UAW罷工再升級通用回檔全年利潤指引
財報顯示,通用汽車第三季營收為441億美元,比市場預期高出近10億美元。美東時間週二(10月24日),通用汽車公佈了三季財報,這是正遭遇美國汽車工人聯合會(UAW)罷工的美國汽車「三巨頭」——通用汽車、福特和克萊斯勒母公司斯泰蘭蒂斯中最早公佈財報的。
雖然三季報超預期,但罷工還是讓通用回撤了全年利潤指引。市場目前密切關注另兩家車企的業績狀況和罷工的進展和影響。
Global X ETF首席投資官梅爾(Jon Maier)告訴第一財經記者,持續罷工可能會給汽車生產帶來挑戰,而工資上漲的可能性會推高生產成本,最終傳導至消費者,令其承擔更高的汽車價格。
他補充稱,事實上,今年第二季度,所有年齡層消費者的汽車貸款拖欠率都已上升,同時回收率也上升。在融資成本已然上升之際,持續罷工帶來的新車價格進一步上漲對最低收入階層的挑戰尤甚。但由於供應增加和供應鏈條件改善,二手車價格下降。這可能會促使消費者將二手車而非新車視為具有成本效益的替代品。
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罷工再升級,通用回檔全年利潤指引
財報顯示,通用汽車第三季營收為441億美元,比市場預期高出近10億美元。同時,由於北美業務的成長和汽車定價處於歷史高位,調整後每股收益為2.28美元,也超過了市場預期的1.84美元。
但伴隨罷工進入第六週,令公司財務前景難測,通用汽車撤回了140億美元的年度利潤指引。事實上,罷工已給通用汽車帶來巨大財務壓力,該公司在第三季因罷工損失了2億美元。通用汽車預計,罷工還將造成每週2億美元的損失。
通用汽車執行長 Mary Barra在致股東信中表示,「接受不可持續的高成本,將危及我們的未來和通用汽車團隊成員的工作,我不會做危及我們未來的事情。」通用汽車需要達成協議,使該公司能夠在北美維持8~10%的調整後利潤率目標。
公司財務長傑克森(Paul Jacobson)表示:「我們不會猜測罷工的持續時間和程度。我們仍然希望我們能繼續取得進展,並解決這個問題。」他還表示,由於插電式汽車的銷售成長速度放緩,將推遲與電動車業務相關的計劃,將把通用位於密西根州底特律郊外Orion的電動皮卡工廠的開業時間推遲一年至2025年晚些時候,這意味著通用汽車先前製定的明年銷售40萬輛電動車的目標將無法實現。但同時,此舉將使通用2024年的15億美元資本支出延後至2025年。
而就在通用汽車公佈三季報的同一日,罷工再升級,通用汽車正是首要針對目標。通用汽車位於德州阿靈頓的組裝工廠發生了大規模的罷工,約5,000名工人參與。這家工廠是通用汽車規模最大、利潤最高的工廠,負責生產其核心產品,例如雪佛蘭Tahoe、GMC Yukon和凱迪拉克Escalade等大型SUV車型。
UAW主席肖恩(Shawn Fain)上週五表示,工會已接近與三家汽車製造商達成協議,但仍「需爭取更多」。知情人士本月稍早透露,三巨頭目前提出加薪23%,但工會希望加薪25%。
自9月以來,這次罷工人數已累計達到約4.5萬,約佔UAW總會員的31%。此外,還有大約7000人因此被迫失業。本週一,斯特蘭蒂斯在密西根州的工廠也發生了大規模罷工,涉及6,800名員工。該工廠生產的是斯特蘭蒂斯最暢銷車型公羊1500皮卡。據悉,斯特蘭蒂斯提出的薪資等成長方案是三巨頭中最差的。
而UAW近日頻頻對三大車廠旗下的利潤引擎工廠發起罷工,證實了費恩所說的與汽車製造商們談判的「新階段」。他先前表示,要達到目標,可能需要更多工廠加入罷工,向公司施壓要求讓步。
市場關注另兩家車企財報和持續罷工影響
本週稍晚,緊接著通用,福特汽車(F.US)將於10月26日公佈財報。分析師認為,若財報預測樂觀,UAW或擴大罷工以爭取更優渥的福利,若財報預測悲觀罷工影響,可能嚇退投資人,使股價再下跌。受罷工影響,福特和通用股價10月迄今已分別下跌逾6%和10%。
摩根大通分析師預估,UAW罷工將約將福特第三季息稅前獲利(EBIT)減少1.45億美元。若罷工僵局未化解,對第四季EBIT影響更可能高達5.17億美元。
市場也十分關注另兩家車企的重大策略變化的跡象。摩根士丹利分析師喬納斯(Adam Jonas)預計「削減資本支出、推遲電動車目標、加大成本分擔,以及企業投資組合的其他變化都可能出現」。
先前,福特汽車表示,將暫時削減密西根州工廠三個班次中的一個,該工廠主要生產電動F-150閃電皮卡,此舉將影響約700個工作機會。福特表示,裁員與美國汽車工人聯合會的罷工無關,並指出了供應鏈問題。福特先前報告稱,第三季F-150電動車的銷量較上年同期下降,該車型約佔福特F系列總銷量的2%。
斯泰蘭蒂斯(STLA.US)上週五宣布臨時裁員700名員工,表示額外的裁員是由於托萊多組裝中心正在進行的罷工。週二,該公司又表示,受罷工影響,將再裁員525人。至此,其在美國三個州的工廠目前有2,045名員工處於臨時被裁員狀態。
市場同樣關注罷工持續和升級對整個汽車產業、消費者和通膨的影響。尚渤投資管理公司聯席投資總監兼董事總經理克林格爾霍夫(Jeff Klingelhofer)對第一財經記者稱, 「提高工資是罷工的必然結果。這一點很重要,因為這會讓人們看到通膨的黏性和勞資動態方面的更廣泛情緒因素。通膨比市場認為的更為頑固。聯準會也知道這一點,因此聯準會將更不願開啟降息。”