本周美股財報季最受關注的一份財報公佈，蘋果再次交出了一份炫目的財報，但兩項核心業績指標卻雙雙低於市場預期。 更為重要的是，蘋果業績明顯籠罩在供應鏈危機的陰影下。 究竟這場全球供應鏈危機會持續多久，即便是「供應鏈大師」庫克也無法獲知。

美股週四盤后，蘋果公佈了截至9月25日的第三季度（蘋果的2021財年第四財季）業績報告。 財報顯示，蘋果當季實現營收834億美元，同比增長29%，市場預期是851億美元。 當季利潤206億美元，同比增長62%，與市場預期一致。 蘋果這一財年盈利已經高達946億美元，遠遠超過了2018年的此前紀錄585億美元。

從財報來看，新冠疫情並沒有給蘋果財報營收帶來明顯影響。 與此前數個財季一樣，當季蘋果幾乎所有產品線和銷售地區都實現了營收增長。

當季Mac業務營收從90億美元增至92億美元，略高於市場預期的91億美元。 蘋果在10月份發佈了新MacBook Pro產品，這兩款新品會體現在第四季度財報中。 可穿戴、智慧家居與配件業務營收從79億美元增至88億美元，但卻明顯低於市場預期的94億美元。 而iPad業務營收從 68 億美元增至 83 億美元，高於市場預期的 72 億美元。 服務業務營收從145億美元增至183億美元，高於市場預期的177億美元。 這兩塊業務也是當季蘋果表現最好的業務線。 當季大中華區營收145.6億美元，同比增長83.3%。

疫情導致的供應鏈危機直接影響到了蘋果的產能，也給蘋果的營收增長帶來了拖累，導致關鍵營收指標低於市場預期。 庫克在財報電話會議上表示，供應鏈問題導致蘋果當季營收直接減少了60億美元。

當季iPhone業務營收 389 億美元，同比增長 47%，市場預期是 412 億美元。 需要指出的是，今年iPhone是在9月24日上市的。 因此這份第三季度財報只計入了iPhone 13系列的兩天銷量。 因為這個原因，當季iPhone在蘋果總營收佔比只有47%，而在歲末銷售旺季的第四季度，iPhone營收貢獻甚至會超過六成。

由於當季蘋果總營收和iPhone業務營收雙雙低於市場預期。 這意味著蘋果的營收增長沒有達到外界目標。 受此影響，業績公佈后，蘋果股價盤后下滑超過4.5%。

在明顯的供應鏈問題陰影下，市場此前也預計到了蘋果第三季度財報可能會低於市場預期。 蘋果早在7月份財報電話會議上就發出預警，由於晶元等核心部件供應受到影響，第三季度會有部分產品業績受到拖累。 德意志銀行分析師Sidney Ho表示，近期供應鏈問題可能會給蘋果的短期業績帶來施壓。 他此前就預計蘋果第三季度業績可能會因此低於預期。

外界對蘋果業績真正關注點並不是第三季度財報，而是供應鏈問題要持續多久。 具體來說是，蘋果目前的供應鏈問題究竟會給歲末銷售業績帶來多大的影響。 蘋果並沒有提供第四季度的業績預期。 摩根大通分析師Samik Chatterjee預計，由於供應鏈問題影響產能不足，蘋果第四季度營收可能會低於此前預期。 彭博則預計蘋果原本這個季度營收可以超過1200億美元，同比增長7%。

即便蘋果有著全球最強的供應鏈，但面臨著新冠疫情導致的史無前例規模的全球供應鏈危機，蘋果的產能也受到了明顯影響，尤其是晶元供應緊張和製造鏈中斷。 蘋果新發佈的iPhone 13系列、Apple Watch、iPad Mini系列的交付日期已經排到了12月。 除了這些剛剛發佈的新品，甚至iMac等原有產品的交付也受到了拖延。

第四季度是每年購物旺季，也是蘋果的營收爆發季節。 過去幾年，除了2018年，蘋果每年第四季度的營收都會創下新高，去年第四季度更是首次突破了1110億美元。 但是如果蘋果無法保證新產品的供應量，那麼消費者也沒法在購物季下單購買，給蘋果帶來營收貢獻。

蘋果供應鏈的問題究竟有多嚴重，又需要多久才能解決，誰也無法準確獲知。 因為這取決於晶元荒何時得到有效緩解，以及疫情何時在東亞以及東南亞地區（蘋果供應鏈和製造鏈的核心地帶）退去。 近期蘋果已經在不斷加大中國大陸地區的供應商比例，或許是為了保證穩定的供應以及代工產能。

此前據彭博社報導，由於晶元持續吃緊，蘋果可能會下調iPhone 13系列的預期產量高達1000萬部，此前蘋果計劃在今年生產9000萬部iPhone手機。 需要解釋的是，蘋果缺少的晶元並不是A系列或者M系列這樣的高端核心CPU（都是5奈米製程），而是顯示幕以及無線元件等諸多部件所需要成熟製程晶元，晶元的預定與交付週期甚至接近了22個星期。

庫克也在分析師電話會議上表示，雖然蘋果在高端核心晶元並沒有面臨供應吃緊問題，但是在諸多其他成熟製程晶元供應方面，依然面臨和其他公司爭奪的境地。 儘管蘋果已經採取諸多措施來減輕供應鏈危機帶來的影響，但全球晶元荒的問題究竟何時能緩解，他也無法給出準確預期。 而英特爾CEO 基辛格甚至預期晶片供應吃緊的問題會延續到 2023 年。

庫克在出任蘋果CEO之前，是以「供應鏈大師」的出色表現贏得了賈伯斯的信任，進入核心管理層。 但在他接班賈伯斯十年之後，面臨著這場百年一遇的全球疫情導致的供應鏈危機，即便是全球供應鏈話語權最強的蘋果，也不可倖免地被捲入其中。 （鄭峻 發自美國矽谷）