加密貨幣看漲者預計，如果比特幣ETF的選擇權獲批，將使機構投資者能夠實施更多交易策略，其中一些可能會推動比特幣價格大幅上漲。投資者密切關注美國選擇權清算公司（Options Clearing Corp.）和商品期貨交易委員會（Commodity Futures Trading Commission）是否以及何時批准iShares比特幣信託ETF的選擇權。在此之前，美國證券交易委員會（SEC）上個月已經批准了納斯達克公司申請上市此類產品的請求。

儘管目前市場上已有許多加密貨幣選擇權產品，但它們大多缺乏監管或完全未受監管，這使得一些機構因為合規要求而不願參與交易。

21Shares數位資產策略和業務發展主管Eliézer Ndinga表示，如果比特幣ETF選擇權獲批，將允許更多機構投資者利用這些工具執行不同的策略。例如，投資者將能夠實施備兌買權策略，即持有某資產的投資者賣出該資產的買權以產生收益。

買權賦予合約持有者在到期日前以指定價格購買標的資產的權利，但並無強制購買的義務。

同時，如果比特幣ETF選擇權推出，投資者可能會期待出現所謂的「伽瑪擠壓」。這種現象通常發生在資產短期內被大量買進的情況。當機構賣出這些看漲期權時，它們需要買入標的資產以對沖頭寸。隨著資產價格上漲，它們不得不購買更多以維持對沖，進一步推高資產價格。

2021年，遊戲驛站（GME.US）的飆升就是伽瑪擠壓的結果。

Bitwise資產管理公司機構策略主管Jeff Park表示，伽瑪擠壓對比特幣的影響可能比對傳統資產更為深遠。他指出，股票、債券等傳統資產有一個估值框架，而比特幣則不適用這項規則。 Park解釋：「技術上來說，股票不可能永遠擠壓，因為在某個節點，公司會發行新股，或者空頭會入場，將價格壓回合理水平。但比特幣沒有這些動態，這意味著比特幣的上漲空間幾乎是無限的。

儘管如此，Park表示，目前仍不確定使用比特幣ETF選擇權進行備兌買權策略會有多受歡迎。他指出，目前加密貨幣選擇權市場中，實際上很少有加密貨幣的大戶透過賣出備兌買權來獲利。

去中心化交易所Vertex的執行長Darius Tabai則認為，比特幣發生大規模伽瑪擠壓的可能性較小。他解釋道，這種現象之所以發生在像遊戲驛站這樣的「MEME股」上，是因為這些股票沒有期貨合約，使得它們難以做空。然而，比特幣的期貨市場非常成熟，可以輕鬆做空，不太可能被擠壓出場，打破了伽瑪擠壓的邏輯。