儘管特斯拉預計將在本周公布又一個盈利季度，但它周圍的危險信號還是冒了出來。在投資者等待特斯拉週三收盤後公佈第四季度業績之際，股價下跌、電動汽車補貼到期以及約五週後堆積如山的債務等問題正籠罩著特斯拉。

他們將觀察今年最後三個月的業績與第三季度的強勁業績相比如何。第三季度的強勁業績給投資者帶來了意外的利潤、好於預期的汽車銷售和更快的Model 3運動型轎車生產。

特斯拉首席執行官埃隆·馬斯克（Elon Musk）本月早些時候表示，該公司第四季度未經調整的盈利情況也低於前三個月。馬斯克暗示，結果是宣布裁員約7%的公司員工，因為它努力保持馬斯克承諾的“可持續盈利”。

“微小利潤”

馬斯克在1月18日的一次公司更新中說：“本季度，就像第三季度一樣，價格更高的Model 3其他版本（這次是運往歐洲和亞洲）有望讓我們付出巨大的努力和一些運氣，實現微利的目標。”

第三季度，特斯拉實現淨利潤3.115億美元。經過一次性調整後，特斯拉公佈了5.16億美元的利潤，這是特斯拉有史以來第三個盈利季度。

特斯拉股價週一收於每股296.38美元，較一年前下跌約15%。根據Refinitiv調查分析師的平均預估，特斯拉第四季調整後每股盈餘（eps）料為2.19美元，營收料為70.8億美元。

CFRA分析師Garrett Nelson表示，“我們對來自特斯拉的一些消息相當震驚。”他對該股的買入評級為390美元。

稅收優惠減少

尤其令人擔憂的是，特斯拉最近決定將旗下所有車型的價格下調約2000美元，以抵消聯邦政府對電動汽車補貼減少的影響。從1月1日起，這項信貸額度從7500美元削減了一半，降至3750美元。這是一項計劃的一部分，一旦汽車銷量突破20萬輛的門檻，該計劃將逐步取消每家製造商的信貸補貼額度。

“我認為，進入新年的最大問題之一是，在沒有聯邦稅收抵免的情況下，需求將如何維持？需求能自立嗎？如果沒有稅收抵免，消費者還會繼續購買Model 3嗎？我們很快就會找到答案。”

融資問題

另一個擔憂是，特斯拉是否需要籌集更多資金，這仍是該公司股票面臨的一個重大問題。

晨星（Morningstar）分析師Dave Whiston稱，如果特斯拉只打算繼續銷售已經上市的三款汽車，它或許可以不向投資者要求更多現金，就像2010年上市以來已經多次做的那樣。“但他們要建造的超級工廠太多了，他們想推出的汽車太多了。這需要很多錢。”

該公司正試圖在中國建立製造業務，並且還可能建立太陽能和儲能業務。

擴大產品線

該公司還計劃擴大其汽車陣容。特斯拉被廣泛認為是汽車市場上的一種獨特現象，擁有強大的品牌、魅力十足的CEO和狂熱的追隨者。但該公司的主要車型是一款轎車，市場正轉向SUV和跨界車。包括老牌汽車製造商在內的許多競爭對手，都在未來幾年分別發布面向高端和大眾市場的車型。

特斯拉（Tesla）計劃推出一款名為Model Y的跨界多功能車，但Model 3的研發和生產進度表明，這可能代價高昂。

惠斯頓說：“在你開始賺錢之前，別忘了Model Y汽車的啟動成本。”

3月1日的最後期限

特斯拉還有大約9.2億美元的可轉換債券將於3月1日到期。如果股票交易價格在359.87美元或以上，債券持有人可以將債券轉換為股票。如果特斯拉的股價繼續低於目前的水平，它可能不得不用現金來償還這些債務。

Nelson表示，去年股價較高時，特斯拉可能更明智的做法是籌資。

“他們有點進退兩難，”尼爾森說。“華爾街對這種逆風非常了解，但從我們的角度來看，他們似乎犯了一個錯誤，沒有通過發行股票籌集資金，而當時的股價比現在高20%至30%。”

“話雖如此，”他補充道，“自今年初以來，該公司股價已大幅下跌，我們認為，這一門檻已降至可能會對業績發布帶來驚喜的水平。因為人們的期望被重新設定了。”