上個月，投資人以數以十億美元押注科技股大幅反彈。現在他們持有的槓桿ETF部位在全面的市場暴跌中遭受重創。儘管7月納斯達克100指數大跌，資金持續流入對諸如英偉達和英特爾等科技股有顯著曝險的基金，顯示投資人押注科技股跌勢不會持久。

但隨著全球投資人湧入避險資產，一些利用槓桿來提高報酬率的ETF如今遭遇了兩位數的跌幅。如果投資人開始蜂擁離場，這些ETF面臨進一步下跌的風險。

Direxion每日半導體看多3倍股票基金（代碼SOXL）可以將紐約證交所半導體指數的每日波動放大三倍。該基金7月流入創紀錄的28億美元，但自7月10日以來該基金已暴跌約60%。

在科技股上漲時，ProShares UltraPro QQQ（代號TQQQ）漲幅更大。彙編的數據顯示，該基金上月流入8.3億美元，為2022年以來最高水平，8月迄今流入資金超過4億美元。

同時，押注英偉達跑贏大盤的基金GraniteShares 2x Long NVDA Daily ETF（代碼NVDL）上月流入5.6億美元，6月更是有創紀錄的16億美元資金流入。然而，在不到一個月的時間裡，該基金下跌了50%。

這些數據突顯出市場情緒迅速轉變令投資人措手不及。上週五的就業報告重新點燃了人們對經濟衰退的擔憂，取代了一度對經濟軟著陸的普遍信心。

「今天最大的擔憂是『被迫拋售’，」 Miller Tabak + Co．的首席市場策略師Matt Maley說。 “如果科技股投資者、尤其是那些持有槓桿ETF的投資者今天接到追加保證金的通知，他們將不得不以任何價格出售。股價是否便宜已經不重要。”

「許多人做多成長型/科技股，這些股票是被拋售的主力，」 WallachBeth Capital的ETF主管Mohit Bajaj說。 “加槓桿投資的人應該了解其中的風險。””

投資人也將資金投入追蹤特斯拉等公司的槓桿型單一股票基金。 14億美元的Direxion每日特斯拉兩倍做多股票基金（代號TSLL）在7月錄得連續第七個月資金流入，2024年的資金流入總額接近7億美元。自7月10日以來已下跌逾45%。

「槓桿不適合膽小的人，」 Strategas的ETF策略師Todd Sohn表示。 “特別是在動蕩的環境下，你必須準確地把握你的風險和部位。 ”