華爾街日報發布最新文章，評論薩蒂亞·納德拉（Satya Nadella）作為微軟掌門人的業績。根據Dealogic 統計，在薩蒂亞·納德拉（Satya Nadella）的領導下，微軟在收購上的支出超過1700 億美元，這幫助微軟的營收幾乎翻了三倍，並在人工智能和遊戲等領域佔據了核心地位。

以下是全文：

借助併購快速進入新領域

微軟以750億美元的價格完成了對動視暴雪的收購，這是首席執行官薩蒂亞·納德拉在過去十年中籤署的最大交易之一，這使這家軟體巨頭在從視頻遊戲到人工智慧等多個領域處於核心地位。

這筆交易於週五完成，是微軟近50年歷史上最大的交易，歷時21個月才獲得全球監管機構的批准。

動視暴雪的暢銷遊戲系列，包括《決勝時刻》和《糖果粉碎傳奇》，將使微軟的遊戲業務營收成長逾50%，達到240億美元以上。這些新增業務也將使遊戲業務進一步脫離Xbox主機，而轉向跨平台和跨裝置的遊戲內容。

這是納德拉一系列重大舉措中最大的一項，他利用微軟的財務實力將公司推向雲端運算、社群媒體和人工智慧等新領域。

與納德拉共事過的人表示，他的目標是盡可能快地進入新領域。

前微軟首席資訊長吉姆·杜布瓦（Jim DuBois）在納德拉及其前任手下工作，他說：“如果他能通過收購來幫助他更快地實現目標，他會這樣做的。”

儘管投資龐大，但微軟的遊戲業務仍然是整體公司的一小部分。

如果加上動視暴雪，遊戲業務將在微軟上一財年的總收入中佔約10%，高於公司實際報告的7%。壯大的遊戲業務將與微軟最初建立的Windows業務持平，並將遠高於LinkedIn 和廣告業務，但仍不如Office產品和雲端服務類別的一半。

而且，遊戲業務並不是這家科技公司目前最重要的事。

326 筆收購交易，1,700 億美元費用

納德拉和其他微軟高層更談到了該公司在人工智慧方面取得的進展，以及該公司對ChatGPT 創建者OpenAI 的100 多億美元投資。在微軟今年7 月的財報電話會議上，納德拉提到了AI 和OpenAI 50 次，提到了動視暴雪一次，提到了遊戲9 次。

微軟已經在其最大的品牌上押注AI，將其融入幾乎所有產品中。該技術現在是微軟Bing 搜尋引擎和Windows 作業系統的一部分，並將被添加到其最知名的產品中，包括Outlook、PowerPoint 和Excel。

自2014 年擔任執行長以來，納德拉以260 億美元收購了LinkedIn，以160 億美元收購了Nuance Communications，以75 億美元收購了電子遊戲製造商ZeniMax Media，並將微軟置於TikTok、Pinterest和Discord 等其他交易的競爭中。

在這些交易的幫助下，微軟的營收自他上任前一個財年以來幾乎翻了三倍，股價上漲了八倍以上，而那斯達克指數上漲了兩倍。

微軟是迄今為止最愛收購的美國科技巨頭。據Dealogic 稱，在納德拉擔任掌門人期間，微軟達成了326 筆交易，總價值超過1,700 億美元。第二位是博通（Broadcom），在此期間達成了價值約1500 億美元的交易，其中一半以上是2022 年收購VMware。

動視暴雪交易，使微軟能夠獲得大量適用於手機遊戲玩家的遊戲庫。這也將幫助該公司吸引訂閱者使用其Game Pass 服務，該服務包括雲端遊戲，即串流媒體播放電玩遊戲。

雲端遊戲目前還處於起步階段，但行業高管和分析師預計它將佔據視頻遊戲市場的很大一部分，就像Netflix 和其他串流媒體服務已經主導視訊市場一樣。該技術透過手機、智慧電視和其他連網裝置即時存取遊戲，無需花費數百美元購買遊戲機或電腦。

嚴厲監管之下“長袖善舞”

在全球政策制定者表達擔憂的情況下，微軟花了近兩年的時間進行魅力攻勢，並經歷了法院聽證會和收購條款的修改，才最終獲得了這筆交易的批准。

最新的批准來自週五，當時英國競爭和市場管理局表示，擬議的收購不再對雲端遊戲的競爭構成重大威脅。為了獲得批准，微軟同意透過放棄《決勝時刻》和其他熱門動視暴雪系列在世界大部分地區的雲端串流權利來重組這筆交易。

這筆交易最初被英國競爭和市場管理局和美國聯邦貿易委員會拒絕。微軟在與美國聯邦貿易委員會在聯邦法院進行鬥爭後，於6月贏得了在美國關閉這筆交易的權利。

儘管交易已經完成，但美國聯邦貿易委員會仍可以透過其行政法院尋求迫使這兩家科技公司取消合併。法律專家表示，這項決定可能需要很長時間，並可能上訴到外部法院，在那裡它很可能會再次被駁回。

微軟能夠堅持並最終實現目標，這反映出其雄厚的財力和全球影響力。當兩家公司在2022年1月宣布這筆交易時，他們預計交易將在2023年7月完成。後來，他們將截止日期延長至10月18日。

投資銀行Cowen分析師Doug Creutz說：“微軟投入了大量資源來促成這筆交易。他們對整個過程非常有耐心。”

儘管如此，來之不易的動視暴雪收購可能會改變微軟的未來發展，並標誌著微軟和其他科技巨頭進行巨額收購的時代結束。

監管機構對該行業的懷疑程度比以前更高。他們正在更加嚴格地審查數十億美元的交易，比以往任何時候都更有可能推遲、延遲甚至拒絕這些交易。

納德拉在收購方面的記錄可能使他在投資者那裡獲得了大筆投資的迴旋餘地。然而，微軟與O​​penAI 的交易結構可能為微軟指明了一條新道路，即微軟可以繼續進行大規模交易，同時限制監管審查。

微軟在四年內投資130 億美元購買了OpenAI 49% 的股份，使微軟能夠早期獲得其技術，而無需承擔控制公司和觸犯監管機構的風險。

「世界已經發生了變化，微軟內部的優先事項也在不斷演變，」Stifel 分析師Brad Reback 表示。