在比特幣首次突破2.3萬美元關口後，Miller Tabak首席策略師馬特-麥利（Matt Maley）週四警告稱，這種加密貨幣的技術圖表顯示，明年初可能會出現25%-30%的回調。麥利說：“毫無疑問，這是一次融漲（ melt-up），可能會持續更長一段時間。我認為短期來看，這種情況可能會持續更長一段時間，而且我非常看好它的長期前景。但就中期而言，我比其他人更擔心。”

他說，部分問題在於市場流動性過剩。今年夏天，這些場外資金推動了大型科技股的上漲。現在隨著這些股票穩定下來，這些資金開始流向比特幣。

他說：“問題是，比特幣每週的（相對強勢）圖表現在已經達到了非常、非常高的水平。截至週四該指數已超過88點，2017年曾兩次達到90的水平，但隨後分別下降了36%和64%。我們還沒有到那一步，……但隨著疫情開始減弱，或許流動性變得不那麼充足，比特幣可能會像過去很多次那樣遭受重挫。”

他指出，自2016年以來，比特幣已經歷過10次至少20%的下跌，7次至少30%的下跌，以及4次至少48%的下跌，投資者不應低估其波動模式。

他說：“進入新的一年，人們需要小心行事。我喜歡長線，但我認為這將是比我們最近看到的10%-15%更嚴重的拋售。我認為你將很容易看到25 %-30%的下跌。再說一次，我認為這要到新年年初才會真正開始，但我確實認為它很快就會到來……基於目前的超買狀況，以及過去一兩週我們在這一資產類別中看到的泡沫。”