拼多多認購國美2億美元債，若轉股將成為公司第三大股東，而這也被市場解讀為國美為黃光裕出獄提前做好準備。國美系今天再度異動拉升，國美通訊直接封漲停，連漲3天，3天更是兩板。此外，中關村一度拉升漲至8.88%，目前收窄至5%。

國美零售遭遇爆炒，目前飆升至10%，4月20日暴漲16%。

4月19日，拼多多和國美零售聯合發布合作消息，黃錚和黃光裕首度合作，而此前一直被投資的拼多多首次投資便是搞了個大消息。4月19日，新電商平台拼多多認購國美零售發行的2億美元可轉債，期限三年，票面年利率為5%，初步轉換價為每股1.215港元。

如果轉股完成，國美將向拼多多配發約12.84億股，佔擴大後已發行股本約5.62%。成為公司重要股東且為第三大股東。公司實控人為黃光裕夫婦，持股50.26%。如果悉數行使，公司總股本將變成228.42億股，黃光裕持股將稀釋為47.5%。方舟信託依然為第二大股東，稀釋為6.5%。

雙方牽手後，資本市場開始解讀各自意圖。不過，根據協議可見一斑。根據協議，國美將“家·生活”供應鏈、中大件物流網絡、服務解決方案等“零售基建”接入拼多多，為其提供更豐富、高質量的商品與服務。國美全量商品上架拼多多的同時，雙方還將在聯合規模化採購、定制化產品、聯合營銷、家電下鄉、形成線上線下流量聯盟等方面展開全面、深入、緊密的合作。

值得注意的是，黃光裕入獄多年，但他對資本市場的影響並未降低，媒體上頻頻爆出其“提前出獄”的消息。每次消息傳出來，內地和香港上市的國美概念股都會出現集體上漲。2019年4月甚至還出現了國美零售投資關係總監向媒體透露黃光裕將提前出獄的消息。新浪港股不完全統計，黃光裕出遊傳聞幾乎每年都有一次。

最新消息顯示，黃光裕2008年被拘，2010年因非法經營罪、內幕交易罪和單位行賄罪被判處有期徒刑14年，同時被判罰金6億元，沒收財產2億元。共獲2次減刑，其應執行刑期至2021年2月16日。

事實上，刑期過半即可申請假釋，而且理論上還有一次減刑機會，此外年滿50歲（出生於1969年）申請保外就醫也有一定成功概率。

儘管曾貴為國內家電連鎖企業的龍頭，但國美現在的日子並不好過。根據國美零售3月31日披露的財報數據，公司2019年實現營收594.83億元，同比下滑7.57%；淨利潤為虧損25.9億元，同比大幅縮窄。公司在2017-2019年連續三年出現虧損，累計虧損金額已經超過了79億元。而在十年前，國美的營業收入便已超過500億元：2010年為509.1億元，2011年為598.21億元。

業績下滑的直接表現則是公司在二級市場上市值的不斷縮水，國美零售已經從10年前的千億市值，縮水至最新的188億港元，不到蘇寧易購市值的20%，和格力、美的等更是沒有可比性。

在電商平台衝擊下，國內連鎖企業大多進行收縮門店。但國美卻背道而行，在縣域進行大幅擴張。公司年報顯示，2019 年底網點數淨增480 家至2602 家，新開/關閉門店數分別為1110/630 家，其中縣域店總數擴展至1026 家，收入佔比提升至7.07%，公司計劃2020 年新開縣域店2000 家，進一步加強低線市場佈局。

而這一步步都被外界解讀為，國美這把慢車正在加快速度，實現鳳凰涅槃。此次搭上拼多多快車，無論是流量還是曝光度都會大大提升好幾個檔次。

拼多多身為電商新貴，上市後營收增長速度遠超市場預期並因此持續受捧。根據公司公佈的年報數據，2019年全年，平台實現營收301.4億元，較上一年同期的131.2億元同比增長130%。但非通用會計準則下虧損金額為42.7億美元，相比2018年有所增加。二級市場上，拼多多2018年上市後，股價持續攀升，目前46美元的股價相比19美元的發行價漲幅超過100%，市值達到517億美元，位居阿里巴巴和京東之後。

拼多多平台現已匯聚5.85億年活躍買家和400多萬活躍商戶。深度合作後，拼多多將向國美傾註消費大數據、“百億補貼”、技術流量等優勢資源，強化讓利促銷、市場推廣等方面的合作。平台將在商品採購、消費補貼、物流配送、客服售後等方面與國美建立深度對接，探索跨界合作的新模式、新方法，助力地面零售實現數字化轉型，為消費者帶來更多的平價大牌好貨。

對於國美而言，供應鏈、物流、服務等零售基建與拼多多對接，將為其獲取更多流量，為“家·生活”戰略轉型拓展市場增量空間。