在英國奢侈品牌巴寶莉的國內專櫃，一張標誌性的格紋圍巾售價4800元人民幣。然而在得物APP上，外觀相似的圍巾售價僅3,000元人民幣。 」價廉物美「的得物APP正成為年輕人奢侈品消費的重要選項。

得物App，原名毒APP，成立於2015年，由江西籍億萬富翁楊冰創立，最初是一個專注於購買和轉售運動鞋的平台。創辦人楊冰先前是虎撲體育聯合創始人兼總裁。隨著用戶需求的多樣化，得物逐步擴展了產品線，涵蓋了服裝、奢侈品、數位產品、配件等多個領域，成為中國領先的綜合潮流電商平台之一。

根據點點數據，得物的全球下載量已累計46億次。根據QuestMobile數據，得物2024年3月月活用戶近8,800萬，年增17.3%，在國內電商平台MAU榜單中排行第四。而得物網站顯示,其月活躍用戶約1 億。

如今，得物已成為中國奢侈品灰色市場的核心。所謂灰色市場（Gray Market），指的是商品透過非官方管道流通和銷售的市場，雖然這些管道並不非法，但它們繞過了品牌或製造商的授權分銷網絡。灰色市場中的商品通常以低於官方零售價格的價格出售，吸引消費者以更優惠的價格購買與官方管道相同的產品。

數位奢侈品集團上海分公司的總經理雅克·羅伊曾（Jacques Roizen）表示，「得物就是行業中的重量級選手。」他估計，在中國「蓬勃發展的」的灰色市場中，頂級品牌透過得物平台的銷售額占到其整體銷售的70%以上。

灰色市場的擴展及其日益複雜化對全球奢侈品產業產生了深遠影響。過去十年裡，該產業嚴重依賴中國大陸的消費來推動成長，而如今則面臨嚴峻的經濟挑戰。

現在，中國買家愈發注重尋找更低的價格。同時，國際奢侈品銷售的下滑導致更多庫存透過不透明的灰色市場流入中國。

根據胡潤研究院估計，得物的估值已達100億美元。它允許任何註冊用戶在平台上銷售商品，並擁有自己的商品認證程序，Roizen 認為這項程序「值得信賴」。該平台的重要性已如此之大，以至於成為大陸非官方奢侈品銷售的代名詞。

奢侈品情報公司Re-Hub對此平台的交易數據進行分析後估算，2024年第二季得物上的48個奢侈品牌銷售額年增了19%，超過70億元人民幣。

Re-Hub策略主管 Thomas Piachaud預測，2024年中國灰色市場的銷售額佔奢侈品牌總收入的比例將超過2023年。他指出，多數奢侈品牌並未與得物直接合作，而是透過第三方在海外購買商品，再透過平台低價轉售至中國。特別是透過澳洲或韓國的批發管道購買的商品，進入中國時售價往往較高，部分原因是稅務因素。

皮亞喬德表示，有多種管道將商品帶入中國，包括工廠後門和與品牌批發商的直接關係。過去，所謂的「代購」多透過微信小規模交易，而如今這一模式正向「新創公司」與「企業」轉變。

得物的成長表明，中國消費者對價格越來越敏感。與全球奢侈品銷售放緩的趨勢結合，奢侈品集團受到的衝擊更加顯著。巴克萊銀行估算，今年上半年，巴寶莉和開雲集團（旗下包括古馳和聖羅蘭）的銷售額分別下降了20%和30%以上，這使得零售商處理過剩庫存的壓力驟增。

一位中國奢侈品業內人士透露，現在有大量庫存積壓，折扣頻頻，而且很多都來自中國。庫存多來自海南免稅區，以及日圓疲軟的日本、義大利和中東等傳統灰色市場路線。

路易威登、愛馬仕和香奈兒等頂級奢侈品牌對其分銷網絡有著嚴格的控制，幾乎不參與批發，而批發正是商品流入灰色市場的主要管道之一。路易威登強調其產品僅在品牌專賣店和官方網站銷售，並指出網路上打折銷售的產品無例外都是假貨。

在去年的財報電話會議上，LVMH集團執行長貝爾納·阿爾諾（Bernard Arnault）表示，公司正在打擊灰色市場管道。他說：“我們的一些同行為了創造收入，透過轉售商銷售商品，這些商品隨後以折扣價在中國銷售。我們避免這樣做，因為這會嚴重損害品牌形象。”

開雲集團也在努力減少其全球批發銷售，但對許多其他奢侈品牌而言，批發仍然是業務的重要組成部分。貝恩顧問認為，對於那些批發通路龐大且難以控制的品牌，灰色市場的銷售額可能佔其在中國大陸總銷售的60%-70%甚至更多。

得物正在嘗試與品牌商直接合作，鼓勵它們在平台上開設官方店鋪，但很少有品牌願意接受。

今年4月，得物舉辦了“浙江招商大會”，會上得物宣稱其2023年多項核心數據實現了同比三位數的增長，增速在行業內持續領先。儘管平台在商品包裝和交易費用方面成本較高，但由於得物的用戶群精準，商家依然能夠獲得可觀的利潤。商家推測，得物的商家數量約在6,000家左右，年度GMV（商品交易總額）接近2,000億元，退貨率僅5%，遠低於抖音及拼多多等平台。有媒體報道，得物已獲利。

儘管如此，得物仍面臨經營壓力。 8月7日，得物發佈內部信，宣布啟動組織優化，精簡約5%的員工。以得物人員約10,000人的人員規模，這意味著約500名員工被裁員。公司表示，此舉是為了更專注於核心業務，並提升資源利用效率，停止或大幅減少低投入產出比的項目，以實現更有效率的長期發展。在電商巨頭內捲的大環境之下，身為潮流電商的得物似乎也無法獨善其身。

來源：

[1] ‘800lb gorilla’: luxury brands battle China’s hit grey-market app , https://www.ft.com/content/4d3e4325-7f 80-4768-a2a7-d8a28a795f28

[2] 得物“渡劫”，https://mp.weixin.qq.com/s/KHd6ZF5rFT-7Bi-WyVRKfg