雷達財經

摘要：

一個80後的山東漢子僅用十餘年的時間，便在不被國人熟知的海外市場上打造出了一頭體量龐大的超級獨角獸。在最新出爐的《2024全球獨角獸榜》中，誕生於中國的SHEIN以4,600億元的價值成為全球第五大獨角獸、中國第三大獨角獸。而更早之前公佈的《2024胡潤全球富豪榜》，身為SHEIN創辦人的許仰天同樣以495億元的財富成為外界關注的焦點。

如今躋身億萬富豪之列的許仰天，其實早年的家境並不算優渥。還在學校讀書的時候，許仰天便在外打起了兼職。畢業後，許仰天曾給其他公司打過工，也曾和他人一起合夥開公司。而真正讓他坐上財富快速列車的，正是這家被外界譽為是中國電商出海「四小龍」之一的SHEIN。

在許仰天的帶領下，定位為跨國電商平台的SHEIN迎來了快速的發展。公司營收、利潤不斷創造新高的同時，SHEIN也透過頻繁的收購動作，不斷擴大自己的商業版圖，並進軍全球更多的市場。

儘管SHEIN曾多次傳出上市消息，但至今仍未正式登陸資本市場。作為一家誕生在中國土地上的企業，SHEIN近年來仍不斷淡化自己的「中國血統」。不光公司總部遷往新加坡，就連創辦人許仰天也傳獲得新加坡永久居民身分。

有分析認為，SHEIN淡化「中國血統」或為了赴美上市一事鋪路。不過，已然成為超級獨角獸的SHEIN，還有許多挑戰需要處理。例如，侵權官司、地緣政治風險等，都有可能為這家公司未來的發展帶來許多的不確定性。

全球第五大獨角獸，托舉起495億元富豪

4月9日，胡潤研究院發布了最新的《2024全球獨角獸榜》，列出了全球成立時間在​​2000年後、價值10億美元以上的非上市公司。

這次胡潤研究院公佈的榜單，名列前五的的選手中不僅有常年登頂的互聯網巨頭字節跳動、馬斯克名下的太空探索技術公司Space X，還有引領了新一輪人工智慧風潮的OpenAI，以及價值下降最多的螞蟻集團，而緊接在前四者之後的一家公司同樣引人注目。

這家公司便是快時尚電商SHEIN，今年SHEIN以4600億元的價值排在總榜第五名的位次，而若將統計範圍進一步縮小至中國，SHEIN則高居中國十大獨角獸榜單季軍的位置，僅次於位元組跳動和螞蟻集團。

根據胡潤研究院統計的數據顯示，SHEIN的價值較上年未發生變化，但其與位元組跳動和螞蟻集團的價值仍存在一定的差距。具體而言，字節跳動的價值增長1420億元達到15600億元，螞蟻集團價值雖下降2840億元，但其5700億元的價值仍領先SHEIN 1100億元。

值得一提的是，在3月下旬胡潤研究院公佈的《2024胡潤全球富豪榜》中，同樣能看到SHEIN的身影。SHEIN創辦人許仰天以495億元的財富，名列《2024胡潤全球富豪榜》第427名的位次，但其排名較上年下滑了86名，財富較上年減少了5億元。

儘管許仰天如今坐擁價值495億元的財富，但其為人卻十分低調，外界對這個神秘富豪的背景知之甚少，許仰天也鮮少接受外界的採訪。在百度百科的人物經驗中，有關許仰天的介紹只有寥寥幾行。

更誇張的是，SHEIN的一位員工也曾向澎湃新聞提到，網路上關於許仰天的一些照片是錯誤的，但許仰天本人並未要求更改，甚至要求公司不必整理他的個人資訊。

即便是先前被傳已獲得新加坡永久居民身份，低調的許仰天也未公開現身回應相關傳聞。除了行事十分低調，穿著樸素、工作勤奮，也是外界給許仰天貼上的標籤。

事實上，這次登上《2024胡潤全球富豪榜》，並非是許仰天的名字首次被收錄到富豪榜。在百度百科上有關許仰天的介紹中，許仰天登上各類富豪榜的描述甚至比他的個人經歷所佔的篇幅還要長。早在2021年12月，許仰天就曾入選《2021胡潤U40青年企業家榜》，彼時許仰天在該榜單中排名第3位。

此後的幾年時間裡，許仰天多次登上包括《富比士全球億萬富豪榜》《胡潤百富榜》等在內的富豪榜單。此外，許仰天還曾入選2023年中國最具影響力的50位商界領袖、《財富》中國40位40歲以下的商界精英榜單。

昔日“窮小子”，以SHEIN“鹹魚翻身”

公開資料顯示，身為SHEIN創辦人的許仰天出生於1984年，是山東淄博人。在部分媒體的報導中，許仰天原生家庭的家境並不算富裕。家境一般的他，很早便開始兼職打工。不過，開局沒能拿到一手好牌的許仰天，愣是憑藉努力和機會上演了一出「鹹魚翻身」的逆襲大戲。

許仰天的昔日合夥人李鵬在接受晚點LatePost訪問時也曾提到，初見許仰天時對方「精瘦得跟猴一樣」。那時許仰天在談到自己的窮苦出身時說，自己小時候吃饅頭泡醬油，高三就在外打工，大學半工半讀。

相較於許多商界大佬動輒清華北大、甚至海外名校的光鮮履歷，許仰天的學歷背景也並沒有那麼出眾。百度百科中稱，許仰天畢業於青島科技大學國際貿易專業，但也有報道中將許仰天的畢業院校標註為青島理工大學國際貿易專業。

2007年從學校畢業後，許仰天在南京找到了一份從事搜尋引擎優化的工作。不過，這份工作乾了僅僅一年左右，許仰天便決定親自下海創業。

2008年，許仰天和王小虎、李鵬一起合夥成立了南京點唯資訊科技有限公司。天眼查顯示，許仰天在該公司持股45%，王小虎和李鵬則分別持有該公司45%和10%的股權，但該公司已於2016年10月註銷。

而在南京點唯註銷之前，許仰天便另起爐灶開始了自己的跨境電商事業。據媒體報道，起初，許仰天的公司主要銷售婚紗這項產品。 2012年，許仰天將視野轉至更廣大的女裝市場。依托獨立網站Sheinside，開始在海外市場正式發力時尚單品業務。

在許仰天的帶領下，價格低、品類多、更新快、懂得流量運作的SHEIN不斷發展壯大。2014年，SHEIN夯實基礎，自建供應鏈中心。 2015年，SHEIN將業務範圍從女裝延伸至更多品類。此後，SHEIN不斷細化經營，並在全球主要市場深化經營，提升自身的品牌力。

經過多年的發展，SHEIN在海外的商業版圖越來越大。據國外媒體引述四位消息人士爆料稱，SHEIN在2023年獲得了超過20億美元的利潤，GMV約為450億美元，這意味著該公司的利潤去年同比增長了一倍以上，並且已經遠遠超過其快時尚競爭對手H&M。

由於SHEIN主要專注於海外市場，因此許多國人可能並不知曉SHEIN的名號，但這並不影響SHEIN成為當下出海最為成功的品牌之一。在不少媒體的報導中，SHEIN與拼多多旗下的Temu、阿里巴巴旗下的速賣通、字節跳動旗下的TikTok Shop一同被稱為中國電商出海「四小龍」。

去年後半年，坐上飛速發展列車的SHEIN，還接連傳出幾個大動作。當年8月，SHEIN收購了美國服飾品牌營運商SPARC Group 1/3 的股權。據悉，SPARC Group旗下擁有多個服飾品牌，其中便包括快時尚女裝Forever 21、戶外品牌Nautica、中階男裝品牌Brook Brothers等。

同年10月，SHEIN又對英國最大的線上時尚零售商之一出手。彼時，英國時尚零售集團星獅集團（Frasers）公告稱，其旗下知名品牌Missguided出售給全球時尚和生活風格線上零售商SHEIN。 SHEIN將全面收購Missguided的品牌及其所有智慧財產權。

對此，SHEIN方面表示，這項收購不僅進一步拓展SHEIN的時尚版圖，為全球消費者帶來更多樣化的時尚品牌和產品，也意味著SHEIN柔性按需時尚不斷引領全球時尚產業發展，其產業生態夥伴迎來更多機會。

淡化“中國血統”，為赴美上市鋪路？

作為連續多年登上胡潤全球獨角獸榜單的玩家，SHEIN至今仍未登陸資本市場，但與SHEIN上市相關的消息不時便會在市場上出現。

早在2021年5月，SHEIN就曾被傳籌備上市。對此，SHEIN在聲明中回應稱，短期內還沒有進行IPO的計畫。

2022年2月，市面上再度傳出SHEIN重啟赴美上市計畫的消息。消息稱，SHEIN已聘請美國銀行、高盛和摩根大通負責IPO工作。

2023年，市場上又多次傳出SHEIN籌備上市的消息。去年11月，根據上海證券報報道，SHEIN秘密赴美上市，目標估價在900億美元，已邀請投資人參與路演，並已完成交錶。不過，對於此次上市傳聞，SHEIN回應消息不實。

值得注意的是，雖然SHEIN主要面向的是海外市場，但其嚴格來說是在中國誕生的公司，其在發展的過程中也吃到了不少中國製造業的紅利。在此次發表的《2024全球獨角獸榜》中，胡潤研究院為SHEIN標註的地區也為中國。

不過，關於SHEIN能否算是中國公司的問題，一直也是外界不少人關注的話題。早在2022年2月，外媒曾在報道中稱，SHEIN或已將公司控股主體變更為新加坡公司，而身為創始人的許仰天或已獲得新加坡永久居民身份。

彼時，在職場社交軟體LinkedIn上，SHEIN已經將公司總部的地址修改為新加坡，SHEIN也正在增加對常駐新加坡員工的招募。路透社也指出，SHEIN網頁和App的主體是一家名為Roadget Business Pte. LTD.的新加坡公司。

對於外界的各種猜測，SHEIN方面表示，SHEIN是一家跨境電商，為了更好地推動本地業務發展，方便服務用戶，以及滿足當地政府監管要求，SHEIN是多中心運營設置，各中心定位和職能並未發生改變。中國是SHEIN重要的中心，同時以在地化為目標SHEIN在各核心市場也會設有中心，如美國、新加坡等。

彼時，SHEIN方面也表示，許仰天仍是中國公民。

但在去年發布的《2023胡潤全球白手起家U40富豪榜》名單中，許仰天的居住地顯示為新加坡。一時間，有關許仰天國籍身分的話題再度引發熱議。

天眼查顯示，目前許仰天在國內所有任職的企業共有10家。其中，由許仰天擔任法定代理人的7家企業以及由他擔任高階主管的5家企業，目前均處於註銷狀態。而許仰天持股的6家公司，如今也僅剩北京希尚資訊科技有限公司為存續狀態。

久未登陸資本市場的SHEIN，目前還面臨許多嚴峻的挑戰。例如，在公司發展的過程中，SHEIN時常會被侵權官司纏身。相關數據顯示，在過去的幾年時間裡，SHEIN及其母公司在美國至少在50起商標或版權侵權訴訟中被列為被告。

另據不完全統計，耐吉、德克斯旗下UGG品牌、Levi Strauss、潮牌Stussy、陸遜梯卡集團旗下Oakley太陽眼鏡和線上零售商Dolls Kill等都曾指控SHEIN盜用其產品設計想法。

今年1月16日，優衣庫母公司迅銷株式會社在官網發佈公告稱，優衣庫已對SHEIN旗下的三家公司發起訴訟，起訴SHEIN違反《中華人民共和國反不正當競爭法》，應立即停止銷售仿冒的優衣庫圓形迷你肩背包產品，並賠償公司因此遭受的損失。

同月，根據加州法院公佈的資訊顯示，美國時尚品牌For Love&Lemons也向SHEIN發起起訴。 3月，美國藝術商店貓集會（Cat Coven）起訴SHEIN侵權。據悉，這已是貓咪集會自2019年以來第三次對SHEIN發動侵權訴訟。

除了侵權官司，地緣政治風險也為SHEIN未來的發展帶來了更多的不確定性。作為主攻海外市場的玩家，SHEIN和TikTok一樣都將美國視為自己的重要市場之一。然而，參照TikTok如今在美國面臨的遭遇，TikTok當下所承受的壓力未來很有可能會降臨在SHEIN的身上。

去年8月，SHEIN 傳出籌備在美上市後不久，美國16 個州總檢察長就聯名致函美國證券交易委員會（SEC），要求審查SHEIN 的供應鏈情況。更早之前，美國政府已經對SHEIN 小包進口關稅問題展開獨立調查。

同年11月，SHEIN再傳赴美秘密上市消息之際，美眾議員Jennifer Wexton公開表態稱，SHEIN如果要在美國上市，就應該向消費者證明其商品來源。另一位參議員則告訴媒體，自己將在SHEIN上市前密切注意其揭露情況。

有分析認為，作為一家跨境電商平台，SHEIN大部分的營收都來自海外，但SHEIN的供應鏈系統卻較為依賴中國。為了更徹底地成為一家「國際化」的公司，SHEIN近年來做了許多調整。例如，引進大量國際主管、加速供應鏈在海外的佈局等。而SHEIN淡化自身「中國血統」的舉動，其真實目的或是為了赴美上市一事掃清相關的障礙。

在香頌資本董事沈萌看來，SHEIN公司主要面向國際電商市場，因此較好的政策與營商環境，更有利於企業長期發展。但根據目前國內相關法律，即使遷址，只要業務涉及中國也會受監管。