在許多領域，2024年的關鍵字無疑是人工智慧。英偉達身為全球GPU市場的霸主，其市值飆升至超過3兆美元的新高。截至12月27日，英偉達成為僅次於蘋果的全球第二大公司。作為驅動人工智慧發展的關鍵技術，GPU的重要性不言而喻。儘管競爭對手不斷湧現，英偉達GPU的銷售成長率仍明顯超過其主要對手AMD。

对于英伟达的客户来说，这些增长意味着他们在建设数据中心以开发和运行人工智能模型方面的支出大幅攀升。今年前三季度，亚马逊、微软、谷歌和Meta等科技巨头的资本支出增长了50%，总额突破1500亿美元。这种投资带来的直接效应之一是：使用大语言模型的成本显著下降，同比降幅超过85%。

對私人科技公司而言，今年再次成為等待IPO市場復甦的一年。在過去三年中，新創公司透過增發股票向私人投資者籌集的資金，再次超過了透過IPO獲得的資金。

與此同時，加密貨幣產業迎來了輝煌的一年。比特幣交易所交易基金（ETF）獲準無疑是該產業的里程碑。此外，唐納德·川普（Donald Trump）重返白宮，承諾未來四年將推行更寬鬆的監管政策。這項結果不僅可能推動加密貨幣產業的進一步發展，也可能加劇美中關係的緊張局勢，並對那些在中國市場收入佔比較大的企業形成潛在威脅。

以下七張圖表看懂2024年

1.英偉達資料中心業務12個月營收近千億美元

英偉達繼續主導GPU市場，這類晶片是開發人工智慧的核心元件。在截至今年10月的12個月裡，英偉達的資料中心業務（包括GPU和網路設備）實現了近1,000億美元的收入，年增66%。

英偉達強勁的財務表現點燃了投資者熱情，其市值突破3兆美元。英偉達的主要客戶包括雲端運算供應商和如伊隆·馬斯克（Elon Musk）的xAI等AI新創公司，這些公司依賴英偉達晶片訓練和運行大型人工智慧模型。

在GPU市场的激烈竞争中，英伟达的增长速度显著超过其主要竞争对手AMD，进一步巩固了市场份额。在截至9月的12个月里，AMD的数据中心业务收入达到110亿美元，同比增长约54%。

值得關注的是，為Google、蘋果和OpenAI設計客製化AI晶片的博通，已成為英偉達的強勁對手。博通透過銷售客製化晶片和網路設備，營收達122億美元，較去年同期激增220%。這表明，客戶對減少對英偉達的依賴需求正在成長。

2.美國四大科技巨頭9個月總支出超過1500億美元

大型科技公司正在瘋狂投入建造新型資料中心，以支援其人工智慧計劃，未來支出可能會進一步增加。

亚马逊、微软、谷歌和Meta在今年前九个月的资本支出超过1500亿美元，同比增长了50%。这四家巨头均预测明年的资本支出将继续上升。例如，Meta在最近提交给投资者的报告中表示，其基础设施支出在今年预计增长43%的基础上，还将“显著加速”。

亞馬遜傳統上將資本支出集中在擴建倉庫等分銷網絡。然而，在一份近期提交的報告中，亞馬遜指出，當前支出成長「主要是由對技術基礎設施的投資所推動的」。

這些巨頭接下來的挑戰是，如何證明這些龐大投資的電腦和軟體能真正幫助客戶獲利。

3. AI大模型使用成本下降了85%

生成式人工智慧模型的使用成本正在大幅下降，開發者開始探索更多新用途，從智慧編碼助理到幫助客戶優化選擇最具性價比模型的「模型路由」服務，應有盡有。

自2023年初以來，使用OpenAI GPT-4等級模型的成本已降低超過85%。這歸功於AI新創公司在提升模型效率和降低營運成本方面的努力。此外，隨著客戶數量增加，這些企業透過「批次」策略提升了硬體利用效率。

然而，這一下降趨勢可能在2025年戛然而止。今年12月，OpenAI推出了其聊天機器人的專業版，每月訂閱費用高達200美元，是目前高級版ChatGPT價格的十倍。這款專業版針對的是需要解決更複雜問題的用戶，背後的推理模型透過延長計算時間來產生更精準的答案。

不久後，OpenAI發布了下一代推理模型o3，儘管性能令人印象深刻，但研究人員透露，完成每項任務的成本高達1000美元以上。

隨著推理模型的崛起，2025年可能成為人工智慧產業的「分水嶺」。資金充裕的開發者可以利用推理模型解決耗時數天甚至數週的複雜問題，而資源有限的團隊則難以企及。

4.AI新創企業融資達810億美元，年增41%

2024年初，創投界掀起了一波AI投資熱潮，投向那些基於OpenAI ChatGPT技術進步而崛起的新創公司。隨著時間推移，這股熱潮持續升溫，不少新創企業的創辦人，如Character.ai、Inflection AI和Adept，甚至意識到脫離大科技公司的框架更具優勢。

根據PitchBook數據顯示，截至12月中旬，AI新創企業的融資額已達810億美元，比2023年全年增長41%。其中，AI和機器學習新創企業融資占美國總投資額的41%，高於去年的36%。第四季度，這一領域幾乎佔據了美國創投的半壁江山。

巨額融資頻頻上演，成為AI領域的一大亮點。例如，OpenAI在9月完成了66億美元融資，xAI在5月​​獲得60億美元融資，上月再次融資60億美元，融資前估值已高達450億美元。

投資者對AI的熱情高漲，體現在對新創企業的持續支持。例如，AI搜尋引擎Perplexity在今年進行了多輪融資，據公司聲明及知情人士透露，其累計融資額接近8億美元，年底估值從年初的10億美元飆升至90億美元。

5.科技新創企業私募融資再度超過IPO

2024年，IPO市場持續低迷。除了ServiceTitan和Reddit等少數公司，絕大部分科技新創公司選擇在私人市場籌資，而不是透過上市募款。

許多企業透過籌資回購員工和現有股東的股份。這項做法既為員工和股東提供了部分或全部套現的機會，也在一定程度上緩解了上市壓力。

今年，多筆引人注目的收購要約成為焦點。例如，Figma籌集了9億美元，Canva則透過出售股份籌得超過15億美元。

最終結果是，2024年初創企業透過收購要約募集的資金規模，再次超過了IPO市場的融資額，這是三年來的第二次。

6.比特幣價格突破10萬美元，總市值接近2兆美元

川普在2024年美國大選中獲勝，引發市場狂熱，比特幣價格首次突破10萬美元。這款由匿名開發者中本聰於2008年推出的加密貨幣，如今總市值接近2兆美元。

2024年，比特幣價格翻了一番，漲幅遠超納斯達克綜合指數35%的年度報酬率。

投資人之所以追捧比特幣和其他加密貨幣，很大程度上是基於川普政府可能推出友善監管政策的預期。川普曾承諾將美國打造為「全球加密貨幣之都」。

比特幣價格飆升還得益於今年1月推出的首批比特幣ETF。貝萊德和富達等公司推出的這些ETF，讓投資人可以像買股票一樣方便投資比特幣。截至目前，這11隻ETF已吸引了超過1,100億美元的資金。

7. 美中緊張局勢衝擊多家科技公司

美中關係的緊張局勢正在衝擊許多科技企業的收入。如果川普落實計劃，大幅提高中國商品的關稅，這種影響可能會進一步擴大。

人工智慧晶片巨擘英偉達受到的影響尤其嚴重。美國已禁止向中國出口其最先進的晶片，而中國在今年12月宣布對英偉達啟動反壟斷調查。儘管如此，中國市場仍為英偉達貢獻了約17%的收入。

不只是英偉達，其他科技企業也面臨類似的困境。例如，高通和Marvell等晶片製造商、應用材料和Lam Research等晶片設備生產商，以及電動車製造商特斯拉。今年前9個月，特斯拉在中國的銷售量持續下滑。

特別值得注意的是，音訊處理晶片製造商凌雲邏輯（Cirrus Logic）公司，它專注於生產用於蘋果iPhone等產品的音訊處理晶片。在截至今年3月的財年中，中國市場佔其營業收入的比例超過60%。