摩根士丹利（Morgan Stanley）最新研判，由於其GPU晶片業務的需求持續飆升，英偉達的股票可望進一步上漲。大摩的分析師本週在紐約與英偉達首席執行官黃仁勳（Jensen Huang）、首席財務官克萊特·克雷斯（Colette Kress）以及這家芯片製造商管理團隊的其他成員舉行了為期三天的會議。

分析師們在會面後表示，他們看到了更多可持續需求的跡象，樂觀情緒正在推動英偉達股價進一步逼近歷史高點，甚至可能突破這一水平。

摩根士丹利分析師Joseph Moore表示，關鍵是「管理層的每一個跡像都表明，我們仍處於人工智慧長期投資週期的早期階段。」該行重申了其對英偉達股票的「增持」評級，以及150美元的目標價，這意味著該股較目前水準有可能上漲11.2%。

他指出，該股仍是半導體領域首選，並稱英偉達仍處於人工智慧創新的前端，並擁有獲得新市場份額的機會。他說，對英偉達長期前景仍然非常看好，但考慮到目前的股價反彈，料短期上漲會在一定程度上提高獲利門檻。

另一方面，Moore也提到了市場最關心的全新Blackwell晶片系列。他表示，英偉達下一代GPU晶片Blackwell的生產正在“按計劃進行”，且未來12個月左右的供應已經售罄，這意味著現在下訂單的客戶要到2025年底才能收到貨。

分析師表示，「這將繼續推動對現有Hopper架構產品的強勁短期需求」。此次會面充分錶明Blackwell業務仍然強勁，並且具有很高的前瞻性。

根據Moore的說法，英偉達的故事中有一個新的“元素”，即推理計算“開始解決更複雜的問題，這將需要更豐富的硬體組合”。該報告稱，這對英偉達的GPU晶片產品系列來說應該是個福音。

Moore說，“長期的願景是，世界上的每家公司都能僱用大量能夠執行具有挑戰性任務的’數位人工智慧員工’。”

「一個更周到的、面向任務的推理將導致推理複雜性的指數級躍升，這一概念為我們帶來了一個重要的新增長途徑，也是英偉達增加領先優勢的另一個明確領域。」他補充說。

Moore也透露，英偉達執行長黃仁勳已向摩根士丹利明確表示，公司預計2025年將出現有意義的成長，這種成長將延續到2026年，「儘管他沒有量化」。