老牌晶片巨頭英特爾股價下跌26%至21.48美元/股，市值蒸發約320億美元，創下至少自1982年以來的最大單日跌幅。開盤前，英特爾公佈了2024年第二季業績：營收128億美元，年減1%；淨虧損16億美元，預測第三季營收將低於預期。為因應眼下危機，英特爾計畫加大節流力度，宣布裁員15%，並從第四財務季度起暫停向股東派息。

英特爾目前的發力點主要有二，一是三年前一直在嘗試的，憑藉高端芯片製造“重現輝煌”，今年還將芯片代工業務單獨拆分了出來，代工業務的大額虧損引發了不少討論。不過，代工「燒錢」的同時競爭壓力也不小，要跟台積電、三星等企業「叫板」。同時，英特爾仍在積極佈局人工智慧，但由於AI成本太高、利潤太低，尚未從中充分受益。

第二季業績不如預期第四季開始停止股利

財報數據顯示，2024年第二季度，英特爾實現營業收入128億美元，年減1%；應佔淨利由上年同期的15億美元，轉為虧損16億美元。根據英特爾方面的說法，影響第二季業績的因素主要有為加速AI PC成長而帶來的毛利率下降、與非核心業務相關的費用過高，以及閒置產能等。

分業務來看，產品方面，第二季英特爾產品合計營收118億美元，較去年成長4%。客戶端運算事業部（CCG）營收74億美元，年增9%；資料中心與人工智慧事業部（DCAI）挑戰仍在，第二季營收30億美元，年減3%；網路與邊緣事業部（ NEX）營收13億美元，年減1%。

代工方面，第二季英特爾代工業務收入43億美元，較去年成長4%；Altera營收3.61億美元，年減57%；全資收購的自動駕駛公司Mobileye營收4.40億美元，較去年同期下降3% 。根據英特爾方面的說法，該公司將從2024年第四季開始暫停派息。

至於今年不少競爭對手都已經獲益的AI新增長極，根據財報，自2023年12月以來，英特爾AI PC出貨量超過1500萬台，在年底前將超過4000萬台。

不過，儘管AI PC出了不少貨，Gaudi系列也主打性價比，但英特爾CEO帕特·基辛格仍在一封寫給員工的信中直言，“成本太高，利潤率太低”，公司尚未從AI等強大趨勢中充分受益。考慮到2024年下半年的財務表現和前景，基辛格認為「比之前預期的要艱難」。英特爾預計，2024年公司第三季的營收將在125億美元至135億美元之間。

代工業務還在持續燒錢的背景下，降本節流成了英特爾的首選。

對外，第四季起，英特爾將暫停派息。對內，一方面要降低營運費用，包括精簡運營，削減支出和員工人數，英特爾宣布裁員15%，計劃2024年將非公認會計準則研發、行銷、一般和行政支出削減至約200億美元，到2025年將削減約175億美元。另一方面是減少資本支出，英特爾預計將2024年總資本支出降至250億美元至270億美元，淨資本支出將在110億美元至130億美元。

業績數據發布後，英特爾股價盤中跌幅超過28%，截至收盤下跌26%至21.48美元/股，市值一夜蒸發約320億美元，創下至少自1982年以來的最大單日跌幅。另外，標普將英特爾的評等列入負面信用觀察名單。

計畫三季發Gaudi 3，2025年上半年開始大量生產晶圓

以代工為重點方向的昂貴轉型，被業界認為是目前英特爾最大的挑戰與機會。

一直以來，英特爾始終堅持將設計與製造集於一體的「整合設備製造商」（IDM）模式，而不是半導體產業常見的「無晶圓廠」（Fabless）模式，為公司轉型打下了地基。

隨著「護城河」x86被競爭對手蠶食的市佔率越變越多，三年前，英特爾開始嘗試轉型代工。今年初，英特爾宣布正式分拆旗下的晶片設計與製造業務，負責晶片製造業務的晶圓代工事業部，財務單獨核算統計，自負盈虧。

根據該公司4月提交給美國證券交易委員會（SEC）的文件，獨立後的晶片製造部門「英特爾代工」（Intel Foundry）2023年營收為189億美元，年減31%，營運虧損達70億美元。分割後，代工虧損帶來的風險雖然仍可由集團共擔，但短期內晶圓代工的業績很難轉好，由此也可見英特爾轉型的決心。

從此次財報發佈時透露的資訊來看，英特爾目前仍對晶圓代工寄予厚望，表示公司正透過新的營運模式採取果斷行動，以提高營運和資本效率，同時加快IDM 2.0轉型。此外，加上明年Intel 18A推出，英特爾認為公司將重獲製程領先性。

根據英特爾先前定下的目標，到2030年，英特爾外部代工規模將僅次於台積電，超越Global Foundries、UMC和三星，成為全球第二大代工廠。

從目前揭露的流程進度來看，根據英特爾方面的說法，公司即將如期完成「四年五個流程節點」計畫；Intel 18A流程節點進展順利，將於2024年底生產準備就緒，2025年上半年開始批量生產晶圓；標誌著Inte1 18A製程節點的產品將於2025年向大眾市場推出。此外，英特爾也計劃在第三季推出英特爾®Gaudi3 AI加速器，繼續主打「性價比」。

在業界看來，英特爾正處於「關鍵時期」。曾經的王牌業務，資料中心在人工智慧浪潮下競爭越激烈。以剛發布財報不久的AMD（超威半導體）為例，2024年第二季度，AMD資料中心事業部營收28億美元，雖然不及英特爾，但年比漲幅達到115%，市場對其第三季業績也感到樂觀，認為AMD AI晶片的銷售出現了加速跡象。

與之相比，AI能助力英特爾奪回多大的市場份額仍有待觀望，如何利用美國對國內製造業的投資和全球對AI芯片激增的需求，在芯片製造、代工上真正“站穩腳跟”，更是英特爾重塑核心競爭力的關鍵。

資深產業經濟觀察家梁振鵬也指出，在AI的推動下，晶片產業可能會迎來一場重新洗牌，但並不代表所有廠商都會受到同等程度的衝擊。對英特爾來說，其在晶片代工領域的累積和優勢，以及在CPU領域的領先地位，可能會成為其在AI時代保持競爭力的關鍵。

不過，對於正處於轉型「關鍵時期」的英特爾來說，最好的核心競爭力是技術創新和持續研發，此外還需要專注於品牌形象和市場口碑的維護。面對與三星、台積電等晶片代工商的競爭，英特爾需拿出更先進的製程技術與產品。