越南電動汽車製造商VinFast股價週二暴跌44%，結束了連續六個交易日的上漲，市值一夜之間蒸發830億美元。過去一周，該股的上漲速度超過了全球其他任何一隻大盤股，從8月15日上市首日到週一收盤，累計上漲了688%。在周二的暴跌後，VinFast的市值仍高達近1070億美元，超過了貝萊德和聯邦快遞等大型公司。

這令人聯想到了一年前的最牛中概股尚乘數科（AMTD Digital），當時其股價在幾週內飆升了逾32000%，市值一度突破4000億美元，超過了摩根大通。令市場資深人士感到困惑。

自那以來，尚乘數科股價已暴跌逾99%，上週創下歷史新低，現在的市值只有11億美元。

儘管VinFast和尚乘數科在關鍵方面有所不同，但它們的自由流通股規模都很小，對追逐動量的散戶投資者的吸引力很大，這使得它們的股價都很容易出現劇烈波動。

分析師戴維·布倫納哈塞特（David Blennerhassett）表示：“VinFast目前的估值是不可持續的，而且因為可供交易的股票太少了，任何人買了哪怕5萬股，都會影響這隻股票。”

盛寶金融（Saxo Markets）大中華區財富管理主管Ken Shih表示：“VinFast和尚乘數科的迅速崛起有相似之處，因為它們的流通股規模較小，而且都是從meme股票的角度來考慮。投資者應該小心價格波動。”

不過，VinFast未必會成為下一個尚乘數科，它是越南最引人注目的公司之一，由越南首富範日旺控制，他創建了Vingroup JSC，這是一家跨越住宅、酒店、醫院和購物中心的企業集團。該集團及其附屬公司和貸款機構在過去六年中為VinFast的運營費用和資本支出投入了82億美元。

這在一定程度上使其與總部位於香港的金融服務公司尚乘數科有所不同，後者甚至在香港市場也鮮為人知。

而且由於VinFast很難做空，如果買家重新進場，它的漲勢可能會復蘇。該公司只有不到1%的股票可供交易，這使得賣空者的借貸成本高昂。

不過，僅從基本面來看，很難證明VinFast的飆升是合理的。2022年，這家電動汽車製造商在全球僅售出2.4萬輛汽車，與大眾和福特的交付量相比微不足道。今年第一季度，該公司的淨虧損近6億美元，隨著這家電動汽車製造商擴大汽車生產規模，預計短期內虧損還會擴大。

無論周二的暴跌是否標誌著本輪漲勢的結束，它都提醒人們，在包括尚乘數科在內的新股上市動蕩之後，美國監管機構和交易所強調了交投清淡的股票存在的風險。去年9月有報導稱，納斯達克公司表示將加強對小型公司首次公開募股（IPO）的審查。美國證券交易委員會（SEC）主席加里·詹斯勒去年表示，該機構有能力深入調查異常走勢的原因。