市場研究公司Dell’Oro Group最近更新了2020年電信資本支出報告。在這份報告中，Dell’Oro Group分析了50多家運營商無線和有線資本支出與收入之間的關係，這些運營商約佔全球資本支出和收入的80%。

Dell’Oro Group副總裁兼電信資本分析師Stefan Pongratz表示，鑑於設備項目與電信資本密集度之間非常重要的相關性，該公司認為有必要繼續研究這些趨勢。這位分析師在博客內容中摘出了一些要點，以下為內容全文：

·繼2015-2017年連續三年資本支出呈現下降趨勢以及2018年支出持平之後，初步數據顯示，2019年全球電信資本支出（包括無線和有線電信投資之和）以名義美元計算同比（Y/Y ）增長0%，而在不變的貨幣條件下則增長了2%。

·資本支出的增長是由對有線資本支出的穩定需求和為了適應從4G到5G的持續演進而不斷增加的無線相關技術投資所推動的。按照名義美元計算，2019年無線資本支出同比增長了1%，而匯率調整後的無線資本支出同比增長4%。初步估算表明，經匯率調整後的有線資本支出在2019年持平。

·大部分的資本支出增長可歸因於亞太地區投資的增長，這主要得益於中國趨勢的改善以及韓國資本支出的激增。Dell’Oro Group跟踪的運營商數據表明，亞太地區2019年資本支出以低個位數百分比呈現同比增長。同時，在北美和歐洲地區，以名義美元計算，其資本支出均以低個位數百分比呈現同比下降。

·初步的供應商報告估算表明，Dell’Oro Group跟踪的運營商相關的設備項目（寬帶接入、微波傳輸、移動核心網、移動RAN、光傳輸、路由和CE交換機）的合併收入在2019年增長了大約2%，這表明運營商資本支出與供應商基礎設施設備收入之間的相關性依然非常緊密。

·即使Dell’Oro Group是在新冠疫情期間發布這一預測，我們也沒有做出任何實質性的下調，部分原因是我們認為這次衰退與以往的衰退略有不同。儘管短期內顯然存在一些下行風險，但我們也認為長期內可能存在一些利好因素。以名義美元計算，2019-2022年期間的全球資本支出預計將以1%的年復合增長率增長。我們仍然預測2020年無線資本支出將會強勁增長，這反映出亞太地區的積極需求，其中中國的無線資本支出預計將增長15%-20%。

·初步指導顯示，5G將推動2020年中國市場移動網絡相關資本支出的80%以上，中國運營商將繼續快速推出5G網絡，預計到2020年底中國運營商部署的5G BTS宏基站總量將超過50萬。

·即使AT&T預計在2020年將削減資本支出，我們仍預期美國的資本支出水平在預測期內保持穩定–美國資本總支出（不包括T-Mobile/Sprint整合資本支出）預計在預測期內仍將保持較高水平。在美國電信市場的資本支出總額分配方面，預計在中頻段的資本支出將保持增長，在毫米波頻段的投資將增加，在低頻段的相關資本支出則將持平或下降。

·全球風險大致平衡。一方面，隨著從4G向5G的持續演進，基礎設施仍然保持健康，終端用戶也越來越認識到寬帶是一種必不可少的基礎設施。即便如此，我們是在新冠疫情期間發布的這一預測，要完全掌握新冠疫情對人類和經濟的影響還為時過早。因此，在目前關頭，我們預計由於新冠疫情，短期內資本支出可能會有一些下降，但幅度有限。與此同時，由於一些國家將幾個月時間，影響到供應鍊和實施網絡升級以及部署新設備的能力，因此短期內仍然存在一些實際的挑戰。從中長期來看，我們認為新冠疫情可能會對資本支出產生積極影響。我們並非是在淡化新冠病毒造成的巨大人類損失和經濟損失。但我們確實認為，新冠疫情已經暴露、並將繼續暴露出數字鴻溝，這加速了企業和政府審查寬帶計劃的必要性，以便不僅為之後的流行病做準備，同時也要加快其數字化轉型計劃。