隨著各方媒體的跟進，娃哈哈內鬥的脈絡已經逐步變得清晰：宗慶後逝世後，宗馥莉想改變經營思路，最大的改變就是想進行資本市場公開上市。而公開上市則涉及國資股權和職代會股權的改變，這些都無法處理。

根據澎湃新聞、財聯社等媒體報道，宗馥莉和部分股東之間的博弈已經持續一個多月，娃哈哈集團的中高層已經被清洗多人，但最終結果可能對宗不利，因此才利用“辭職公開信」進行魚死網破式的逼宮。

第一，宗慶後逝世後，其「四不方針」被宗馥莉悄悄放棄。

宗慶後在世時，所謂的「四不」（即不貸款、不做房地產、不上市、不設副總裁）為人所知，這種穩健的經營作風一直被娃哈哈所堅持。

但在他逝世後，女兒宗馥莉開始有了自己的想法，她在接受媒體採訪時表示，「如果你不是上市公司，大家對於你的投資會有懷疑。別人會覺得上市公司是一個有明確規範流程的公司，會比較放心跟你談判。

不上市，不貸款，可以看作是極其穩健經營的做法，比如另一個很有名的食品企業，“老乾媽”，就一直減持不上市不貸款，她認為上市就是欠了別人的錢，要還。

第二，上市需要股權明晰，股東人數不超過200人。而娃哈哈的職工代表大會，則包含了1.5萬名股東，這跟上市目標直接衝突，因此需要進行股權改造。

如果進行改造，則國資的46%股份，和職代會（工會）的24.6%股份無法處理，如果不能得到職工代表大會和國資的認可，宗馥莉的「上市夢」就無法完成。

第三，離了宗馥莉，誰也無法實際掌控娃哈哈。

也許這就是宗馥莉在辭職信中說，“部分股東就宗慶後逝世後，本人對娃哈哈集團的經營管理的合理性提出質疑”，所說的真實含義。

“你們不讓我上市，我不干了行不，你們來幹”

而實際上，宗馥莉掌握了娃哈哈的十幾個關聯企業，包括電商、包裝等板塊，如果她名下的這些企業在經營中不配合娃哈哈，則別人無法實際掌控娃哈哈集團，也就是“我不干，你們也乾不了」。

最後，我自己還是希望娃哈哈事件有個好的結局。

作為改革開放的標誌性企業，娃哈哈算是經營良好、碩果僅存的幾大巨頭之一。

真不願意看到這樣的企業，因為內鬥而湮滅在歷史的長河裡。