過去一年最賺錢的投資是什麼？美股投資者可能會脫口而出英偉達的名字，而幣圈玩家則會化身比特幣的支持。不過，你有沒有意識到，大宗商品市場其實也有一類品種的表現，可以與上述兩大能夠產生巨額回報的投資相媲美？

那就是：可可價格…

如下圖所示，在過去一年的時間裡，紐約可可期貨的累計漲幅達到了驚人的309%，這一表現雖然略微遜色於英偉達的同期漲幅(+352%)，但已足以把本月才剛創下歷史新高的比特幣(+237%)「踩在腳下」！

光是在過去三週內，紐約可可期貨價格就上漲了逾47%——超過了每噸8,900美元，這高價在以前幾乎是不可想像的。

而隨著本週末西方復活節價格的臨近，可可價格的上漲也意味著，購物者在這個假期將不得不花費更多的錢來購買巧克力禮物——商店櫃檯上的巧克力價格已經出現了明顯上漲！

可可價格緣何一路狂飆？

業內人士表示，位於西非的主要可可生產國科特迪瓦和加納的收成令人失望，是導致可可價格創下歷史新高的一大推手，這兩個國家的可可產量占到了全球總產量的大部分。

(全球可可產量分佈：科特迪瓦和加納為第一和第二大可可生產國)

西非地區在過去一年先是遭遇暴雪侵襲，促使真菌病傳播，導致收穫季被延後。隨後又出現了季節性乾旱，進一步影響了產量。

該行業主要由小農戶組成，他們一直面臨著收益不佳的問題，這使得他們更難對自己的地塊進行投資或抵禦極端天氣事件。

專業可可經銷商Uncommon Cacao的創辦人Emily Stone表示，「消費者長期以來一直沒有看到巧克力的真實成本。對生產者來說，持續的低價和氣候變遷促使市場價格達到了眼下的高度。現在，這讓一些人感到震驚，但這其實是可以預見的。”

研究機構NIQ的數據顯示，在美國，巧克力蛋的平均單價已比去年上漲了12%。據消費者團體「Which?」稱，英國一些受歡迎的復活節巧克力彩蛋的價格已飆升至50%。

這些變化只佔可可大幅漲價影響的一小部分，因為製作復活節食品的關鍵原料，很可能是在2023年第四季或更早的時候購買的。

不少業者指出，可可價格的漲勢看似正勢不可擋，而且看不到任何緩解的跡象，預計供應短缺將持續到下一季。隨著以目前高價預訂的可可，逐漸將用於萬聖節和聖誕節等節日的產品生產，巧克力市場料將面臨更多的痛苦。

巧克力要吃不起了？

本月早些時候，瑞士巧克力製造商Lindt & Sprüngli已表示，由於原物料成本飆升，今明兩年將不得不提高價格。

其他頂級巧克力生產商也提高了價格，並為進一步提價敞開大門。Mondelez International Inc. 財務長Luca Zaramella在2月表示有可能提價，而好時公司執行長Michele Buck表示，該公司仍「致力於透過定價以應對通膨」。

雀巢公司表示，雖然該公司已透過提高效率消化了一些較高的成本，但「鑑於可可價格居高不下，未來可能需要對定價進行負責任的調整」。

J Ganes顧問公司總裁Judy Ganes Consulting指出，有些公司可能仍會有些廉價庫存來滿足未來六個月的生產需要，他們會選擇逐步漲價，而不是用大幅漲價來衝擊客戶。

但消費者受到的影響顯然是不可避免的。英國的購物者已經在為巧克力支付更高的價格，不少人已面臨著「縮水式通膨」(shrinkflation)——商品的大小或數量減少，而價格不變。

在巴西，復活節是一個重要的慶祝活動，最近，當一些商店打出廣告說人們可以「透過貸款和分期付款來購買巧克力蛋」時，巧克力蛋的價格就一度登上了當地熱搜。

根據YouGov本月的一項調查，糖果已成為美國消費者最容易注意到「縮水式通膨」存在的類別之一。根據美國全國糖果商協會的數據，44%的家庭已經開始減少糖果的購買量，因為通貨膨脹，他們購買巧克力或糖果的頻率降低了。

而可可以及巧克力價格的上漲也提醒著人們，雖然全球整體通膨率正在緩解，但個別商品價格的飆升仍會對消費者造成壓力。

在某些人眼下，巧克力可能被視為奢侈品而非生活必需品，但Kit Kat和士力架等品牌通常是人們每週購物籃中的常客。全球消費者在經歷了過去數年的火熱通膨經歷後，可能會對價格上漲更加敏感。新冠疫情後的通膨飆升及其對家庭財富造成的損害，迄今仍歷歷在目。