申通快遞今早公告稱，控股股東德殷投資擬新設新公司A，持有上市公司29.90%股份，阿里巴巴將獲得新A公司49%的股權，支付對價為人民幣46.6億元。

申通表示，在《框架協議》簽署之後，交易各方將盡快根據協議約定的條款和條件起草並協商入股及融資相關的協議並簽署正式的交易文件，同時將啟動新公司A和新公司B的設立工作，逐步完成本次交易項下的所有步驟。

本次交易完成後，德殷投資在股東結構變更前持有的公司合計53.76%的股份仍由實際控制人通過德殷投資和新公司控制，公司的實際控制人未發生變化，仍為陳德軍先生和陳小英女士。而申通將與阿里巴巴在物流科技、快遞末端、新零售物流等領域進一步探索合作。

彭博分析指出，阿里巴巴此次動作將使其距離“中國24小時達”的目標更近一步，並有助於縮小京東在訂單履行和客戶體驗方面的市場優勢。

據國家郵政局最新公佈的數據顯示，2月4日至10日，整個春節假期，全行業共完成郵件快件業務量6887萬件，京東物流、中國郵政、順豐、EMS、品駿等5家企業承擔了90％以上的市場份額。其中京東物流市場份額佔比最大。人們除了驚訝於京東物流的發展之快，同時也對行業老大順豐的處境感到擔憂。

藍科技此前分析指出，此次京東物流拿下整個春節檔份額之冠，打敗“專業”選手取得階段性逆襲，絕不僅僅是京東與順豐兩家企業之間的單純較量，透過這次短暫交鋒，一個行業級現像開始浮出水面。換句話說，在當今新零售異常活躍的背景下，雙線融合的密集程度趨於重疊，邊界線越來越模糊。

彭博對此也深表認同，雖然阿里巴巴積極的線下投資將縮小其中期利潤率，但（從長期來看）應會擴大其客戶群為增長奠定基礎，並抵禦支持的美團等競爭對手的市場份額增長。要知道，長期的銷售和利潤增長將受益於對使用人工智能技術的戰略投資，以及對其廣泛用戶數據的分析，從而才能將金融、物流、雲、媒體和娛樂等較新的業務領域貨幣化。

此前披露的消息顯示，阿里巴巴、菜鳥智能物流網絡已經吸引了全球3000多家物流企業參與其中，與中國郵政、俄羅斯郵政、西班牙郵政等全球主要國家的郵政網絡達成戰略合作，與新加坡航空、阿聯酋航空、空橋航空等全球主流航空公司建立空運網絡深度合作，與中歐班列、東南亞和澳洲海運專線網絡形成了常態化運輸合作。

去年5月，阿里巴巴、菜鳥網絡就已和中通快遞宣布達成戰略投資協議——阿里巴巴、菜鳥等向中通快遞投資13.8億美元，持股約10%。而更早在2015年，阿里便入股了業務量最大的圓通快遞，但接受阿里“金源”的圓通近年表現卻不佳。有分析指出，從資本運作的角度來看，圓通去年似乎把更多的精力放在了拓展海外市場。

申通的逆襲之路

2014-2017年，申通快遞量增速持續落後於同行，市佔率從17%下滑至10%。但2018年，公司收購加盟中轉資產，全面實現中轉直營化變革，內部利益再平衡推動業務量增速重回40%高位，市佔率持續回升。配合後續產能升級的全面鋪開，公司運營效率正得到充分優化，規模效應正持續增強。

廣發物流行業研報指出，2014年以前，三通一達都沒有大規模融資，主要依靠自有資本擴張。快遞作為重資產業務，僅憑自我擴張難以跟上行業粗放式增長，此時的快遞市場壁壘不高，新進入者仍有利可圖，2009-2014年，CR4持續下滑。從快遞絕對增量來看，申通2011-2014年的增長並不遜於同層次的快遞，快遞累計增量為15.5億件，在三通一達中最高。尤其是2014年（圖5紅色柱），公司為鼓勵拓展市場，對有償派送實行包乾制，派送毛利大幅下降，變相補貼末端，從而贏得了高於行業的增速。

2016年，申通提出中轉佈局“一盤棋”戰略，提出了對全網的中轉統一實行大中轉小集散佈局，採用樞紐功能分級管理、三級樞紐統一佈局。大中轉小集散是指進、出港快件由地、縣網點直接對接轉運中心調整為轉運中心對接小集散，小集散對接地、縣網點。小集散實際上是增加了一個網絡層級，一方面能將支線精簡，鼓勵末端直跑，增加全網效率，而另一方面也降低了乾線的負荷量，提升了總部的盈利質量。

廣發認為，申通具備成本管控基因，隨著公司本輪產能調整完成，自營車輛管理改善將使單件運輸成本下落回原來的低位。

此外，申通強勁的財報表現也成為阿里對其青睞有加的重要原因。反觀申通快遞與韻達股份公佈的2018年業績快報，一個淨利潤為20.45億元同比增長37.46%，另外一個淨利潤分別為26.60億元同比增長67.34%。而順豐控股披露的2019年1月簡報顯示，業務量為4.09億票同比增長27.41%，這個增速低於韻達股份的35.60%、圓通速遞的36.13%和申通快遞的42.96%。

在未來的戰略上，申通計劃以快遞為基礎把公司發展成為集團制管理下的申通快遞、申通快運、申通國際、申通金融、申通數據、申通供應鏈六大業務板塊。目前，公司已經推出快運、冷鏈、國際快遞等產品。