Lyft，這家叫車服務行業的後來者，其長期生存一度受到質疑，目前卻正加速前進。過去10年，叫車服務從無到有發展成為交通運輸中不可磨滅的一部分，在大部分時間裡，Lyft扮演了Uber跟隨者的角色，很多人認為，在這個行業中贏家將包攬一切。

Uber採取了一系列咄咄逼人的策略，試圖壟斷資本市場，讓競爭對手難以獲得資金來推動增長。在Uber內部，時任首席執行官的特拉維斯-卡蘭尼克（Travis Kalanick）和包括首席商務官埃米爾-邁克爾（Emil Michael）在內的高管表示，他們的目標是遠遠超過所有競爭對手。

Uber聯合創始人卡蘭尼克在2011年的播客採訪中說，“肯定會有競爭對手。而且我們肯定會消滅他們。”

但Lyft沒有死。相反，它將在周五的公開市場上率先Uber亮相，由於投資者對其股票的渴望遠遠超過了IPO可獲得的數量，其估值將遠遠超過200億美元。

Uber的強勢有時非常有效，甚至連Lyft的一些投資者也擔心，該公司很可能無法生存。但Lyft能夠實現增長，是因為它找到了不尋常的融資來源，並利用了Uber的一些關鍵失誤，這些失誤損害了Uber的品牌。

據道瓊斯VentureSource的數據，到Lyft和Uber上市時，它們各自籌集的風險資本將超過任何一家上市的美國初創公司。儘管這些公司的許多早期投資者最初認為，一家占主導地位的公司將會勝出，並能夠獲得健康的利潤率，但兩家公司都因爭奪市場份額而陷入了數十億美元的資金爭奪戰，兩家公司都蒙受了巨額虧損。Uber計劃在Lyft上市後一個月內，向公眾投資者推介自己的IPO計劃，此次IPO對該公司的估值可能高達1200億美元。

《華爾街日報》採訪了十多位熟悉兩家公司融資大戰的人士，包括熟悉Uber和Lyft策略的人士、參與或見證了它們融資努力的投資者，以及熟悉兩家公司融資歷史的人士，為讀者揭開了這場融資戰爭的面紗。

最早的叫車服務歷史始於Lyft。它的創始人洛根-格林（Logan Green）和約翰-齊默（John Zimmer）經營著一個名為Zimride的在線拼車服務平台，為人們提供長途汽車旅行的配對服務。

2012年，他們開始將普通司機與想要搭車的人配對。司機們把濃密的粉紅色小鬍子綁在保險槓上，用拳頭向乘客致意。當時，Uber正與擁有豪車牌照的專業司機打交道，該公司迅速推出了自己的版本UberX。

兩家公司都看到了這一業務的巨大潛力，並認為它將由一個單一的主導企業來推動，因為更多的司機意味著更多的乘客。為了達到這一目標，資金在為乘客提供乘車補貼方面發揮了至關重要的作用。Lyft在一份融資宣傳幻燈片中表示，該行業實現“自然壟斷”的時機已經成熟，企業可以“通過定價來實現利潤最大化”。

到2014年初，Uber和Lyft從風險投資公司獲得了相近的資金——Lyft的資金來自梅菲爾德基金（Mayfield Fund）和安德森-霍洛維茨基金（Andreessen Horowitz），Uber的資金來自Benchmark和Menlo Ventures 。

然後Uber加大了油門。在一輪又一輪的融資中，它遍尋全球，籌集了數十億美元的資金。與此同時，卡蘭尼克開始努力將資金從該公司的競爭對手手中轉移出去，尤其是Lyft。

在查看Uber的財務狀況之前，潛在投資者必須簽署協議，放棄對Lyft或任何其他叫車公司長達一年的投資權利。投資者表示，他們從未見過其他公司要求達成這樣的協議。

當Lyft在2014年尋求籌集更多資金時，甚至出現了一種模式。Lyft的創始人向投資者推銷自己不到數天甚至數小時後，Uber的團隊就會給這些潛在的Lyft投資者打電話，讓Lyft的高管懷疑自己被跟踪。事實上，卡蘭尼克希望考慮投資Lyft的投資者對打車行業有一個全面的了解，至少要了解Uber的財務狀況。

一些Uber投資者也參與了進來，包括Benchmark的比爾-格利（Bill Gurley），他給Lyft的潛在投資者打了電話，試圖勸阻他們，讓他們看看Uber。

Lyft的許多潛在投資者的反應是：我們無法繼續，因為我們聽到了Uber的消息，他們告訴我們，如果我們繼續與你們談判，我們將被Uber拒之門外。

據PitchBook的數據，截至2014年底，Uber的估值約為410億美元，融資約27億美元，是Lyft的8倍多。

2015年初，General Atlantic曾與Lyft高管討論可能的投資，並分析了該公司的財務狀況。在討論接近尾聲時，General Atlantic的高管與Uber的團隊進行了交談，最終沒有參加Lyft的下一輪融資。Uber以300億美元的估值水平，用創始人之一的普通股換取了General Atlantic 2億美元的投資，這比Uber最近一輪融資的估值水平低了100億美元。

Lyft還難以與華爾街投行合作，因為許多投行擔心失去與Uber的潛在合作機會，不願幫助該公司。一個關鍵的例外是瑞士信貸集團，該集團目前是Lyft IPO的最大承銷商之一。

沮喪之下，格林和齊默轉向了意想不到的方向，重新樹立了自己的形象。粉紅色的鬍子——常常因為灰塵變成棕色——被丟棄了。

這兩位創始人與日本電子商務公司樂天（Rakuten）的首席執行官三木谷浩史（Hiroshi Mikitani）進行聯繫。三木谷浩史看到了行業第二公司的發展空間，並在2015年3月牽頭進行了6.8億美元的融資。

不到一年之後，當Uber從老虎全球管理公司（Tiger Global Management）等華爾街投資者以及通常在IPO前進行投資的共同基金那裡籌集資金時，Lyft在底特律找到了另一個重要的資金來源。

通用汽車公司的高管們，尤其是總裁丹-安曼（Dan Ammann）一直在想方設法向股東展示，他們計劃在未來的機器人出租車業務中扮演重要角色。2015年11月，齊默在洛杉磯車展和互聯汽車博覽會上發表了關於汽車所有權終結的主題演講。

在觀看了齊默的演講後，安曼和他的團隊與齊默和格林在洛杉磯的一家酒店坐了下來，開始討論領導Lyft下一輪投資的計劃。不久之後，通用汽車錶示，將向Lyft注資5億美元，作為對Lyft估值55億美元的10億美元融資的一部分。這是大型汽車製造商首次與網約車公司聯手，此前網約車行業一直被視為汽車製造商的主要威脅。

2017年，Uber的公司困境極大地幫助了Lyft，一系列醜聞最終導致卡蘭尼克辭去首席執行官一職。Uber的形象受損，Lyft的品牌因此受益。自那以後，Uber更換了大部分高級管理團隊，這些團隊一直強調更溫和的形象，更專注於IPO準備，而不是籌集更多私人資本。

“沒人能預料到Uber會發生這些事，”Bling Capital創始人、Lyft早期投資者Ben Ling說，“絕對有一段時間，人們認為Uber可以壓垮Lyft。”

追踪信用卡交易的Second Measure公司的數據顯示，Lyft在美國的市場份額在2016年末達到了15%，該公司在美國的市場份額開始大幅上升，之後又增長到了30%左右。兩家公司的投資者都表示，在這個水平上，兩家公司的等待時間和服務往往相似，這讓Lyft獲得了更安全的席位。Uber佔有約70%的市場份額。

當Lyft在2018年末為IPO簽約承銷商時，它有更多的銀行可供選擇。在人們預計這將是近年來規模最大的IPO之一之前，Lyft終於能夠自己發號施令了。摩根大通曾試圖同時在Uber和Lyft的IPO中扮演角色，但Lyft的高管拒絕了。他們迫使摩根大通簽署了一份為期18個月的協議，禁止摩根大通在此期間與Uber合作。

上週，Lyft在曼哈頓瑞吉酒店（St． Regis hotel）的一個宴會廳為潛在投資者舉行了重要會議，有400多人參加。瑞士信貸股票資本市場辛辛加全球負責人安東尼-康托列恩（Anthony Kontoleon）介紹了齊默和格林。在開始推銷之前，齊默對康托列恩的忠誠表示了感謝。

現在，作為此次IPO的三家主要承銷商之一，康托列恩和他的團隊將幫助選擇哪些基金能夠參與這個今年最熱門的交易之一。