如今，原油市場上出現了歷史上從未發生過的事：原油期貨合約跌至負值。美東時間2:30，WTI 5月原油期貨結算收跌55.90美元，跌幅305.97%，報-37.63美元/桶，歷史上首次收於負值。雖然許多人因此認為石油整體價格為負，但這仍然與實際情況存在細微差別。不是所有的原油都是免費或倒貼錢的。

原油市場上的情況並沒有媒體頭條說的那樣慘。

期貨合約與特定的交割日期相關。在合同有效期即將結束時，價格通常會與石油的實際價格一致，因為這些合同的最終購買者是將要進行實際石油交付的實體，例如煉油廠或航空公司。

期貨合約最終是基礎商品或證券的實物交割合約。儘管市場中某些純虛擬交易商在買賣合同，而其他交易實體則在進行實際買賣，因為他們會使用商品本身。在合約即將到期時，交易員才開始購買下個月的期貨合約。那些到最後一天都持有頭寸的通常會購買實物商品，例如精煉廠。

週一下跌超過300%的WTI合約是5月份交割的，該合約本週二到期。由于冠狀病毒大流行導致需求空前減少，並且儲油空間耗盡，因此對該週二到期石油合同已沒有需求。

這就是為什麼價格變成負數的原因，這意味著生產商為擺脫這種石油將要付出代價，因為隨著各國經濟封鎖，本週該原油已沒有需求。

期貨合約按月交易。WTI 6月合約下跌16%，目前至約每桶21.04美元。

因此，在周二5月份合約到期後，油價將重返20美元上方。

追踪各種石油期貨合約價格的美國石油基金僅下跌了10%。

此外，WTI 5月合約的交易量也相對較少。根據芝商所的數據，交易量約為126400。相比之下，6月合約的成交量接近80萬。

Again Capital的John Kilduff將5月份合同的暴跌歸因於“實體原油市場狀況是一場災難，人們對可用的儲油空間越發擔憂。”

從長遠來看，Kilduff表示原油前景看起來更好。

他表示：“價格較高、期限較長的期貨合約表明市場預期未來幾個月現金市場將出現一定程度的清算。鑑於美國石油鑽井平台數量的迅速下降以及OPEC+成員的減產預期，這是一個合理的假設。”