空頭正在湧入與加密貨幣相關的股票，押注漲勢將會逆轉。然而，數據分析公司S3 Partners在周一的報告中表示，交易變得如此擁擠，這為這些股票的軋空行情做好了準備。據了解，當股價意外反彈，迫使空頭退出看跌押注，從而進一步推高股票價格時，就會引發軋空。

S3董事總經理Ihor Dusaniwsky在報告中表示，MicroStrategy(MSTR.US)和Coinbase(COIN.US)最有可能出現軋空行情。

報告指出:「與美國市場相比，這些加密相關股票非常擁擠，非常容易出現軋空。這些加密股票平均擁擠得分為57.34，軋空得分為78.69，而美股平均擁擠得分為32.41，軋空得分為34.41.”報告補充說:“MicroStrategy、Coinbase和CleanSpark(CLSK.US)是軋空風險最高的股票。”

加密貨幣相關股票的軋空潛力

Dusaniwsky在報告中表示，對加密股票的看空押注為107億美元，其中MicroStrategy和Coinbase佔該行業看空押注的84%。其他嚴重做空的加密相關股票包括比特幣礦商Marathon Digital(MARA.US)、Riot Platforms(RIOT.US)和CleanSpark。

一種解釋是，一些交易員正在做多比特幣，但透過做空相關股票來對沖這一頭寸。事實上，市場參與者認為，「做多比特幣，做空礦商股」交易是礦商股表現遜於比特幣的原因之一。

加密貨幣相關股票的空頭部位

然而，隨著比特幣價格達到歷史新高，加密股票，特別是MicroStrategy和Coinbase，已經大幅上漲。 MicroStrategy今年上漲了204%，Coinbase上漲了48%，而比特幣則上漲了64%。

比特幣和加密股票的持續上漲對看跌押注造成了一定影響。 S3報告顯示，月初至今，加密股票空頭已經遭受了40億美元的損失，其中MicroStrategy空頭損失最大。

在一個行業的空頭過於擁擠的情況下，如果做空股票的股價繼續攀升，迫使空頭爭相回補頭寸，將導致巨額損失。近年來，遊戲驛站(GME.US)和特斯拉(TSLA.US)的軋空行情令空頭損失慘重。

S3警告不要在擁擠的交易中加倍下注。 「加密股票空頭一直在反彈的市場中拋售——要么是在尋找比特幣反彈的回調，要么是利用空頭頭寸對沖實際持有的比特幣。」「MicroStrategy、Coinbase和CleanSpark的頭寸存在很高的軋空可能性。”

Dusaniwsky總結道:“如果空頭頭寸是為了對沖比特幣，那麼無論比特幣如何反彈，空頭頭寸應該保持相對平穩。”