2019年扭虧為盈後，中興通訊公佈了今年首份成績單。4月24日，中興通訊（000063.SZ）發布的2020年一季度財報披露，其在當季營收同比下降3.2%、淨利潤同比下滑9.58%的情況下，研發投入達到32.41億元，較上年同期上升1.2個百分點。

中興通訊在發佈業績時還透露，截至2020年一季度末，其連續規模中標國內三大運營商5G RAN、5G SA核心網及5G承載等集中採購項目，並在歐洲、亞太、中東等主要5G市場開展5G商用部署。

在2019年財報中，該公司也提到，今年將進一步佈局國內外5G市場，把握政企、5G終端等新機遇，在5G、承載等核心產品和芯片上堅決投入，實現關鍵技術領先，加強產品安全，確保商業可持續。

不過，其董事長4月17日在業績說明會上坦言：自2018年“制裁風波”後，該公司仍未完全走出困境，內部員工和外界對其信心仍然在恢復過程中。其首席運營官也提到，中興通訊過去三年年均研發投入121億，但並未快速轉化成盈利，這是一個尖銳、不可忽視的問題。

觀察者網注意到，進入2020年後，在5G部署加快等背景下，中興通訊股價曾一路走高，並在3月初創出歷史新高，較年初漲幅高達60%。然而好景不長，即使澄清“涉嫌賄賂被美國調查”的傳言後，其股價仍連續走低。週五收盤後，其股價較3月最高點跌幅超過31%。

中興通訊股價曾在3月3日創出56.7元/股的歷史新高

值得注意的是，根據工信部日前發布的信息，受疫情影響一季度全國5G基站新建數量預計不足7萬座。為完成全年新建50萬座計劃，前者要求企業搶抓工期，集中資源力量加快5G網絡建設步伐。

定增等落地利於高強度研發

根據中興通訊發布的財報，其一季度實現營收214.84億元，同比下滑3.23%；實現淨利潤7.8億元，同比下滑9.58%；扣非後淨利潤1.60億元，同比增長20.5%；另外，其一季度研發投入達32.41億元，佔營業收入比例為15.1%，同比上升1.2個百分點，高於去年全年的13.83%。

2020年一季度財報截圖

對比來看，華為一季度銷售收入1822億元人民幣，同比增長1.4%，淨利潤率7.3%；愛立信淨銷售額498億瑞典克朗（約合人民幣349億元），同比增長2%；淨利潤23億瑞典克朗，同比下降5%。

財報數據顯示，中興通訊一季度實現非經常性損益金額約為6.20億元，上年同期為7.29億元，影響較大的是本期資產減值損失計提5.08億元，主要因發出商品跌價準備增加所致。

中興通訊表示，疫情期間其聯合運營商堅守抗疫一線保障通信服務，快速實現國內數百家醫院4G/5G網絡建設、遠程醫療聯合會診系統搭建，並在多地開通5G遠程會診、移動診療業務。

根據財報，中興通訊一季度末貨幣資金餘額達到379.12億元，同比增長26.98%，較2019年末增長13.82%，主要由於今年2月3日其定增發行完成。對此，有券商分析稱，隨著其定增、中票、超短融落地，中興通訊資金實力將持續增強，有利於維持高強度研發支出。

2020年一季度財報截圖

在5G等新基建加速的背景下，中興通訊表示，將積極參與運營商5G新基建佈局，持續擴大5G產能；同時強化與行業頭部企業合作，在能源、交通、金融、政務等社會民生重點行業推進數字化轉型。

據中興通訊介紹，截至今年一季度末，其連續規模中標國內三大運營商5GRAN、5G SA核心網及5G承載等集中採購項目，在國內多個城市打造5G標杆網絡，實現超千兆連續覆蓋體驗；在歐洲、亞太、中東等主要5G市場開展5G商用部署；光網絡整體及接入、城域、骨幹三大領域市場份額保持良好增速。

4月24日，中國電信和中國聯通2020年5G SA新建工程無線主設備聯合集中採購公示中標候選人，華為、中興通訊、愛立信和大唐移動中標，本次集採規模共約25萬座5G站。業內人士表示，華為、中興在集採中表現不俗，兩者份額或將超8成。

更早之前，在3月底揭曉的中國移動 5G SA二期無線網主設備集採中，華為、中興通訊、愛立信和中國信科（大唐移動）分別獲得了57.2%、28.7%、11.5%和2.6%份額，華為和中興兩家佔比達86%。

中興通訊在發布上述業績時透露，其已與合作夥伴共同探索了86個5G創新應用場景，開展超過60個示範項目，與多家龍頭企業建設5G+智能製造示範工程等。終端領域，發布旗下首款5G視頻手機中興天機Axon 11，聯合運營商進入日本5G終端市場。

“仍未完全走出困境”

在2018年經歷美方巨額罰款後，中興通訊去年實現了扭虧為盈，營收也達到上市以來的最高水平。

中興通訊3月27日發布的2019年財報顯示，營收907.4億元，同比增長6.1%；歸屬於上市公司普通股股東的淨利潤51.5億元人民幣，同比增長173.7%；毛利率為37.17%，同比上升4.26個百分點。

2019年財報截圖

在4月17日的2019年業績說明會上，中興通訊董事長李自學表示，2019年該公司達成了恢復期目標， 2020年起，該公司將正式邁入戰略發展期，將繼續加強5G研發投入、技術創新和市場突破。

不過他也提到，中興通訊的2019年是“謹慎、艱難、紮實”的一年。自2018年罰單風波後，該公司仍未完全走出困境，內部員工和外界對其信心仍然在恢復過程中。

根據中興通訊財報，去年運營商業務營收佔其總收入的七成以上，同比增長16.7%，主要是由於國內外FDD系統設備、國內外5G系統設備營業收入同比增長所致；但其消費者業務下滑超過兩成。

而在中興通訊業績說明會上，聚焦主業成為多位高管反复提及的要點。

據中興通訊首席運營官謝峻石介紹，去年中興通訊做了大量工作，把非主業、不盈利的子公司堅決剝離；市場潛力小的、長期不盈利的產品和國外市場篩減，由此能帶來主營業務利潤實現較大提升。

因此，運營商業務明顯增長，消費者業務明顯下降也是其聚焦主業的反饋。

除此之外，在不同地區市場方面，中興通訊除歐美及大洋洲地區的營收同比下滑外，其它市場的收入都在上升，中國市場同比增長7%，非洲市場增長超過30%。

但謝峻石在業績說明會上表示，該公司在海外市場不會盲目擴張，主要聚焦在主流客戶和主流產品上。

2019財報截圖

中興通訊在2019年財報中介紹稱，其具備很強的芯片設計和開發能力，7nm芯片規模量產，已在全球5G規模部署中實現商用，下一代5nm芯片正在導入。

在研發投入方面，中興通訊表示，其2019年高強度投入技術研發，研發費用佔營收比重為13.83%達125.5億元，比上年同期增長15.06%；研發人員數量為28301人，佔比為40.39%。

不過，在業績說明會上面對投資者提問時，其首席運營官謝峻石坦承，過去三年來，該公司年均研發投入121億元，但並未快速轉化成盈利，這是一個尖銳、不可忽視的問題。

在談及如何將技術領先轉化成市場領先時，謝峻石表示，在市場佔有率方面還有提升空間，目前中興的行業規模排名第四，如果市佔率有2-3個點的提升，規模效益就能體現出來。

2019年財報截圖

關於未來國內市場份額方面，中興通訊副總裁崔麗在上述業績發布會上表示，該公司的目標是未來5G端到端、基站全頻段、接入網、承載網及核心網各產品市佔率可達35%以上。

她補充指出，從目前的5G到未來的6-7G傳統通信領域中，每一個十年的積累才能帶來下一場通訊革命。技術競爭力的發展趨勢很難逆轉，中興、華為等國內廠家還享受著國內的創新活力、人才和市場紅利，跟國外競爭對手在技術的差異會進一步拉大。

因此，5G將大規模部署也將成為中興通訊的機遇。

該公司董事長李自學在財報中展望2020年時提到，今年將繼續推進技術創新和市場突破，進一步佈局國內外5G市場。在產品研發上，將在5G、承載等核心產品和芯片上堅決投入，實現關鍵技術領先，加強產品安全，確保商業可持續；在公司治理上，加強合規管控建設，規範經營，樹立良好的國際形象，增進國內外客戶的信任。

值得注意的是，按照工信部的規劃，預計2020年全國將新建50萬座5G基站。但根據其日前公佈的數據，截至今年3月底全國已建成的5G基站19.8萬個，一季度受疫情等影響新建數量預計不足7萬座。

因此，即使按照保守規劃的今年新建50萬個5G基站，後三個季度的建設量也將是一季度的6倍。

目前，三大運營商5G網絡建設正在加速，中國聯通、中國電信力爭在第三季度結束之前完成5G年度部署目標，中國移動更規劃在第四季度建成全球規模最大的5G SA網絡。

在此背景下，工信部要求企業進一步優化工作流程，搶抓工期，集中資源力量加快5G網絡的建設步伐，同時鼓勵產業鏈上下游企業加強協同，優化5G研發測試，保障5G網絡的建設質量，推動獨立組網（SA）模式設備不斷成熟完善，加快非獨立組網（NSA）向獨立組網（SA）過渡。

中興通訊在上述業績說明會上也提到，目前其國內五大生產基地都已經恢復生產。雖然疫情仍在海外蔓延，但海外對於中興供應鏈的影響可控，其已經對國內接下來的發貨高峰做好了準備。

2019年財報顯示，其已在全球獲得46個5G商用合同，覆蓋中國、歐洲、亞太、中東等主要5G市場，與全球70多家運營商展開5G深度合作。

對比來看，觀察者網查詢公開數據發現，截至2月20日，華為已獲得91個5G商用合同；截至4月26日，愛立信已獲89個5G商用合同；截至2月10日，諾基亞獲得67個5G商用合同。