今年11月以來，在岸、離岸人民幣對美元匯率均呈現連續上行走勢，接連突破多個重要關卡。分析師稱，年末的季節性因素和近期人民幣反彈趨勢，都將鼓勵出口商加大換匯力度，而這將進一步提振人民幣，令人民兌美元匯率可望重新接近7元大關。

人民幣年末出現受季節性支撐

數據顯示，過去六年裡，人民幣在每年的11月和12月都走強，其中漲幅最大的是2022年。

中金公司報告也顯示，在每年年末的幾個月裡，人民幣往往會升值，因為出口商需要更多的人民幣來滿足年底和農曆新年前的現金需求。

人民幣兌美元過去六年11月、12月漲幅（資料來源：彭博）

今年人民幣總體走勢欠佳，這意味著許多公司一直在等待更有利的條件來兌換美元存款。

而近期，在聯準會升息預期減弱、美元近期走勢疲軟的背景下，人民幣本月料將創下今年來的最佳表現。在這一背景下，出口商可能會開始扭轉局面，增加將美元兌換為人民幣的力道。同時，這也將提振對經濟持續改善的樂觀情緒。

“美元相關指標是維持人民幣升勢的關鍵，” 紐約Evercore ISI中國研究董事總經理Neo Wang表示， “就外匯結算而言，我們認為12月將見到峰值，季節性因素可能在年底前支撐人民幣兌美元漲勢。”

人民幣已打破下跌趨勢？

隨著國內監管部門近期加強對房地產企業融資的支持力度，以及地緣政治風險的減弱，外界對中國資產的樂觀情緒也正在提高。

渣打中國宏觀策略主管劉潔表示，隨著中國經濟觸底反彈，季節性的正面因素將更加顯著。隨著資本外流減緩，聯準會、中國央行貨幣政策將逐漸趨同，以及中美關係顯示出穩定跡象，人民幣面臨的最大貶值壓力時期可能已經結束。

同時，從技術面來看，隨著近期人民幣走勢增強，有關人民幣已經打破長期下跌趨勢的猜測正在升溫。一些分析師預測，人民幣兌美元匯率將持續上漲，接近1美元兌7元人民幣的水平——人民幣匯率上次接近這一水準是在5月。

上週五（11月24日），人民幣對美元匯率中間價報7.1151元，較上一交易日調升61個基點，是6月10日以來人民幣中間價的最高報價，週一微跌8個基點報7.1159。上週五，在岸人民幣收在1美元兌7.1488元人民幣，較前一周上漲0.9%。

法國農業信貸銀行（Credit Agricole CIB）駐香港的研究主管Xiaojia Zhi表示：「鑑於宏觀前景似乎正在企穩，而且人民幣的季節性因素在今年剩餘時間和年初也有利於人民幣，我們對年底和2024年的人民幣匯率仍持相對樂觀態度。”