摩根士丹利稱，市場對特斯拉在自動駕駛、能源及AI領域的潛力充滿期待，該公司股價明年可望衝擊500美元。馬斯克從一個政治「局外人」崛起為政策制定的潛在關鍵人物，或在某種程度上加速特斯拉的發展。

美國大選塵埃落定，隨著馬斯克與川普的「綁定」加深，特斯拉的前景正受到投資人的重新審視。摩根士丹利甚至給了特斯拉500美元的多頭預測價。

11月11日，摩根士丹利最新研報顯示，市場對特斯拉在自動駕駛、再生能源和人工智慧領域的長期潛力充滿期待，牛市場景下，公司股價在未來12個月有可能漲至500美元。

近期，馬斯克站隊川普已經助Twitter斯拉股價飆漲約40%創兩年新高，超過摩根士丹利310美元的目標價。目前特斯拉350美元的股價，使公司估值倍數（EV/EBITDA）達到16倍。該行研報預測，若股價達到400美元，估值倍數將升至19倍，500美元時將接近24倍。

隨著馬斯克的政治影響力日益增強，特斯拉在美國未來的新能源、自動駕駛和機器人領域中可能扮演更重要的角色。研發指出，馬斯克與川普政府的關係雖然難以量化其對特斯拉的影響，但馬斯克從一個政治「局外人」崛起為政策制定中的潛在關鍵人物，這可能在某種程度上加速特斯拉的發展。

能源、汽車、旅遊等業務共同助推500美元目標

摩根士丹利稱，未來12個月，牛市場景下，特斯拉股價可望衝擊500美元；基本場景下，特斯拉股價或在310水平附近；熊市場景下，特斯拉股價可能跌至100美元。

該行研報中提到了特斯拉500美元牛市目標的主要驅動因素及關鍵假設，其中包括汽車業務每股貢獻90美元，能源業務每股貢獻85美元等：

• 汽車業務：預計2030年，特斯拉將售出800萬輛汽車，年複合成長率28%，貢獻90美元/股。
• 能源業務：預計2030年，特斯拉的能源儲存系統（ESS）將部署400 GWh，年複合成長率54%，貢獻85美元/股。
• 網路服務：包括軟體、充電、全自動駕駛(FSD)等經常性收入，貢獻146美元/股。
• 行動/共享旅遊服務：預計2030年，將擁有100萬輛車隊，貢獻118美元/股。
• 第三方電池與動力系統：預計2030年，為340萬輛非特斯拉電動車提供電池和動力系統，貢獻61美元/股。
• 人形機器人業務：預計2030年，每股貢獻0美元。該業務預計到2040年可能貢獻約100美元/股。

幾個季度前，投資者對特斯拉的能源業務幾乎沒有興趣，但這一情況在2023年發生了變化。特斯拉儲能係統的部署量在一年內成長了125%，並有望在今年再次翻倍。馬斯克先前稱特斯拉的能源業務將比汽車業務更有價值的說法，也正在被驗證。摩根士丹利稱，特斯拉能源業務（太陽能+儲能）的毛利率幾乎是汽車業務的兩倍。

在自動駕駛領域，馬斯克的自動駕駛技術及「網路計程車」（Cyber​​cab）計畫仍面臨監管挑戰。

研發顯示，特斯拉是否能在未來兩年內獲得無監督全自動駕駛的批准尚不明朗，但其軟體技術的進步仍可能推動股價上漲。儘管特斯拉與川普政府的關係將成為潛在利好，但市場對特斯拉的自動駕駛技術和機器人技術業務的貨幣化路徑和時機仍存在爭議。

政治影響力如何改變特斯拉？

研發指出，馬斯克與川普政府的關係雖然難以量化對特斯拉的影響，但顯而易見的是，馬斯克的影響力正快速增加。若美國在未來朝著電動車、自動駕駛、機器人和再生能源獨立的方向邁進，特斯拉或將在這一進程中扮演關鍵角色。有人甚至將這一轉變與曼哈頓計畫、美國公路法案或阿波羅登月計畫相提並論。

摩根士丹利稱，馬斯克從一個政治「局外人」崛起為政策制定的潛在關鍵人物，這可能在某種程度上加速特斯拉超越汽車領域的發展。