天風證券分析師Kuo建議，市場不應過於關注台積電的5納米產量有多少被蘋果利用，產量的變化可能更多的是由於季節性因素，而不是iPhone 12需求的意外低迷。蘋果供應商的股價發生變動，是基於蘋果A14 SoC生產在2021年第一季度將利用台積電約80%的5納米產能，這低於2020年第四季度100%的利用率水平。

有觀點認為，這種利用率的下降代表著iPhone 12系列的需求減少，進而迫使蘋果削減芯片代工廠的訂單。

在給投資者的說明中，Kuo寫道，如果認為2020年第1季度的利用率會和第4季度一樣是100%，那將是”過於樂觀的錯誤預期”。”如果股價的修正是由於錯誤的預期，那麼很可能會受益於近期的反彈。”Kuo建議。

據估計，2020年第1季度的利用率”大致反映”了2021年第2季度的終端產品出貨量。供給鏈分析公司的一項新調查顯示，第一季度組裝和零部件的預測實際上將同比增長3%至5%。

即使將2021年第二季度的iPhone出貨量預測從5100萬部下調至4500萬部，這也將比2020年第二季度的3600萬部”大幅同比增長”。

對於台積電來說，其5nm產量利用率的變化並不會影響其營收。在10月份的財報中顯示，台積電的晶圓總收入中只有8%來自5納米訂單。

除了是季節性問題外，5nm利用率降低還可以用另外兩個因素來解釋。”iPhone 13″比iPhone 12更早的量產計劃更接近2019年和更早的正常季節性效應開始，可能會迫使處理器的生產計劃轉變為匹配，使”A15″提前開市生產，取代A14 。

另一個因素與iPhone 12 Pro系列有關，該系列的需求量比預期的要大。由於需求旺盛，Pro機型所使用的部分攝像頭”供應緊張”，由於索尼是唯一的供應商，且供貨時間在12到14週之間，這使得蘋果難以在短期內改善供應短缺的狀況。

總體而言，天風證券認為， “iPhone的整體需求仍好於Android智能手機，對iPhone的需求還沒有減弱”。

雖然蘋果供應商的股價可能會出現反彈，但分析師依然警告說，並不是所有的供應商都會大幅反彈，建議投資者考察那些”在2021年乘勢而上或提供好於預期的指導”的股票。

對於中國供應商股票，建議投資者”特別關注”海外競爭對手獲得的訂單、市場份額提升、獲得NPI、國際開發進度改善等要素。