在盧布遭遇劇烈貶值，並給俄羅斯經濟蒙上陰影后，該國央行在提前了一個月的緊急會議上大幅上調了利率。據俄羅斯央行的一份聲明稱，政策制定者將基準利率從8.5%上調至12%，這是該央行連續第二次上調利率，也是近18個月前俄烏衝突爆發後的最大上調幅度。此前，美元兌盧布匯率自去年3月以來首次短暫突破100重要關口。

俄羅斯央行在聲明中表示：“該決定旨在限制價格穩定風險。”並補充道，央行計劃在9月15日再次評估借貸成本。

在利率調整聲明宣布後，盧布延續了早些時候的漲勢。不過，今年迄今為止，盧布仍然是發展中經濟體表現最差的三個貨幣之一，該貨幣兌美元匯率累計下跌超22%。

俄羅斯央行週二的決定實際上是藉鑑了行長Elvira Nabiullina過去在盧布貶值時使用的策略。上週，該央行宣布將停止購買外匯，但未能遏制盧布的暴跌，克里姆林宮一名高級官員將其歸咎於央行的“軟”政策。

這一罕見的公開內部分歧，讓市場得以一窺推動俄羅斯經濟政策的優先事項。儘管盧布貶值有利於政府收入，因為石油出口收入飆升至八個月來的新高，但它也推高了進口成本，並鼓勵當地人通過將資金轉移到國外來尋求安全。

盧布貶值大大加快了貨幣緊縮的時間表，7月底接受一項調查的經濟學家預計，俄羅斯本季度關鍵利率將升至不高於9%的水平。

就在三個多星期前，俄羅斯央行宣布加息整整一個百分點，此前該央行長期警告稱，為了應對政府巨額支出、制裁和俄烏衝突造成的勞動力短缺帶來的通脹風險，央行即將加息。

但隨著資本外流和年通脹率自今年2月以來首次超過央行設定的4%的目標，俄羅斯經濟本月面臨的風險大大增加。

Bloomberg Economics俄羅斯經濟學家Alexander Isakov表示：“盧布可能受益於原油價格上漲，但國內貨幣政策仍將是盧布更可靠的支柱。”

在周一，俄羅斯總統普京的顧問還對俄羅斯央行進行嚴厲批評，指責其允許貸款更快增長，讓大量資金湧入經濟，並呼籲使用“強勢盧布”幫助俄羅斯進行調整，這進一步加大了行長Nabiullina採取措施的緊迫性。

其他一些知名人士也認為，在俄烏衝突持續、國際制裁打擊貿易之際，盧布貶值是對社會穩定的威脅，使俄羅斯顯得很脆弱。

因此，政策制定者指望通過加息來提高國內儲蓄的吸引力，並冷卻消費者需求——這是導致對外貿易惡化和經常項目盈餘降至兩年來最低水平的原因之一。

不過，目前尚不清楚俄羅斯央行是否已經採取了足夠的措施來消除俄羅斯高層之間出現的分歧。

儘管克里姆林宮經濟助理Maxim Oreshkin表示，俄羅斯央行“擁有在不久的將來使局勢正常化的所有必要工具”，但除了保持加息和收緊資本管制之外，其選擇依然有限。

由於央行的大部分外匯儲備已因制裁而凍結，如果盧布再次面臨壓力，政策制定者可能將不情願地直接干預匯市。