在美股開盤10分鐘後，拼多多股價延續前一日勢頭，繼續上漲3.7%，盤中市值達到1914.29億美元；同時阿里巴巴股價下跌1.9%，盤中市值為1910.74億美元。拼多多盤中市值超過阿里巴巴。

11月28日，拼多多發布截至9月30日的2023年第三季財報。該季度，拼多多實現營收688.4億元，年增93.9%。其中，拼多多的交易服務收入高達291.52億元，年增315.15%。這樣少見的巨大增幅，令投資人驚喜。

據悉，此次拼多多的收入成長可能主要受益於海外業務的快速發展。2022年9月，拼多多推出跨國電商平台Temu，稱為「海外版拼多多」。Temu一上線就受到歐美用戶喜愛，「霸榜」多國的APP市場。

拼多多財報發布後，股價迎風而漲，週二收盤時漲幅18%，年內漲幅擴大至70.45%。收盤後，拼多多的市值達到1,847億美元，距離老牌「電商一哥」1,954億美元的身量只有一步之遙。

2015年才上線的“小弟”，靠“幫我砍一刀”大殺四方，8年之後就能比肩在電商行業深耕20年的“帶頭大哥”。電商江湖，風雲變色。

對山雨欲來更敏感的，當然是阿里巴巴自己人。據傳週三阿里員工在公司內網熱議拼多多市值大漲一事，甚至還「炸」出了鮮少露面的馬雲。阿里巴巴創辦人馬雲在對相關貼文回覆時表達了對拼多多過去幾年的「決策，執行和努力」的祝賀。對於阿里自己的狀況，馬雲則表示：“堅信阿里會變，阿里會改。”

從商品交易額（GMV）來看，阿里巴巴的業界領先地位未曾動搖。2022年阿里巴巴GMV為8.3兆元人民幣，而拼多多GMV為3.05兆元，大概相當於阿里2016年水準。但拼多多在使用者數量上的發展確實驚人。2021年初，拼多多就在財報裡提到，截至2020年底，其年度活躍買家達7.884億，超過阿里巴巴的7.79億。而早在2018年，拼多多的年度活躍買家就已經超過另一大電商京東。

近幾年，國內電商難以避免地從增量時代進入存量時代。其他類型的友商，例如內容平台和本地生活類APP，也紛紛下場試圖分一杯羹。最能內捲的傳統電商也漸漸「捲」不動了。

儘管早在內卷廝殺之前，傳統電商也在佈局跨國業務，但沒有掀起水花。阿里旗下的跨國電商平台全球速賣通早在2010年就成立，但它在美國的用戶規模仍是不溫不火。截至2023年3月，全球速賣通在美國的獨立訪客數（UV）為2,290萬人，而Temu才上線半年UV已達7,050萬人，甚至比另一國產跨境電商新貴Shein還高出了70%。而在Temu上線後，亞馬遜的UV已從2022年9月的約2.175億人減少到2023年3月的約2.11億人。能從亞馬遜嘴邊搶下肉來，Temu的凶悍可見一斑。這的確是給了歐美市場一點小小的國產震撼，難也怪美股投資人對拼多多如此看好。鬥獸場一般的競爭壓力，現在不只是給到國內的老牌電商，也該讓歐美友商卷一捲了。