據報導，Zoom的視頻會議服務仍是疫情之下，人們生活中的剛需。但是，該公司的強勁增長趨勢已初顯減弱端倪，因為投資者開始擔心，隨著疫苗的上市，人們的社交生活逐漸恢復常態後，Zoom是否依舊可以在之前的成功基礎之上，繼續大步前進。

就目前而言，Zoom的發展勢頭不減。數以千萬計的用戶，他們在今年年初還從不知曉Zoom的服務，如今卻依賴Zoom的視頻會議工具，與同事、老師、朋友和家人保持聯繫，同時努力對抗阻止他們前往辦公室、學校和其他公共場合的疫情。這種依賴成就了Zoom。而Zoom在近日發布的8月至10月的季度財報結果，再次突顯了該公司在疫情下的成功。

Zoom的三季度收入相比去年同期增長三倍多，達到7.77億美元，創造的利潤為1.98億美元，遠遠高於去年同期的220萬美元。三季度的收入與利潤均輕鬆超出分析師預期。然而，財報發布後，Zoom的股價還是在延長交易中下跌5%。

市場有此反應的一個可能的原因是，Zoom的訂閱服務的預付費公司數量增長速度，不及疫情初期。三季度結束，至少擁有10名員工的客戶數量為433700個，相比7月份增長了63500個。但是在之前的兩個季度，至少擁有10名員工的客戶增長數量都在10萬以上。

儘管這種放緩趨勢不可避免，但許多投資者還是開始擔憂，在越來越多人口接種了新冠病毒疫苗之後，Zoom可能無法繼續維持原先由居家隔離令帶來的增長動力。截至目前，全球已有140萬人死於新冠病毒。

上個月，Zoom的股價創下歷史最高紀錄，達到每股588.84美元。但是，由於越來越多投資者認為，Zoom的發展已經觸頂，該公司股價較上個月的歷史最高位，已經下跌20%之多。即便如此，Zoom的股價仍比去年年底時的股價，高出六倍多。

選擇繼續相信Zoom的那些人認為，年初因為疫情而購買視頻會議訂閱服務的付費用戶，在疫情之後，會繼續訂閱該服務。因為這些公司將會繼續限制辦公室內的員工人數，並在感受到虛擬會議的實用性之後，減少商務旅行。

“早在疫情之前，遠程工作已漸成趨勢，而疫情僅僅是加速了這種工作方式的轉變。”Zoom的首席財務官凱利·斯塔克伯格（Kelly Steckelberg）在接受采訪時說，“鑑於用戶的使用率，以及我們看到的各個領域——從小企業主到個人再到大型企業——接受Zoom的方式，我們相信，即便疫苗上市，遠程工作的趨勢會繼續保持。”

基於市場對Zoom寄予的厚望，分析師預測該公司明年的收入或將達到31億美元。Zoom給出的今年全年收入預期大約接近26億美元。對比之下，明年的收入漲幅可達20%左右。有效的疫苗也可能會擴大Zoom的利潤率。因為Zoom今年投入大量資金，為12.5萬所學校提供免費服務，方便學生在線學習。

但是Nucleus Research的分析師特雷弗·懷特（Trevor White）認為，疫情結束後，Zoom的成功將更像是“曇花一現”。部分原因在於微軟和谷歌等大公司帶來的競爭壓力。這些大公司完全可以將他們的其他企業產品和視頻會議服務捆綁銷售。

“消費者需求激增確實給Zoom帶來了競爭優勢，但這種優勢在市場恢復後難以延續。”懷特預測說。