在經歷了過去兩年令人矚目的增長之後，英偉達在當地時間週三公佈的財報中再次超出了華爾街的預期。但對於這家一直處於高速成長軌道的公司來說，僅僅優秀的數字可能不足以讓投資人留下深刻印象。

這家人工智慧晶片製造商在第二財季報告了超過300億美元的銷售額，比去年同期成長了122%，超出了華爾街分析師預期的287億美元。該季度的利潤也翻了一番多，達到了166億美元，超出了分析師預計的150億美元。

該公司還發布了略高於預期的當前季度銷售指引，這對投資者來說是另一個鼓舞人心的跡象。

儘管如此，英偉達的股價在財報公佈後的盤後交易中下跌了多達5%。

英偉達所推出的AI處理器推動了整個科技領域AI技術的發展，也掀起了華爾街對AI的狂熱。由於採用AI熱潮，公司股價今年上漲了154%，過去五年上漲了超過3000%，公司市值現在超過了3兆美元，成為美國歷史上僅有的三家達到這一里程碑的公司之一。

但關於AI炒作週期的可持續性，人們開始提出重大疑問，主要是因為人們不確定這項技術是否以及何時能夠為科技巨頭的獲利做出貢獻。

更重要的是，任何公司都不可能長時間以如此快速的速度成長。儘管英偉達在營收和利潤上都超出了華爾街的預期，但投資者似乎對其未能以更大的幅度超出預期感到失望。有關公司最新AI晶片Blackwell可能推遲的傳言，也加劇了財報公佈前的擔憂，儘管高層在周三晚間的財報電話會議上表示，英偉達仍預計將在本財年開始從Blackwell獲得收入。

Investing.com的高級分析師Thomas Monteiro在一封電子郵件中表示：「雖然這些數字表明AI革命仍然活躍且健康，但與前幾季相比，較小的超出幅度增加了本財季早些時候科技領域多個警訊。

英偉達首席執行官Jensen Huang在周三接受彭博社採訪時表示，儘管Blackwell的需求“遠遠超過了供應”，但“我們將擁有大量供應，我們將能夠在第四季度開始增加產量。”

英偉達股價的軌跡對整個市場產生了強大的連鎖反應，這得益於該公司在標準普爾500指數中佔約7%的龐大權重。

Bespoke投資集團在周三的一份報告中寫道：“公司的財報已經成為世界上最重要的金融新聞事件。”

儘管投資者感到不安，但這家晶片製造商的業務似乎並未放緩。

英偉達的資料中心業務繼續是其成功的主要驅動力，這表明技術領域對AI基礎設施的需求並未放緩。該公司在資料中心銷售中收入了近263億美元，佔其總收入的87%。

Emarketer的技術分析師Jacob Bourne在電子郵件聲明中表示：「公司繼續從市場悖論中受益：大型科技公司積極的AI投資策略為英偉達的晶片帶來了巨大的需求，而與此同時，這些公司也正在投資開發自己的矽片。

事實上，矽谷的重量級公司繼續擴大對AI基礎設施的投資，其中大部分將用於購買英偉達的晶片。在本月稍早的財報中，Google、微軟和Meta Platforms都表示，他們將增加AI支出。

Meta表示，預計全年資本支出將在370億至400億美元之間，將先前季度的指引下限提高至20億美元。微軟表示，預計2025財年的支出將超過2024年的560億美元資本支出。谷歌預計今年的每季資本支出將「達到或超過」120億美元（即使對於極其富有的公司來說，這些數字也很大——對谷歌來說，其第二季度的資本支出約佔其總銷售額的17%）。

儘管對Blackwell可能出現延遲的擔憂，但研究公司Third Bridge估計，到明年年底，像微軟和谷歌這樣的超大規模運營商中，60%-70%的AI模型訓練將使用新的英偉達晶片進行，這是根據分析師Lucas Keh的說法。

英偉達執行長黃仁勳在周三財報發布後與分析師的電話會議中為公司的前景辯護，提醒他們公司的晶片不僅為AI聊天機器人提供動力，還為廣告定位系統、搜尋引擎、機器人和社交媒體推送背後的推薦演算法等提供支援。他表示：「投資英偉達基礎設施的人正在立即獲得回報，」他補充說，公司更強大的晶片更有效地處理數據，為客戶節省了資金。

總的來看，即使英偉達的股票炒作逐漸消退，但該公司的基本面在可預見的未來仍將保持強勁。