“砸盤看華爾街，拉盤看韓國人”，發動20萬人簽署了要求永久實施賣空禁令的請願書的韓國散戶，瘋起來可一點不輸美國人。美國散戶與機構打架，韓國散戶也不閒著。對於韓國政府計劃於3月15日解除韓國股票的賣空禁令的打算，韓國散戶大呼：反對！

這次抗議中，甚至有逾20.3萬人都簽署了要求永久實施賣空禁令的請願書，要知道，韓國戶籍登記人口也就5000萬人。

不得不說，經歷了去年3月實施的賣空禁令，韓國基準Kospi指數在去年年末增長31%，是僅次於尼日利亞股市指標的全球最佳表現。

而這背後，占到KOSPI市場KS11每日平均交易量67%的散戶成為絕對力量，韓國投資者1月份的海外股票月度購買量也達到了歷史峰值。

而炒股逼空，對韓國散戶來說可能已是小菜一碟。韓國散戶炒幣，拉盤可是一絕。歷史告訴我們，一個幣只要上線韓國交易所，而且如果是第一次登陸韓國幣圈，基本上漲幅都會是10%以上。當“泡菜溢價”達到峰值時，韓國的比特幣價格比國外高近50%。

韓國散戶對空頭宣戰

韓國在去年3月受新冠疫情影響頒布的賣空禁令，眼瞅就要到期了。而如何決定“賣空禁令”的命運，成了韓國政府的燙手山芋。

雖然與法國和意大利等市場大約在同一時間實施了賣空禁令，但韓國是目前除印度尼西亞以外唯一一個堅持這一限制的國家。

期限將至，今年1月，韓國金融監管機構表示，計劃於3月15日解除韓國股票的賣空禁令。

不過，若是賣空禁令被解除，韓國散戶高呼：反對！

目前，有逾20.3萬人簽署了要求將這一為期10個月的禁令永久實施的請願書，並請求文在寅總統將賣空列為非法行為。

截至2020年末，韓國戶籍登記人口也就5000萬人。而在2018年，高盛集團因所謂的裸賣空而被罰款75億韓元（約合670萬美元）時，韓國投資者請願支持禁止賣空的簽名人數也遠未達到如今的水平。

受美國GME狂熱的大戰影響，日前，韓國股民聯盟有近30000名投資者在會員制論壇naver.com上集結，在網上簽署請願書，並在市中心舉行示威，呼籲永久禁止賣空股票。這些散戶投資者將該運動稱為“K-streetbets”。

相關專家表示，隨著散戶投資者的反對聲浪越來越大，賣空禁令或許會進一步延長。

分立的意見

韓國散戶的振臂高呼未能將“訴求”一錘定音。

國際貨幣基金組織（IMF）敦促韓國終止其賣空禁令，稱其有可能使市場效率降低，並且難以對沖。

在周四關於韓國經濟的新聞發布會上，該組織的官員Andreas Bauer表示：“由於韓國的財務狀況和新冠爆發後市場的運行情況已經穩定，因此我們認為有條件恢復這種賣空行為。”

韓國資本市場研究所的研究員黃世煥說：“如果取消賣空禁令，可能會導致崩潰，並引發散戶投資者不滿。”他補充道，“由於市場過熱，重新引入賣空似乎是一個合理的政策決定，這可能有助於更好地穩定市場並避免造成重大打擊。”

首爾延世大學經濟學教授宋泰允表示，過去六個月韓國市場的強勁表現是全球充裕的資金和低利率的結果。

“可能需要持續和過剩的流動性來維持當前股市的情緒。否則，一旦流動性消失，市場將遭受重大打擊。”

韓國散戶打天下

不得不說，去年3月實施的賣空禁令，造就了隨後韓國股市的繁榮。

截至2020年末，韓國基準KOSPI指數增長31%，是僅次於尼日利亞股市指標的全球最佳表現。2021年以來，KOSPI又上漲了6.8%。

這背後，韓國散戶的力量功不可沒。

隨著疫情期間交易的增加，韓國股市中的個人投資者已超過機構和外資。

2020年，散戶投資者占到主要KOSPI市場KS11每日平均交易量的67%。根據韓國金融投資協會的數據，截至2020年底，韓國活躍的機構和散戶投資者賬戶達到創紀錄的3540萬，比2019年增長了21%。

今年1月，韓國交易者又紛紛買入GameStop和特斯拉等美國股票，使其1月份的海外股票月度購買量達到自2011年有記錄以來的歷史最高點。

韓國證券存託所數據顯示，今年1月，韓國個人和機構投資者淨買入了50億美元的外國股票。其中，特斯拉的股票價值在100億美元，是所有股票中最高的一筆。吸引著全球各地短線交易者的GME，股票價值約2.65億美元。

風險

“不害怕，不退縮，我認為這是一個暫時不會破裂的泡沫。”

在首爾一家食品配送連鎖店工作的一位散戶說，他的股票投資組合包括中國無人機製造商億航和芯片巨頭三星電子，這項投資給他帶來了412%的回報率。

與散戶的亢奮形成反差，散戶與賣空者的競爭，已讓韓國券商緊張到切斷保證金貸款。

韓國金融投資協會的數據顯示，在1月最後一周貸款額達到創紀錄的21.6萬億韓元（193億美元）之後，1月已有6家韓國券商停止向散戶投資者提供槓桿。

首爾新韓投資公司的股票經紀人Kwak Sang-jun表示：“向散戶們發放更多貸款，將違反券商的資本金要求比率。”

韓國散戶投資者瘋狂的買美股，其伴隨的風險也無法被忽視。

高盛高級亞洲經濟學家Goohoon Kwon週日在一份報告中表示，由於美股佔韓國散戶投資者所持股票的80%左右，韓國散戶投資者對美國市場風險的敞口很大。

Kwon寫道：“由於他們在2020年末全球股市反彈期間大量買入，因此，一次幅度10%的市場調整可能會使他們三分之一的持倉出現虧損。”

生猛的“泡菜溢價”

其實，韓國散戶對金融市場的這一腔熱忱，從早年其對數字貨幣的狂熱也能窺見一二。如今逼空大戰對他們來說怕是已輕車熟路。

來感受一把韓國散戶對數字貨幣的狂熱。

2018年韓國就業網站Saramin公佈了一份研究報告，該報告指出在941名韓國受訪者中，有295人投資數字貨幣，比例高達31.3%，其中有80%的受訪者年齡處於20歲到30歲之間。

在資金投入方面幣民也是毫不手軟，參與數字貨幣的投資者平均每人投資金額為566萬韓元（約5300 美元）。

在收益方面，有21.1%的受訪者表示收益率約為10%，19.4%的人聲稱利潤已經超過100%。

另外，有54.2%受訪者表示把數字貨幣視為快速暴富的首選捷徑，有47.8%的人把虛擬貨幣當成小額投資的工具。

韓國散戶炒幣，拉盤可是絕活。歷史告訴我們一個幣只要上線韓國交易所，而且如果是第一次登陸韓國幣圈，基本上漲幅都會是10%以上。

想要暴富，就去買要上線韓國交易所的幣。

這一盛況，也生生的給韓國擠出來一個“泡菜溢價”。

“泡菜溢價”，是指因韓國民眾熱衷投資和投機虛擬貨幣，使得韓國虛擬貨幣價格比海外市場高出一大截，以至於投資者用韓國的著名食物泡菜，對其特別命名戲稱為“泡菜溢價”。

遙想當年，“泡菜溢價”在2018年1月初達到峰值，比特幣在韓國交易所價格相當於22525美元，較當時的國際綜合價格高約近50%，差價7500美元。