惠譽評級認為，歐洲電動車企的供應鏈將繼續依賴主要從中國（及韓國）採購的動力電池，直至這些車企成功將其動力電池採購遷移至其他地區——這或預計於2030年前後實現。此外，梅賽德斯、BMW及福斯旗下的豪華電動車品牌約三分之一的電動車銷售量由中國市場貢獻。對華銷售的高依賴度意味著，若中國因歐盟針對中國製造汽車開展的反補貼調查或其他貿易保護主義手段而實施報復性措施，歐洲車企或難獨善其身。

惠譽評級指出，過去一年間，歐洲自華進口的電動車數量一直快速成長——儘管中國產電動車佔歐洲電動車新車銷量的比重甚微。中國產的特斯拉電動車在整個歐洲市場的銷售佔比最高——截至2023年8月，特斯拉在歐洲的市佔率年增逾一倍。相較之下，單一中資品牌在歐洲市場的市佔率均不足1%。歐盟對中國電動車在生產端獲取的補貼展開公平性調查，或引發歐盟貿易保護主義抬頭和來自中方的報復性措施。此外，調查不僅限於中資品牌，中國產歐洲電動車品牌亦或受到牽累。

惠譽認為，歐洲車企在已宣布、興建或已為規劃電動車型鎖定的動力電池產能方面處於領先地位。但目前多數動力電池供應來自中國（和韓國），歐洲車企要到2030年前後動力電池新產能落地和爬坡之時才能實現動力電池的自給自足。

電動車在中國的高滲透率使其成為歐洲車企最大的市場——中國市場貢獻了歐洲高端品牌電動車銷量的三分之一左右。隨著其他市場電動車滲透率的提升，中國市場的銷售貢獻度將趨降，但是，在中短期內歐洲豪華電動車製造商仍將倚仗在華銷售。

電動車在歐洲頭部車企的全球總銷量中所佔的比重仍然很小。2023 年上半年，福斯的電動車銷量貢獻為8%，雷諾和Stellantis均為10%左右，賓士和寶馬分別介於11%-12%，而沃爾沃為17%。因此，地緣政治因素對自華採購和在華銷售形成的任何短期壓力都不太可能影響歐洲車企的信用狀況。不過，電動車是主要成長點，亦是車企投資的聚焦點。8 月，電動車佔全歐洲新車註冊量的比例超過了兩成，電動車新車註冊量較去年同期成長了21%。因此，動力電池長期供應方面的任何不確定性都可能波及歐洲車企的生產規劃和投資策略。