蘋果（AAPL.O）23財年第四財季（對應自然年Q3）財報將於本週四盤後公佈。在此之前，多個機構開始更新蘋果的目標價。本月16日，摩根士丹利（MS.N）下調蘋果目標價，從215美元下調至210美元。理由是蘋果第四財季財報不太可能為蘋果的股價走勢定下上升/下跌的基調。

但該行同時給予了蘋果「增持」評級，並預計此次業績將符合預期，不過由於iPhone供應不足和美元走強可能導致未來一個季度的業績略遜於季節性趨勢。該行指出，

「我們現在對24財年第一財季（對應自然年Q4）的預測較此前更加謹慎，不是因為需求數據點的惡化，而是因為勞動力和零部件等供應仍然面臨逆風，從而導致iPhone 15 Pro /Pro Max的需求從2023年12月的季度推遲到2024年3月的季度。”

大摩認為，此次的財報不會對蘋果股價產生重大推動作用。

10月30日，投行奧本海默將蘋果的目標價從220美元下調至200美元，因為對蘋果在華市場需求的擔憂和其他因素。

分析師Martin Yang表示，此次下調目標價的背後因素是對中國需求的擔憂和其他宏觀因素。分析師表示，並未看到主要市場的消費者情緒復甦，本季匯率等不利因素仍在惡化。FactSet高級獲利分析師John Butters在最近的一份報告中指出，

「鑑於近幾個月美元走強，與國內收入佔較大部分的標普500指數成分股相比，國際收入佔較大部分的成分股三季度盈利和收入同比增幅是否會低一些？答案是肯定的。”

分析師Yang表示，對於下一季度，人們相信iPhone、Mac和iPad的出貨量將「弱於預期」。不過，由於營運商的「強勁」淨成長，北美和歐洲的需求被描述為「相當健康」。

對於蘋果週一舉行的「來勢迅猛」（Scary Fast）的主題活動，該分析師認為此次預期的M3晶片發布，符合蘋果「非常緊密的硬體-軟體整合」的長期敘事優勢。

目前市場預期蘋果料將連續第四個季度錄得營收下滑，為20多年來持續時間最久的一次。如果蘋果此次業績表現疲軟，股價料將持續承壓。

在這個財報季，已發布財報的四家科技巨頭業績都不錯，儘管股市的反應可能沒有反映出這一點。Alphabet（GOOGL.O）、亞馬遜（AMZN.O）、Meta Platforms（META.O）以及微軟（MSFT.O）Q3都取得了好於預期的利潤和收入，從中不難看出，當季廣告市場狀況頗為健康，軟體方面支出目前也維持得很好。但在當前經濟情勢下，投資人提出了一個關鍵問題：在當前經濟情勢下，消費者是否仍願意購買標價數千美金的iPhone？

晨星（MorningStar）本週最新發布報告稱，截至目前，蘋果「敘事」中最重要的部分仍然是iPhone，因此需要先了解iPhone 15系列的需求。蘋果已經幾個季度沒有提供官方收入指引，但該機構表示，他們將尋求iPhone同比收入的方向性指引，以及有關9月底和10月的銷售情況披露。

其次，該機構也指出，人工智慧仍是科技股財報的優先事項。他們預計，蘋果將熱衷於在現有產品中推廣其人工智慧發展，但可能會對未來的人工智慧「雄心」保密。投資者仍可能會尋求更詳細地了解蘋果在AI方面的努力。

奧本海默分析師Yang認為，不同意蘋果在人工智慧市場落後的說法。他指出，因為該技術仍然處於大眾消費者採用的早期階段，蘋果理論上隨後將推出一款面向消費者的類ChatGPT的應用程式。他不認為蘋果會在人工智慧市場上失去份額，因為目前並未出現任何「有意義」的競爭設備。

關於服務業務，晨星認為，這塊業務是蘋果下一個有意義的成長驅動力。但該機構也指出，蘋果的服務業務表現是一個落後指標，因為這些服務中有許多是與較早購買蘋果硬體結合的。不過，這並非一件壞事，因為這些服務為iOS生態系統創造了黏性，而iOS生態系統正是蘋果擁有「寬護城河」的基礎。除了iPhone的營收，投資者也會對有關服務的任何評論感興趣，尤其是一些宏觀經濟問題和全球消費者的財務狀況。

晨星預計蘋果的公允價值為每股150美元，這意味著2023財年蘋果的GAAP本益比為25倍。預計2023財年蘋果總營收將下降2%，因為服務成長和平​​板穿戴裝置收入將被iPhone和iPad收入的小幅下降以及Mac收入的大幅下降所抵消。但該機構也指出，因為在經歷新冠疫情，與居家辦公和學習趨勢相關的多個強勁年份之後，iPhone、iPad和Mac的收入下降是合理的。