瑞銀分析師稱，假期iPhone銷售疲軟將衝擊蘋果第一財季，而強勢貨幣兌弱勢美元可能有助於蘋果的財務狀況。對於蘋果2023年第一季度的財報，瑞銀預測蘋果的iPhone出貨量為7900萬部，略低於8000萬部的共識，但遠高於7400萬部的”街道低點”。

瑞銀給投資者的說明中寫道，問題源於12月季度的COVID-19封控措施，引發了iPhone 14 Pro和Pro Max的”明顯漫長的等待時間”。中斷的高峰影響發生在11月，美國的等待時間為34天，中國為36天。

參照蘋果自己對鄭州工廠情況的披露，瑞銀認為Pro機型的等待時間已經穩步改善。

瑞銀認為，2023年全年的iPhone數量應該同比下降3%，至2.32億部，而共識是2.38億部。發達市場表現將出現下滑，但印度等新興市場的增長應能部分緩解下滑的趨勢。

儘管缺乏Pro機型的供應，但人們認為產品結構並沒有向非Pro機型傾斜那麼多。事實上，12月份在美國銷售的iPhone中大約有56%依然是Pro機型，這將為這一時期的平均售價提供”適度的利好”。

基於大約850美元的平均售價和40%的iPhone業務貢獻率，瑞銀估計，相對於預測，500萬部iPhone的短缺將轉化為17億美元的稅前收入和0.10美元的EPS下降。

對於實際的財務估計，收入和EPS分別為1203億美元和1.93美元，而共識是1229億美元和1.96美元。雖然瑞銀在12月因鄭州的干擾而將預估值降低了3%至4%，但歐元、英鎊、日元和人民幣相對於美元在本季度的強勢有助於平衡任何基於供應鏈問題的削減。

到了3月份，估計可能”有點樂觀”，該季度的下行風險不大。雖然瑞銀不期望蘋果公司提供類似於出現供應鏈問題後的詳細業績指導，但它預計蘋果公司在討論整個目錄的產品需求時將會更加謹慎。

瑞銀將蘋果列為”買入”評級，目標價為180美元。