美東週二盤後（北京時間週三清晨），半導體巨頭英偉達（Nvidia）將公佈第三財季（截止10月底的三個月）季報。作為今年人工智慧（AI）浪潮下的最大受益者之一，市場對其業績抱有高預期和信心。正因如此，公司股價也在周一創下歷史新高。

今年迄今，英偉達股價已暴漲逾250%，市值達到了1.25兆美元，是今年當之無愧的「明星股」。就全球半導體產業而言，英偉達的市值比AMD、英特爾、高通、博通、ASML五家半導體公司的市值之和還要高，是該領域當之無愧的王者。

分析師預計，該股將成為標普500指數第三季整體獲利成長的最大推手。

目前，華爾街普遍預計，英偉達將連續第三次取得井噴季度業績成長。具體而言，該公司第三季營收預計可達160.92億美元，年增171%；每股收益為3.36美元，去年第三季為0.58美元。

值得注意的是，市場預計，第三季資料中心營收將達到128.2億美元，創歷史新高，年增233.57%，持續推動公司總營收成長。此外，淨利率預計從去年24.55%增至51.64%；經營性現金流也預計達74.2億美元，再創新高。

在即將公佈的財報中，人工智慧晶片的銷售無疑也將受到最密切的關注。根據Jon Peddie Research的估計，本季英偉達的GPU出貨量將佔整個市場的87%，其次是AMD和英特爾，市佔率分別為10%和3%。

華爾街看好居多

美國銀行研究分析師Vivek Arya在一份報告中寫道：“我們預計英偉達在11月21日的報告中將發布好於預期的數據，並提高指引。”

美銀仍看好該股，稱其估值“令人信服”，並指出季節性趨勢仍然有利。

Susquehanna Financial Group分析師在一份研究報告中稱，「簡而言之，我們預計英偉達將迎來另一個強勁的季度，但我們認為，投資者已經預料到了這一點。」他所指的是英偉達表現好於預期的門檻將會非常高。

FactSet高級分析師John Butters則在一份報告中表示：“預計英偉達將成為整個標準普爾500指數第三季度盈利增長的最大貢獻者。”

他指出，如果將這家公司排除在外，標準普爾500指數第三季的綜合獲利跌幅將從0.4%擴大至1.8%。

Evercore ISI高級董事總經理Julian Emanuel週日指出，“現在仍是英偉達的天下”，但他警告投資者，無論股市朝哪個方向波動，都要為“後英偉達時代的波動”做好準備。

數據顯示，在52位研究英偉達的分析師中，有49位將該股評級為買入，其他三人則評級為持有。分析師給出的平均目標價為655.60美元，比英偉達現有股價高出約33%。

看向2025年？

華爾街的目光可能已經投向了更遙遠的未來。分析師表示，投資人希望英偉達的這種高成長速度可以延續多年，因此希望看到更多確定的跡象能夠證明這一點。華爾街目前預計，到2025年秋季，英偉達的季度營收可以達到220億美元。

花旗分析師指出，市場將重點關注地緣政治對英偉達2025和2026財年數據中心銷售展望的影響，數據中心銷售的可持續性和通用AI應用/產品的早期數據，以及英偉達的新AI硬體路線圖。

不過，擔憂的聲音也層出不窮。

瑞銀分析師Timothy Arcuri表示，「關於英偉達股票的關鍵爭論點」是2025年的走向，因為投資者似乎擔心，屆時客戶將消耗掉他們大手筆的購買意向，從而減少對新產品的採購興趣。儘管此次業績發布期「不太可能」有太多關於2025年的實質討論。

高盛分析師Toshiya Hari則指出，華爾街似乎擔心英偉達資料中心的營收在2025年可能會下降，因為現在較長的交貨時間正在推動客戶下單訂購量超過實際需求。

他寫道，目前，要評判英偉達資料中心業務2025年表現是極具挑戰性的，財報電話會議不太可能解決多空頭之間的爭論。

嘉盛集團資深分析師Jerry Chen表示，由於市場期待較高，一旦業績不如預期強勁，或增加股價短線回檔風險。但單季財報的影響很難動搖公司中長期的樂觀前景。