科技巨頭蘋果將於下週二公佈該公司最新季度業績，投資者已經做好了迎接更多壞消息的準備。當下，多位分析師不約而同發出警告稱，去年年底iPhone銷量的突然下滑趨勢可能會持續到2019年。本月初，蘋果股價遭遇大跌，導致蘋果股價大跌的原因，無非是該公司CEO蒂姆·庫克（Tim Cook）的一番悲觀論調。

庫克當時稱，預計在結束於12月份的季度裡，蘋果營收同比降幅可能會達到5%，而這三個月通常是蘋果一年當中最有利可圖的季度。

華爾街此前曾預期蘋果該季度營收增長高達5%，但在庫克發布營收預警後，伴隨著股價大跌，蘋果市值在數天內縮水數百億美元。

底部在哪？

不過該股隨後幾乎收復了所有失地。儘管如此，許多分析師仍舊擔心，蘋果iPhone面臨的市場困境並不局限於上一季度，而且他們認為，蘋果在中國市場面臨的困境超出了宏觀經濟狀況。

“我認為這並非是一次性的問題，這可能是蘋果在長達一年裡要面臨的問題，甚至更長時間，”針對iPhone銷量低迷，市場研究機構Creative Strategies分析師本·巴加林( Ben Bajarin)表示，“我們還不知道(iPhone銷量的)底部在哪裡。”

儘管蘋果已經在第一財季的財務報告中詳細說明了這些問題，但在下週二蘋果發布的季度業績報告當中，該公司將首次發布今年剩餘時間的業績指導。

“我們認為，華爾街對蘋果（2019財年）錯失預期，沒有充分考慮到各種因素的影響，”曾擔任蘋果分析師、後來成為Loup Ventures投資者的吉恩·蒙斯特(Gene Munster)表示。蒙斯特預測，在截至2019年9月份的財政年度裡，蘋果公司總營收將下降5%，而華爾街預估的下降幅度約為2%。

然而，摩根士丹利(Morgan Stanley)的分析師認為，蘋果的股價已經反映出iPhone未來銷售前景“極其謹慎”。大摩在周五發給客戶的一份投資報告中稱，如果蘋果截止3月份季度的營收預期超過580億美元，蘋果股價可能會進一步上漲。

光明未來

蘋果當前季度包括了2月初的中國農曆新年，傳統意義上來講，每年春節都是iPhone銷售旺季。儘管庫克將公司營收欠缺歸咎於中國經濟的不確定性，但庫克堅稱蘋果在中國擁有“光明未來”，不過未來一段時間市場將驗證庫克的這一說法。

研究公司Strategy Analytics週五發布的數據顯示，競爭壓力也是蘋果iPhone在華銷量下滑的原因之一。去年第四季度，華為在中國智能手機市場上的份額從一年前的20%升至27.8%，而蘋果的市場份額則從11.5%降至10.1%。本土競爭對手Oppo和Vivo的市場份額也有所上升。

“在過去12個季度裡，有8個季度蘋果iPhone在中國市場的出貨量出現同比下降，”Strategy Analytics主管琳達·隋(Linda Sui)表示，“蘋果可能在中國市場面臨失去iPhone定價權的危險”

面臨僵局

蘋果週二發布的季度財報，將是該公司在新的財務報告製度下發布的首份財報。去年11月蘋果宣布停止披露iPhone銷量，不過當時已在華爾街引發了一些人的強烈反對，在外界看來，不披露iPhone銷量數據，預示著蘋果旗艦產品的業績將不斷惡化。

不過蘋果同時也表示，未來將加大披露其他領域數據的力度，比如蘋果將首次對外公佈其在線服務部門的利潤率細節，該部門包括了iCloud、蘋果音樂和App Store等業務。

蒙斯特預計，蘋果服務業務的毛利率將達到65%，而硬件產品的毛利率為27%。

庫克此前也曾表示，未來公司財務披露方式的變化，將激勵現有iPhone用戶更快地升級，比如蘋果會為舊手機用戶的“ 以舊換新 ”活動提供更多優惠。

但巴加林認為，隨著智能手機新功能得越來越多，勢必導致消費者對現有設備的使用時間延長，蘋果的做法收效甚微。

“現實情況是，許多消費者對他們現有的iPhone相當滿意，只有當它壞掉或變慢時，他們才會考慮買一部新的手機。”巴加林表示，“蘋果只能等著。如果(更換手機)生命週期正在推遲，你可以看到，蘋果面臨的僵局即使不是多年，至少也會持續一年。”