全球市值排名第二的車企豐田發布最新季度報告，其中最引人注目的一項是，時隔多年，豐田汽車的營運利潤率又一次超過了老對手特斯拉。先挑重要的說，豐田汽車集團在今年4-6月（也是日本新財年的第一個財季）實現營收10.5萬億日元，其中營業利潤1.12萬億日元，折合營運利潤率10.6%。

（來源：豐田財報）

在特斯拉早些時候公佈的二季報中，營運利潤率則從一年多前近20%下滑至跌破10%。對於全世界市值最高的前兩大車企而言，豐田在營運利潤率這一項超越特斯拉，還要追溯到2021年的夏天。

（按自然季度排列的豐田、特斯拉營業利潤率，來源：FactSet）

在財報期內，豐田總共賣出230萬輛汽車，實現營收近740億美元，這兩項數據均超過市場預期；調整後每股盈利39美分，也符合分析師此前的預期。資本市場也對這份財報頗為滿意，截至發稿，週二豐田汽車的美國存託憑證漲幅大致維持在2%附近。

豐田的一系列財報數據，也令分析師們看到汽車產業供應鏈好轉的信號。過去幾年裡，車廠普遍遭遇汽車零部件、芯片短缺等問題，限制產能的同時也對利潤率造成了磨損。

而造成兩家汽車巨頭利潤率反轉的另一個原因，正是特斯拉在電動車行業掀起的價格戰。與此同時，汽油車價格仍接近歷史高位水平，這也是兩家車企利潤數據反轉的原因。

今年二季度，雖然豐田的電池動力汽車銷量取得了623%的同比增速，但實際上加起來一共只賣了2.9萬台，佔整體銷量的1.3%。

種種跡象顯示，特斯拉的打折戰略還有可能延續一段日子。在前不久的二季度財報說明會上，馬斯克就解釋稱，在高利率環境下，消費者的購買力是在下降的，所以特斯拉需要通過降價來應對這樣的局面。馬斯克也強調，相較於長期前景，毛利率和盈利能力的短期差異真的是非常輕微的因素。公司對於實現長期目標有信心，但無法控制短期的波動。