1056.47美元，最高目標價為1400美元。

華爾街知名投資機構伯恩斯坦（Bernstein）的Stacy Rasgon將英偉達的目標價上調至1300美元，並對投資者表示，該公司的故事「顯然遠未結束，甚至可能遠未到達顛覆」。

投資銀行傑富瑞（Jefferies）將目標價上調至1350美元，稱原因是英偉達新款AI圖形處理器Blackwell的快速​​投產，並預計其有望在今年晚些時候為公司業績帶來“超預期的增幅” 。

國金證券研報指出，AI訓練與推理需求推動英偉達Hopper平台上量，同時AIGC從雲端廠商向消費網路等更多類型拓展，創造多個數十億美元的垂直市場。下游需求持續上行疊加新GPU平台順利投產，公司龍頭地位穩定，業績新爆發點已現。

作為AI熱潮的代表與領導者之一，英偉達的持續優異表現也強化了投資人對整體AI市場的看好。

大和資本市場（Daiwa Capital Markets）的分析師Louis Miscioscia表示，英偉達在正確的時間出現在正確的地點，這場AI熱潮可能會媲美個人電腦、手機和互聯網的推出：「AI是一項偉大的事業，甚至可能比以上這些改變世界的事件還要大。

招銀國際在研報中寫道，基於英偉達以及AI產業鏈相關公司的業績，維持AI需求將在短期和長期持續成長的觀點。主要雲端廠商（微軟、Google、亞馬遜）和Meta宣布增加資本支出，以支持AI算力的提升。 AI的創新和應用將持續加速，預計市場焦點將從先前的AI硬體投資（如晶片等基礎設施）拓展到AI應用和軟體開發的進展。

勢頭能維持多久？

不過，有外媒分析指出，AI市場內的一些發展趨勢可能會影響到英偉達的加速動能。根據創投公司紅杉資本（Sequoia Capital）在今年3月的統計，為了訓練大語言模型，AI產業已經為英偉達晶片投入了500億美元，但生成式AI新創公司的營收僅為30億美元。在Google、微軟Meta、亞馬遜等科技巨頭開始自研晶片的同時，越來越多的AI企業開始尋找搭建和部署較小模型的方法，以減少在硬體方面的投資。

《華爾街日報》直言，大大小小的AI公司在越來越多探索打造和部署較小型模型的方法，這些模型可以有效完成特定任務，但不需要像英偉達晶片那麼強大的算力。此外，Google、英特爾、微軟、亞馬遜等企業也正在自行設計AI晶片並找企業代工，TechInsights則稱，2023年Google已成為第三大資料中心晶片設計商，僅次於英偉達和英特爾。

不只是競爭和價格壓力，英偉達本身也需要不斷適應快速變化的AI市場。外媒指出，在建立或訓練AI模型時，需要強大的算力，這也是英偉達晶片供不應求的根本原因，但在部署也就是所謂的推理階段，即要求大模型處理信息並給出反饋，強大昂貴的晶片就不那麼重要了。 AI快速發展，電力供給能否跟上也備受關注。

不過，還是有不少企業看好英偉達的成長動能。 AI新創公司Foundry Technologies執行長Jared Quincy Davis直言，如果能把事情效率提升100倍，那市場增量將遠遠超過100倍，“用晶片做事的經濟效益越高，市場就越廣闊。”

羅森布拉特證券（Rosenblatt Securities）的分析師Hans Mosesman在報告中表示，隨著競爭壓力加劇，預計英偉達在全球AI晶片中的市場份額將會下降。但是，由於英偉達正在擴大其在運算和軟體領域的影響力，有助於公司維持甚至增加其在AI運算領域的整體份額。