超微電腦（Super Micro Computer）週三表示，該公司預計不會按時向美國證券交易委員會（SEC）提交截至2024年6月30日的財政年度年度報告（Form 10-K），並預計在2024年8月30日提交關於年度報告的延遲提交通知書（Form 12b-25）。

分析認為，這一系列事件發生的時機頗為微妙，因為興登堡的做空、超微電腦延遲提交業績報告、英偉達公佈財報就發生在一天多時間以內。超微電腦週三的暴跌也帶跌了英偉達等AI和晶片概念股，英偉達財報前夕最多跌4.4%。

媒體報道，該公司表示，管理層需要額外的時間來完成對2024年6月30日時公司財務報告內部控制設計和營運有效性的評估。超微電腦尚未對其2024年6月30日結束的財年和季度的業績進行更新，該業績曾在2024年8月6日的新聞稿中公佈。

超微電腦的股票在盤前交易中下跌了約9%，並在周三開盤的前十分鐘內就下跌了19%，早盤跌幅最高超過26%，創下2020年3月16日以來最大單日跌幅。但儘管如此，該股仍上漲了58%。

崩盤帶跌一眾AI股此前就有前科

英偉達週三盤後即將發布備受矚目的財報，投資人普遍期待其業績能延續強勁勢頭。超微電腦與英偉達有緊密的業務聯繫，使該公司能夠利用對AI伺服器需求激增的機會。而因為超微電腦與AI股的緊密聯繫，超微週五的暴跌也帶動一眾AI和晶片概念股下跌，英偉達最多跌4.4%，Arm跌5.69%，AMD跌2.81%，英特爾跌2.17%。

事實上，超微電腦今年4月就曾因為打破公佈業績的慣例，引發自身大跌的同時帶崩與其聯繫緊密的英偉達等一眾AI股。

華爾街見聞先前文章稱，今年4月19日，超微電腦在的簡短新聞稿中表示，將於4月30日公佈第三財季業績。然而，該公司打破了先前提供初步業績的慣例，引發投資人擔心，瘋狂減持該股，當日暴跌23%。當時市場普遍認為，超微公司沒有給出正面的預先聲明，這被認為是負面的。

超微當時的大跌也拖垮了包括英偉達在內的一眾科技股，晶片股和AI概念股是重災區，週五慘跌。而這些科技公司並沒有任何可能導致股價暴跌的消息發布。

英偉達當日重挫10%，英偉達兩倍做多ETF跌20%，「英偉達概念股」SoundHound跌超7%，Arm跌近17%，AMD跌超5%，Meta跌超4%，英特爾跌2.4% ，微軟、蘋果跌超1.2%。

還有一次在去年8月，超微單日暴跌超23%，也拖累英偉達當日大跌近5%。

前一天遭知名做空機構盯上

分析認為，這一系列事件發生的時機頗為微妙，就在前一天，知名做空機構興登堡研究（Hindenburg Research）就宣布做空超微電腦股票，指控超微電腦在會計方面有劣跡，而且涉及「未揭露的關聯方交易、制裁和出口控制失敗」。目前尚不清楚這兩者是否相關。超微電腦在被媒體問及與興登堡做空的指控時，拒絕對週三的聲明以外的內容發表評論。

華爾街見聞先前文章稱，興登堡研究的報告指出，超微電腦在會計方面有一定劣跡。 2018年，超微電腦因未提交必要的財務報表而被納斯達克暫時摘牌。隨後，美國證券交易委員會（SEC）指控該公司存在與超過2億美元的不當收入確認和低估費用相關的“廣泛會計違規行為”，這導致了銷售額、收益和利潤率的虛高。而興登堡指出，在與SEC達成1,750萬美元的和解後不到三個月，超微電腦開始重新僱用涉及先前醜聞的高階主管。

興登堡的報告進一步聲稱，超微電腦在SEC和解後不久就恢復了「不當收入確認」、「確認未完成的銷售」和「規避內部會計控制」等行為。該報告暗示，銷售配額的壓力導致了諸如「部分發貨」和發貨缺陷產品等問題行為。前員工報告稱，自SEC指控以來，公司內部文化並未改善。

超微電腦與關聯方的交易也引發了爭議。報告稱，超微電腦與已揭露和未揭露的關聯方之間的關係涉及可疑交易。已揭露的關聯方供應商Ablecom和Compuware，這些公司由執行長梁見勳的兄弟們控制，並部分由梁見勳本人擁有，在過去三年中從超微電腦獲得了9.83億美元。這些實體為超微電腦提供組件，然後再將其賣回，導致了對循環交易和會計誠信的擔憂。

該報告還審查了超微電腦的最新投資和合約。 2024年2月，超微電腦對科技新創公司Lambda Labs進行了未披露的投資，並簽署了一份價值6億美元的加州數據中心租賃合同，將空間轉租給Lambda。此外，Super Micro與其他公司的未披露投資和交易，包括Leadtek和一家土耳其空殼公司，也引發了警告。

此外，對超微電腦遵守美國出口限制的擔憂也在增加。儘管該公司聲稱在2022年2月俄烏衝突後停止向俄羅斯銷售產品，但數據顯示該公司向俄羅斯出口高科技組件的數量顯著增加，而許多處理超微產品的公司現在都受到美國的製裁。

除了這些問題，報告也指出，超微電腦在維持關鍵合作關係方面也面臨挑戰。英偉達作為主要的晶片供應商，於2024年5月公開支援了Super Micro的競爭對手戴爾（Dell）。曾經是超微電腦重要客戶的CoreWeave和Tesla已經將業務轉移到了戴爾，這進一步影響了超微電腦的市場地位。

「 總而言之，我們認為超微是一個慣犯。它作為先行者受益匪淺，但仍面臨重大的會計、治理和合規問題，並且提供劣質產品和服務，現在正受到更可靠的競爭對手的蠶食。”