從美國6月交割原油期貨合約來看，負價格仍是例外，而不是全球原油市場的常態。西德克薩斯中質油（WTI）期貨6月合約是當前紐約市場交易最活躍的主力合約，交易價為每桶20美元以上。5月WTI合約下跌逾300%但並非主力合約，結算價報每桶-37.63美元，該合約將於週二到期交割，成交量和未平倉頭寸相比之下都少得多。

這兩份合約相差近60美元，表明人們日益擔心因煉油廠減產，近期需要做原油實物交割的人可能找不到處置這些原油的地方。新冠防疫措施導致的需求匱乏，已經讓美國石油存儲設備達到極限。

“這僅僅是因為金融定價不得不在合約到期時跟商品實物交易價格靠攏。”加皇資本市場在報告中稱。“換句話說，當實物準備要交割的時候，金融產品及其標的物商品的價格必須靠攏。”

布倫特原油市場也顯示出同樣的情況，倫敦布倫特原油期貨交易價格接近每桶26美元。布倫特5月合約已經到期，當前價格反映了6月合約的狀態。

“今日價格之所以劇烈波動，是因為在實貨市場疲軟之際，它的功能受到煉油商程度空前的減產所破壞。”加皇資本市場稱。“要明確的一點是，這是因為北美地區倉儲爆滿所致，並非全球性現象，我們估計全球陸上存儲空間還有大約15億桶。”