全球醫藥龍頭禮來（Eli Lilly）開盤後一度暴漲超10%，總市值迫近8,000億美元關口。股價上漲的核心原因，自然與GLP-1減肥藥替爾泊肽（用於二型糖尿病的Mounjaro，以及減肥藥Zepbound）推動公司業績、財務指引全面走高有關。

（禮來日線圖，來源：tradingview）

根據公司報告，今年第二季實現營收113億美元（年增36%），市場預期99.2億美元；淨利29.7億美元（年增68%），調整後每股收益3.92美元，遠超預期的2.60美元。

更令市場歡呼雀躍的是，由於減肥藥的強勢，公司今年第二次提高了本財年的營收指引：其中營收指引兩端均增加30億美元，至454至466億美元；全年調整後每股收益為16.10-16.60美元，此前的指引為13.50至14美元。

瑞穗證券美國健康保健產業分析師Jared Holz第一時間解讀稱，禮來的財報應該能減輕對其業務步伐的任何擔憂。而且像禮來這樣的大藥廠能有這麼棒的財報，也是非常罕見的。

得益於禮來財報顯示GLP-1減肥藥的需求旺盛，昨日大跌的諾和諾德，週四盤中也漲超5%。

暴走的減肥藥

不難理解，禮來財報的主要增量來自於兩款替爾泊肽注射劑。隨著供應能力的提升，業績也隨之飆升。

減肥藥Zepbound在去年11月拿到FDA的上市批文後，第二個完整季度貢獻營收12.4億美元，市場預期僅9.2億美元。治療糖尿病的Mounjaro第二季度去的營收30.9億美元，不僅較去年同期翻了3倍，同時也要比分析師預期的23億美元高出一大截。

（圖片來源：財報）

橫向比較，主要競品諾和諾德的Ozempic在第二季度實現銷售額288.8億丹麥克朗（約42.18億美元）；減肥藥Wegovy的銷售額為116.6億丹麥克朗（17.03億美元），均不及市場預期。

當然，減肥藥的財報數據好壞，完全要看供應鏈能不能跟上需求。先前也有分析稱，按照禮來的擴產勢頭，到年底就能在減肥藥市場追上諾和諾德。

8月初，美國FDA更新的藥品短缺資料庫顯示，禮來Zepbound和Mounjaro的所有劑量都在美國可販售。不過禮來依然警告稱，預期中的需求增長可能會導致某些劑量的藥物出現「供應緊張」。

禮來CEO大衛·里克斯表示，公司看到了難以置信的需求，甚至都沒有花太多努力推廣這種藥物。他同時透露，公司已經建立了六家製造工廠，並僱用了數千名工人來增加產量。禮來預期2024年下半年的腸促胰島素藥物產量將比去年同期高出50%。

其他藥物的營收方面，受到替爾泊肽全面上架影響，上一代GLP-1藥物度拉糖肽的銷售額進一步下降。乳癌藥物Verzenio、降血糖藥恩格列淨、抗發炎藥物Taltz和胰島素Humalog的銷售量均取得不同程度的上升。