繼去年大跌之後，今年科技巨頭的表現卻截然相反，在人工智能（AI）熱潮的推動下普遍出現了大幅反彈。但要論及今年的最大贏家，應當非英偉達（Nvidia）莫屬。在人工智能芯片和軟件領域，英偉達十多年來一直處於領先地位，而如今整個矽谷都在覬覦它。

受此推動，英偉達的股價今年上漲超185%，超過了標準普爾500指數的所有其他成份股公司。該指數成份股中，漲幅第二大的是Facebook的母公司Meta，該股今年迄今上漲了141%。英偉達目前的市值超過1萬億美元，成為了美國市值第五大公司，僅次於科技巨頭亞馬遜、蘋果、微軟和谷歌母公司Alphabet。

預期能否成為現實？可以這麼說，目前大多數AI模型都依賴於英偉達的圖形處理單元（GPU）來運行。它們被廣泛認為是訓練人工智能模型的最佳芯片。英偉達的財務預測表明，外界需求是無止境的。“長話短說，他們擁有最好的GPU，而且現在就擁有（這種芯片）。”美國投行Piper Sandler分析師Harsh Kumar說，“我們建議買入該股。”儘管英偉達擁有如此強勁的增長勢頭和看似永不滿足的需求，但現有股價已計入了一系列關於未來增長的假設，包括未來幾個季度銷售額將翻一番，本財年淨利潤將增長近三倍。一些投資者稱該股的定價是完美的。基於過去12個月的公司業績，英偉達目前的市盈率為220倍，即使與以高估值著稱的科技公司相比，這一市盈率也高得驚人。FactSet的數據顯示，亞馬遜的市盈率為110倍，特斯拉為70倍。如果英偉達能夠達到分析師的預期，那麼與科技行業的大多數公司相比，目前的價格看起來仍然很高，但看起來更為合理。FactSet的數據顯示，未來12個月，英偉達的市盈率為42倍，而亞馬遜為51倍，特斯拉為58倍。根據Refinitiv的數據，英偉達本月晚些時候將公佈財報，分析師預計其季度收入將達到110.8億美元，較上年同期增長65%。這一數字略高於英偉達約110億美元的官方預期。投資者押注，在本季度和下個季度之後，英偉達不僅能夠在相當長一段時間內駕馭人工智能浪潮，而且還將在來自谷歌和AMD日益激烈的競爭中脫穎而出，還能避免出現任何重大的供應問題。不過，值得注意的是，任何一隻股票都有漲得過高過快的風險。上週，英偉達股價下跌9%，而納斯達克指數下跌1.9%。而事實上，市場上也並沒有出現什麼壞消息，這是英偉達股價自去年9月以來的最大單週跌幅。以風險投資來夯實發展基礎WisdomTree分析師Christopher Gannatti在一篇文章中寫道：作為投資者，我們不得不開始懷疑，英偉達現有和潛在的利好因素所帶來的興奮，是否已經反映在這一股價表現中。投資者的高期望是企業最難克服的障礙之一。不過，隨著英偉達估值的增長，該公司已採取一些措施確保其領先地位，例如投資一些有發展潛質的初創公司。英偉達成為了風險投資領域的重量級初創企業投資者，明確將重點放在支持使用人工智能模型的公司上。Pitchbook的數據顯示，到目前為止，英偉達在2023年至少投資了12家初創公司，其中包括一些最知名的人工智能公司。例如，製作人工智能視頻編輯器的Runway，由DeepMind前創始人創立的Inflection AI，以及銷售英偉達GPU訪問權的雲提供商CoreWeave。這些投資可能會給英偉達帶來一批不斷增長的客戶，這些客戶不僅可以推動英偉達的銷售，還可以為其GPU提供更多樣化的客戶群體。