時隔70年東交所延長股票交易時間至5.5小時日股漲勢可望延續
此次調整後,東交所全天交易時間在全球主要交易所中仍處於較短水準。東京證券交易所從5日起,將股票交易時間延長至5.5小時,由此交易結束時間延後30分鐘至下午3點半。
這是東交所自1954年以來,時隔70年再次延長交易時間。此外,為提高收盤價形成的透明度,東交所也將引進「收盤競價」制度,也就是在交易結束前的5分鐘內,僅接受用於確定收盤價的買賣訂單。
東交所表示,新一代交易系統將於11月5日上線。
東交所曾在2020年10月發生大規模系統故障,導致全天無法交易。為了在發生類似故障的情況下,盡可能確保交易時間,東交所開始討論延長事宜,之後決定配合系統的更新進行變更。東交所當時表示,意識到需要應對市場環境的變化和投資者多樣化的需求,同時進一步提高市場用戶的便利性、國際競爭力和韌性。 2021年5月,東交所成立了加強現金股票市場功能工作小組,根據工作小組要求,於2021年10月發布了《加強現金股票市場功能行動計劃》,決定將東交所交易時間延長30分鐘。
不過,在此次調整後,東交所全天交易時間在全球主要交易所仍處於較短水準。相較之下,倫敦證券交易所、法蘭克福證券交易所和巴黎證券交易所以8.5小時的交易時長遙遙領先,緊隨其後的是新加坡證券交易所的8小時,隨後還有巴西證券交易所、紐約證券交易所和納斯達克交易所、加拿大證券交易所和韓國和韓國證券交易所,交易時長為7小時或6.5小時。而不久前,紐交所宣布,計畫延長交易時間,將旗下全電子化交易所NYSE Arca的美股交易時間延長至每個工作日22個小時,待監管批准後實施。
有數據表明,延長交易時間對提升交易量有效果。 2011年,新加坡、中國香港和日本證券交易所均延長了交易時間。交易時間延長後,市場交易量都有明顯提升。例如,2011年3月7日,中國香港將交易時間由4小時延長至5小時;2012年3月起,進一步延長至5.5小時。在從2011年第一階段延長交易時長後,港交所交易量增加了約7%。
但也有市場人士警示,東交所延長30分鐘交易時段,可能會讓一些投資者與演算法驅動的對沖基金對抗,這些基金會試圖利用延長交易時間內發布的價格敏感型消息獲利。例如,根據東交所的一項調查,在延長交易時段後,800家即將公佈財報的企業中,超過40%計劃公佈財報數據的時段正好落在延長交易期間。此前,這一比例為20%。瑞聯銀行(Union Bancaire Privee)基金經理可汗(Zuhair Khan)稱:“這可能對日內交易者和高頻交易者有利,但作為長期投資者,我們認為這種變化沒有好處。”
目前,市場對東交所延長交易時間暫時反應較好。截至第一財經發稿時,日經225指數今日在亞太股市普跌情況下,逆市漲約1%。 Wind數據顯示,日經225指數今年以來已累計上漲13.71%,7月中旬一度還創出歷史新高。成分股中也有160家年內錄得上漲,佔比超70%。
上週,日本自民黨在國會選舉中的失利也並未終止日經指數的升勢,日本央行按兵不動使得日圓繼續疲軟,對日股也是某種程度的支撐。近期接受第一財經記者採訪的市場人士普遍繼續結構性看好日股,認為日本國內的結構性改革、工資-通膨螺旋上漲、企業治理改善等支撐日本股市上漲的基本面因素未變,日本國內政治局勢不確定性將很快塵埃落定,對日股影響也有限。隆歐銀行(Lombard Odier)高級宏觀策略師李(Homin Lee)表示,日本央行對政策正常化的謹慎態度應該會對日本股市產生正面影響。政治不確定性略顯負面,但並非影響市場的唯一因素,經濟基本面仍將對股市起到支撐作用。