Jefferies分析師Edison Lee在最新報告中罕見地將蘋果的投資評級下調至“賣出”，並將目標股價設定為200.75美元。與上週五收盤價230美元相比，這一目標價意味著蘋果股價可能面臨近15%的跌幅。

此評級下調主要基於iPhone需求疲軟、AI變現能力不明以及對WMCM封裝技術投資的擔憂。

iPhone的市場需求持續低迷。分析師預計，蘋果即將公佈的2024年第四季財報（2024年10-12月）可能表現不佳，iPhone出貨量的預期也從成長1%下調至萎縮2%。

其中在中國市場的情況尤為嚴峻，Canalys的數據顯示，2024年iPhone在中國的出貨量年減17%，市佔率排名也滑落至第三，落後於vivo和華為。

2024年第四季，蘋果在中國的智慧型手機出貨量年減25%，Edison Lee的團隊也指出，蘋果2025年在中國的銷售量可能再次出現兩位數的降幅。

此外國補對人民幣6000元以下產品提供15%補貼，但蘋果的多數產品因價格過高而被排除在外，而且即將推出的新款iPhone SE的需求能否超出預期仍不明朗。

其次，蘋果的AI平台「Apple Intelligence」也面臨挑戰，第三方調查顯示，美國消費者不認為「智慧型手機AI」有太大用處，這使得AI功能難以成為蘋果產品的賣點。

此外，分析師對蘋果與台積電合作開發的WMCM封裝技術的成本效益表示懷疑，認為蘋果為此付出的額外成本是否值得仍不確定。