阿里巴巴集團（09988.HK）發布2024財年年報，財報發佈時值阿里巴巴自我變革一周年，阿里巴巴集團董事長蔡崇信、阿里巴巴首席執行官吳泳銘發出了第一封聯合署名的致股東信。致股東信中寫到，阿里巴巴在過去一年圍繞著策略清晰與聚焦做出了一系列關鍵調整。蔡崇信、吳泳銘向股東回答了新發展階段“阿里巴巴是誰”，為何作出“用戶為先、AI驅動”的戰略取捨並分享了阿里的發展策略和如何投資未來。

在致股東信中，蔡崇信、吳泳銘也表示，在過去的25年裡，阿里巴巴經歷了不斷成長，也出現了一些「大公司病」。在接下來的10年裡，阿里巴巴將再次視自己為新創公司。

對於新發展階段「阿里巴巴是誰」的問題，蔡崇信、吳泳銘再次強調了阿里巴巴的兩大核心業務：電器和雲端運算。阿里巴巴表示，包括淘天集團和阿里國際數位商業集團在內的電商業務是阿里巴巴的核心，餓了麼、菜鳥等阿里其他業務部門的戰略價值在於透過發揮協同效應，令電商更有價值。而在雲端運算領域，阿里巴巴的目標是成為中國領先的公有雲基礎設施和平台技術供應商。

基於兩大核心業務，阿里巴巴明確了「用戶為先，AI驅動」的發展策略。 「用戶為先」意味著阿里巴巴各平台從經營宗旨到產品概念上，都以「用戶第一」的優先順序來設計經營目標和產品流程。 「AI驅動」則意味著阿里將聚焦人工智慧，致股東信提到，阿里巴巴將AI作為改變和加速業務成長的最強大變數。

未來，阿里巴巴將繼續投資於兩大領域: 加速核心業務成長；保持基礎技術的領先以及包括人工智慧在內的創新。

蔡崇信、吳泳銘也分享了他們在執行策略過程中的經營原則－在做困難的決定時，秉持長期主義；保持極度專注、目的明確。蔡崇信、吳泳銘會以10年為週期來考慮策略，對阿里巴巴處於不同發展階段的業務以不同方式管理，其中寫道：阿里國際數位商業集團剛剛起步，需要前期投資；阿里雲正在為未來增長而投資，同時收穫規模效應帶來的成果；淘天集團作為一個成熟的企業，則必須快速創新，把握住下一個成長週期。

「阿里巴巴永遠關注未來。」致股東信的最後，蔡崇信、吳泳銘表示，阿里巴巴將秉持長期主義，為今天而取捨，為明天而投資。

此前，阿里巴巴（BABA.NYSE）已於5月14日發布其2024財年主要財務數據，5月23日財報發佈時，阿里巴巴對部分業務情況進行了披露。最新財報顯示，2024財年，阿里中國商業零售平台上消費超過10,000元的年度活躍消費者數量獲得了持續增長，跨境業務帶動阿里國際數位商業集團的零售業務整體訂單增長超20%，2024財年，菜鳥跨境和國際業務的日均履約超500萬個包裹。

財報顯示，2024財年，餓了麼單量較去年同期成長強勁；高德「到目的地」業務訂單量較去年同期快速成長，財年內日活躍用戶高峰超過2.8億，創歷史新高。 2024財年，1688付費會員超過100萬名，夸克日活躍用戶年增；2024年3月，釘釘付費用戶中的每日活躍用戶數達到2800萬。

附：阿里巴巴2024財年致股東信全文

尊敬的投資者：

截至2024年3月31日的過去一個財年，對阿里巴巴來說是一個分水嶺。這一年，我們圍繞著策略清晰與聚焦做出了一系列關鍵調整。策略的清晰與聚焦幫助我們定義了我們是誰，我們的方向，以及我們將如何執行發展策略。我們認為，有必要分享我們過去一年的思考過程，以及這對阿里巴巴的未來有何意義。

我們是誰

阿里巴巴擁有兩大核心業務：電商和雲端運算。作為中國消費經濟的一部分，我們建構了一個基於網路平台的生態系統，旨在掌握本地服務、通訊、搜尋及數位娛樂等領域的機會。

在電商領域，我們經營淘天集團(TTG)，含服務中國國內消費者和B2B市場的平台，以及阿里國際數位商業集團(AIDC)，含服務國際消費者和B2B市場的平台。其他業務部門的策略價值則在於透過發揮綜效，令我們的電子商務業務更有價值。例如，餓了麼作為即時配送基礎設施，服務消費者從我們的電商平台購買生鮮產品的需求；我們的物流子公司菜鳥依托供應鏈、運輸和配送能力，為消費者在淘天和AIDC平台上購物創造良好的使用者體驗。

在雲端運算領域，我們的目標是成為中國領先的公有雲基礎設施和平台技術供應商，為我們的客戶提供廣泛的能力，包括彈性運算、儲存、網路基礎架構、安全、大數據和人工智慧( AI)。

我們的策略方向

我們為公司的策略方向選擇了兩條重要路徑。作為公司的領導者，我們必須清楚地闡明我們的方向。

第一個戰略是「用戶為先」。 對於我們擁有的各個平台而言，使用者都是第一位的，這意味著我們從經營宗旨到產品概念上，都以「用戶第一」的優先順序來設計我們的公司經營目標和產品流程。中國擁有全球最大的網路人口——11億用戶，中國是全世界電子商務滲透率最高的國家之一，電商約佔消費者零售總額的28%。今天，網路上的消費品供給十分豐富，品牌和商家想要脫穎而出，越來越需要網路平台提供的精準化消費者行銷服務。

我們的「用戶為先」策略將保障在業務策略和產品設計中將用戶體驗作為第一優先級，提升用戶體驗將會提高用戶留存和重購。這將為淘寶、天貓、閒魚、飛豬、餓了麼、高德地圖、速賣通等平台上的商品和服務賣家提供最佳價值主張。因為在阿里巴巴平台上，商家可以找到最有活力、最細分、最高頻率的線上消費者群體。

第二個策略方向是聚焦人工智慧。我們將AI作為改變和加速業務成長的最強大變數。

未來十年，沒有哪個產業能免於AI帶來的顛覆。 AI不會為舊的做事方式提供保護，而是重新點燃我們的創業熱情和想像。我們的每個業務都有大量應用場景，所有場景都可以透過人工智慧創造更大的價值。同時人工智慧的部署將增加運算需求，也將推動阿里雲的成長。 AI不會是一種威脅，而是作為突破性使用者體驗和商業模式的驅動力，將帶來巨大機會。如果無法跟上AI每天帶來的持續而驚人的進步，我們就會被取代。

經營原則

我們在執行策略時遵循以下經營原則。

首先，在做困難的決定時，要秉持長期主義。我們以10年為週期來考慮策略，因為科技企業的發展節奏通常會經歷投資、成長、收穫、獲利和不可避免地下降階段。我們的業務處於不同的發展階段，必須以不同的方式管理。例如，AIDC剛起步，需要前期投資; 阿里雲正在為未來成長而投資，同時收穫規模效應帶來的成果；淘天集團作為一個成熟的企業，則必須快速創新，把握住下一個成長週期。

其次，我們在做每一件事時，都要極度專注、目的明確。專注意味著我們不會被無關緊要的事情分散注意力，在決定什麼是重要的或不重要的事情時保持聚焦，在面臨艱難選擇時不會情緒化。目的明確意味著我們在做決策時，都必須有充分且堅實的理由。例如，阿里雲轉向公有雲優先，反映了我們在技術和規模方面的結構性優勢；同時，我們做出了一個艱難的選擇，放棄了低利潤項目業務的短期收入。

最後，我們向團隊傳達了一個明確的方向，並透過建立健全激勵機制，與他們保持目標一致。我們相信，策略方向的透明度和公司領導人的目標明確，會讓團隊更有效率、更快樂。我們制定了與中長期策略目標一致的員工激勵制度，這樣讓我們團隊的個人財富能根據業務表現有高度匹配地掛鉤。

資本管理

2024財年，阿里巴巴集團創造了216億美元的自由現金流。管理階層有責任決定我們如何配置現金，以實現股東價值最大化，我們面臨了把現金回饋給股東與再投資到現有或新業務之間的取捨。在2024財年的資本管理上，我們反映了公司對核心業務的關注。我們沒有將資金用於投入開發全新的業務板塊，而公司在歷史上首次宣布並派發了25億美元股息，並回購了125億美元的股票，使流通股淨減少5.1%。在2024財年，我們透過返還現金和獲利的增利為股東創造了價值。

投資未來

向股東返還現金並不代表我們將停止投資。阿里巴巴將繼續投資於兩大領域: （1）加速核心業務成長；（2）保持基礎技術的領先以及包括人工智慧在內的創新。

對股東來說，了解我們在AI方面的投資很重要。全球主要科技公司圍繞著大模型在生成式AI領域的最新發展，在三個方面與阿里巴巴息息相關。

首先，身為科技的探路者，我們有志於探索機器智慧實現通用人工智慧(AGI)的潛力。最終，人類有可能在某些層面上實現AGI。目前推動AGI的通行方法是使用Transformer架構的大模型。大模型的規模越來越大，並走向多模態，除了文字之外，還包括語音、視訊和圖像，基礎設施和開發所需的投資只能由那些從核心業務中產生大量自由現金流的大型科技公司承接。阿里巴巴擁有市場領先的專有基礎模型—通義千問，我們將為突破機器智慧的極限持續對基礎模型和其他AI創新做出投資。

其次，投資大模型有助於發展我們的雲端運算業務，因為在開發或推理過程中訓練和使用大模型將需要算力資源。我們已經將通義千問多種參數規模的版本向全社會開源，這為我們的專有模型帶來了增量需求，並帶來算力需求。我們還擁有中國最大的AI開源模型社群魔搭，其中包括第三方大模型，供訪問我們計算資源的開發人員使用。因此，成為AI發展的領導者，這將為我們的雲端運算業務帶來直接的正面成長。

第三，阿里巴巴是消費經濟不可分割的一部分。我們分層消費者的無數場景和應用——從消費推薦、虛擬試衣間、到個人助理，都能透過AI銳變。我們對AI驅動「用戶為先」策略的無限可能性感到興奮。

最後，我們想說：阿里巴巴永遠關注未來。在過去的25年裡，阿里巴巴經歷了不斷成長，也出現了一些「大公司病」。在接下來的10年裡，我們將再次視自己為一家新創企業，堅守「讓天下沒有難做的生意」的使命初心，以創業的精神持續創新。我們將秉持長期主義，為今天而取捨，為明天而投資。

蔡崇信

集團主席

吳泳銘

執行長

2024年5月23日