多次崩盤依舊強勢不改比特幣今年以224%的漲幅駁倒一眾唱衰者
比特幣真是太頑強了。作為全球第一種加密貨幣的比特幣,今年再次令評論家們大跌眼鏡–筆者本人亦未倖免。現在,大家應當接受,比特幣的強勢將會持續下去了。比特幣的擁躉們對致命般的劇烈波動視而不見。
80%的跌幅也被視作難得的買入良機,然而,波幅劇烈非但不是其弱點,而是其韌性的證明。今年,比特幣上漲了224%,令人想到2017年令其創出歷史新高的同樣劇烈的漲勢。
雖然供應端在算法上是確定的,但需求端對波動率的承受度卻令筆者猝不及防。(歡迎通過這則視頻了解更多)
比特幣的產量上限為2100萬枚,預計將於2140年達到,挖礦獎勵會定期減少。但是供應端不足以保障長期的未來。許多資產也人為限製過供應量:棒球卡、限量版印刷藝術作品,還包括一些歷史性的龐氏騙局也曾人為限制供應量。
一種資產成功與否的關鍵在於投資者對崩盤的反應如何。大部分情況下,純粹根據博傻理論(the Greater-fool Theory)設計的資產一旦崩盤,就再也無法反彈了。將比特幣作為交換單位也幾乎沒有取得重大進展,它遠遠沒有達到貨幣的普及程度。
2013年3月,比特幣市值達到10億美元後,出現了兩個上漲週期,價格刷新紀錄,隨後回撤了超過80%。每一個週期發生前,挖礦獎勵都被減半。可以認為第一個週期是異常情況,第二個週期是巧合。但是5月份獎勵再次減半,同樣的周期又在我們的眼前出現,比特幣上週距離歷史新高僅一步之遙。如果再一次將其忽略,那就是對歷史證據的視而不見。
與社交網絡一樣,加密貨幣的價值來自於用戶數量。也許誰都可以搭建一個和Facebook一樣優質,甚至更加優質的平台,但是這麼大的用戶量就是另一回事了。
加密貨幣仍然是投機性資產,要獲得長期保值的地位還得再接再厲。波動性一定要下降,必須要與通脹之間形成可靠的聯繫。但是如果賭博比特幣在下次大跌後不會反彈,就是在與以往歷史經驗對賭。正是比特幣頑強而惱人的生命力,才最有可能讓它最終蛻變為一種終極儲值資產。