聯準會年內降息“板上釘釘”，美國經濟有望實現“軟著陸”，科技領域迎來AI繁榮…所有的跡象均讓華爾街相信，1995年的市場繁榮即將重現。近日富達全球宏觀策略總監Jurrien Timmer告訴投資者商業日報（IBD），現在「市場似乎正在重演那段歷史」。

Wedbush科技分析師Dan Ives多次將科技股上演的人工智慧狂歡與1995年的網路熱潮相提並論。

德意志銀行分析師George Saravelos也表示，如今的經濟情勢與1995年相似，人工智慧技術正推動新一輪生產力週期。

聯準會很可能會重演1995年的情況，那一年聯準會降息75個基點，低於100多個基點的降息預期。

聯準會降息“板上釘釘”，經濟可望“軟著陸”

自2023年7月26日聯準會進行本輪緊縮週期的「最後一加」以來，已經過了六個月多的時間。

期間通膨穩定回落，Fed最青睞的核心PCE物價成長率在12月份創近3年新低，華爾街預計1月CPI將年增3.7%，創2021年4月以來的最小年漲幅。

同時，美國1月非農業就業人數激增，去年第四季GDP遠超預期，高盛將2024年GDP成長預測調高0.3個百分點至2.4%。

一系列數據顯示美國經濟仍具韌性，「軟著陸」的前景越來越明朗。

由於經濟數據意外強勁，市場預計，聯準會於5月進行首次降息的可能性高達94%，3月降息的可能性回落至38%。

聯準會預計年內降息幅度可能達到75基點，交易員則押注更大幅度的降息，達到125基點。

以史為鑑，聯準會降息、美國經濟「軟著陸」是美股大漲的絕佳時機。

Timmer告訴IBD：

如果聯準會因為經濟衰退正在醞釀而調整政策方向，那麼企業獲利往往會下降，股市可能會下跌。

但經濟衰退並不總是隨之而來，1994-1995年的經濟週期就是一個很好的例子，當時經濟發展的「杯子」是半滿的，甚至快要溢出來了。

在1990年代的升息週期中，聯邦基準利率在12個月內翻倍至6%，隨著通膨率持續回落，聯準會在1995年2月1日完成了最後一次升息，並在隨後的7月開始降息。

這一轉向為美股的起飛插上了翅膀。 1995年標普500 指數累計上漲34%，時至今日仍是1950年代以來的最大年度漲幅。

在聯準會於1995年2月最後一次升息後的六個月裡，以及在1997 年3 月結束的短暫升息週期之後的六個月裡，標普500 指數每次上漲了19%，而納斯達克綜指每次上漲了30%以上。

當時美股的表現遠勝於正常狀況。在過去的9個升息週期中，標普500指數和納斯達克綜指在聯準會最終升息後的六個月內平均上漲11%和12%。

分析師也預計，聯準會今年降息後的股票報酬率可能高於平均水準。自1982年以來的過去11個週期中，標普500指數和納斯達克綜指在首次降息後的6個月內平均回報率接近10%。

人工智慧的「網路時代」即將開啟

繼去年飆升54%後，那斯達克100 指數今年以來又上漲了8.6%。英偉達今年迄今已上漲近50%，維持著2023年以來的強勁漲勢，而去年的另一個大贏家Meta則上漲了35%。

這一強勁的開局表明，三十年前的「網路繁榮」正在重現。當時，那斯達克綜指從1995年初躍升582%，至2000 年3月的峰值。

Wedbush科技分析師Dan Ives多次將科技股上演的人工智慧狂歡與1995年的網路熱潮相提並論。

他在最近的X平台發文表示：

在我看來，人工智慧的「網路時代」即將開啟，人工智慧將永遠改變技術，改變科技產業的發展軌跡。