美銀認為，中國在全球AI競爭中具備算力、數據等9大優勢，三家本土互聯網巨頭BAT具備深厚發展潛力，是“沉睡的巨人”。中國將成為AI浪潮下最大的受益者。在摩爾定律逐漸失效之後，世界已經很久沒有再如此真實地感知到“進步”了。

大模型更新的速度如今以天計，從參數量幾十億的開源模型，到引領市場的萬億級模型GPT-4，AI正以前所未有的速度，學習人類生產的嶄新知識，再將它們經由一座座數據中心向全球分發。

據麥肯錫此前發布報告稱，AI相關應用將為全球經濟每年帶來2.6萬億至4.4萬億美元的增長，相當於每年增長一個英國的GDP。

AI正成為各國競爭的新戰場，這既關乎涉及敏感數據的數位主權，也關乎新一輪工業革命的領導權。世界銀行首席經濟學家Indermit Gill直言：誰掌控AI，誰就能統治世界。

隨著AI從Hype到現實的路徑逐漸清晰，中國將在新一輪生產力變革中扮演怎樣的角色？美銀策略師Winnie Wu等在最新研報中表示，中國在AI發展中擁有市場規模、算力資源、海量數據、頂尖人才儲備等9大優勢，三家本土互聯網巨頭BAT具備深厚發展潛力，是“沉睡的巨人”。中國將成為AI浪潮下最大的受益者。

美銀援引普華永道報告指，AI浪潮下，中國GDP增長幅度最大，其次是美國所在的北美地區

算力基建全球領先，AI投資僅次於美國

眾所周知，大模型訓練的三駕馬車分別是算法、數據和算力。其中算力屬於AI基礎設施，算力大小代表數據處理能力的強弱，決定了大模型的規模。

據OpenAI測算，自2012年起，全球頭部AI模型訓練算力需求每3-4個月翻一番，每年頭部訓練模型所需算力增長幅度高達10倍。

經過政府多年的佈局，中國在算力資源上具備全球領先的優勢，美銀分析師寫道：

中國目前擁有450多個大型和超大型數據中心，並有20多個智算中心投入使用。根據IDC的數據，中國的智算能力在2021年達到了155百億億次（exafflops，flops指每秒浮點運算次數，可理解為計算速度，可以用來衡量硬件的性能），預計在未來幾年將維持52%的年增長速度，到2026年達到1271exafflops。

另據中國信通院和IDC數據，在全球算力排名中，美國和中國分列前兩位，中美兩國超大規模數據中心的優勢十分突出，合計體量在15個國家中佔比超過50%。美國、中國、歐洲、 日本在全球算力規模中的份額分別為36%、31%、11%和6%，但美國依然是擁有超大規模數據中心最多的國家，幾乎是中國的四倍。不過，得益於新基建政策的推動，中國超大規模數據中心數量正在快速追趕：

2022年2月，“東數西算”項目啟動，該項目的目標是建立一個大數據中心網絡，將收集到的中國數據從人口稠密、經濟繁榮的東部地區轉移到面積更大、資源更豐富的西部地區，用於存儲和計算。

中國將在全國建立8個數據中心集群（東部3個，西部5個），以及全國算力網絡，以整合和協調不平衡的區域數字資源。該項目有助於強化中國的算力資源，促進西部大開發，構建綠色數據網絡。

中國西部許多省份更容易獲得綠色能源（如太陽能和水力發電），東數西算可促進西部地區使用綠色能源，並建立更可持續、經得起未來考驗的國家數據基礎設施。該項目在過去一年帶來了4000億元人民幣的新投資，預計將帶動各領域逾3萬億元人民幣的投資。

同時，在AI投資上，中國也擁有強大的資本支持。國務院印發《新一代人工智能發展規劃》，計劃到2030年令中國成為AI領域的全球領導者。政策對投資拉動作用顯著：

根據斯坦福大學的研究，全球AI私人投資從2013年的50億美元飆升至2021年的1250億美元，並在2022年降至920億美元。

2022年，美國占全球AI私人投資的52%，低於2013-2015年的70%以上。

中國的AI投資從2013年的6億美元上升到2021年的230億美元，到2022年下降到134億美元。中國一直是AI投資的第二大市場，在過去幾年裡佔全球總投資的15-32%。

中國擁有海量優質數據和廣闊的應用前景

美銀認為，中國擁有龐大的人口規模，和高度發達的互聯網產業，這為AI發展提供了海量優質數據和源源不絕的動力。

分析師指出：

2022年，中國即時通訊和在線視頻的用戶數量均超過10億，電子支付和電子商務的普及率高達80-85%。根據IDC數據，到2027年，全球每年創建、捕獲、複製和消費的數據量將從2022年的104兆字節增加到284兆字節。

預計中國增速將超過全球平均水平，年復合增長率在此期間為26%，到2027年將達到77兆字節。儘管如此，中文數據的質量仍然需要通過大量的數據處理、服務和清理來提高。中國的互聯網巨頭擁有無與倫比的優勢，包括旗下產品帶來的專有數據和更強的數據處理能力。

此外，美銀分析師還表示，廣大的國內市場為AI落地提供了豐富的應用場景：

據IDC統計，互聯網、金融服務、政府、電信和製造業是中國AI應用的前五大行業。AI能夠提高生產力和效率、優化決策和質量控制，企業能通過客戶洞察力進一步創造需求。

2021-2022年度，中國AI獨角獸的融資活動主要集中在無人駕駛、醫療保健和工業領域。從技術層面看，自主系統和芯片、計算機視覺和機器學習是2022年人工智能相關融資活動的前三大領域，分別佔41%、25%和19%。

中國培養了全世界最多的AI人才

美銀分析師指出，中國的AI人才濟濟，且在AI論文被引用量及相關專利數量上全球領先，但也面臨如美國人才虹吸效應等挑戰。

分析師寫道：

MacroPolo全球AI人才追踪報告顯示，全球頂尖的人工智能人才中，有29%在中國獲得了本科學位，AI人才數量在所有國家中位列第一。然而，這些中國人才大多數去了美國工作，僅有11%的頂尖AI人才留在了中國。美國在AI領域的領先優勢部分要歸因於其吸引和留住人才的能力。

除此之外，分析師也指出，中國在AI論文和專利申請總量方面一直處於領先地位，但最終獲批的專利數量要低得多：

斯坦福一項研究表明，2021年，中國產生了全球近40%的人工智能期刊出版物，其次是歐盟/英國（15%）和美國（10%）。

中國也是人工智能期刊被引用比例最高的國家，佔總數的29%，而歐盟/英國和美國的被引用比例分別為22%和15%。

在專利方面，中國占了全球AI專利申請的一半以上，但獲批專利僅佔全球獲批總數的6%。2021年，中國AI相關專利申請數量高達8.7萬件，但僅有1400件獲批，而美國在2021年提交了1.96萬件專利申請，其中9500件獲批，在全球各大經濟體中數量最高。

BAT是“沉睡的巨人”，百度具備先發優勢

儘管在如今的大模型舞台上，呈現的仍然是微軟&OpenAI領跑，Google、Meta等美國科技公司跟隨的場景，但美銀分析師認為，中國的互聯網巨頭百度、阿里巴巴和騰訊在專有數據、AI基建、技術能力、人才儲備、資金、產品組合以及雲服務等領域擁有無可比擬的優勢。

AI將會讓三巨頭的服務/產品/內容更上一層樓，生產力大幅提高，並在未來實現貨幣化。美銀最看好的標的，是在AI領域具備先發優勢的百度。

分析師寫道：

我們認為，百度、阿里巴巴和騰訊等領先的互聯網公司已經做好了從AI中受益的準備，因為它們在以下幾個關鍵因素上擁有無可比擬的優勢：

1） 數據：與海外市場不同，中國公眾提供的高質量數據有限。通過幾十年的運營積累，BAT擁有大量跨多個類別的專有數據；

2） 通過多年投資AI和大模型積累起來的技術能力；

3） AI訓練、微調和推理的基礎設施；

4） 人才和資本資源；

5） 滿足監管要求的專門知識和經驗；

6） 豐富的應用程序和使用案例組合，加上廣泛的用戶觸達和分發能力，使其可在自己的產品和服務中整合AI來擴大盈利規模；

7） 能夠提供基於大模型的服務，以使其他企業能夠運用AI，BAT的雲服務業務，尤其可以從中進一步受益。

分析師進一步強調，BAT中，百度在技術和應用上都具備領先優勢：

我們相信，百度在受益於人工智能方面處於有利位置，因為

1） 它是AI技術的領導者，

2） 它是中國AI大模型和產品的先行者，

3） 它的核心業務——搜索和雲——將在AI浪潮中受益匪淺，這已經在海外市場得到了證明。

在核心技術上，百度擁有：

1） 芯片：AI芯片崑崙；

2） 深度學習框架，PaddlePaddle；

3） 模型：文心一言；

4）應用：搜索、雲服務、自動駕駛、智能設備等。

今年3月推出的文心一言是中國首個類ChatGPT產品，也是第一個在GLUE （通用語言理解評估） 中得分超過90的AI模型。

3月底，百度AI雲正式推出了文心千帆大模型平台，為企業提供一站式LLM服務，類似微軟/OpeanAI的GPT授權模式，企業可以運用文心一言基礎模型進行定制開發。

此外，分析師還指出，百度獨特的搜索能力和巨大的搜索流量，以及超5500億事實的知識圖譜，能夠輔助大模型快速迭代升級。

據百度官方，自推出以來，文心一言的推理效率提升了10倍，面向企業服務的高性能版本大模型文心一言-Turbo性能已提升50倍。

分析師還認為，在將AI整合到旗下業務時，百度的動作也非常迅速：

百度是中國市場的先行者，在聊天機器人的推出、模式升級和產品推廣方面領先同行。百度正在迅速將文心一言整合到其所有業務中進行測試，目標是利用其能力來增強、重建和創造公司面向企業和消費者的產品和服務。我們認為，這一戰略應該能夠讓百度獲得各個領域的市場份額，實現可持續的長期增長。

百度AI雲與文心一言正在升級六條產品線，包括客戶服務、公共服務、內容創作、金融服務、企業知識管理、直播虛擬主機。百度正在測試一個叫Comate的程序員助理。我們從“模型即服務”、產品部署和雲計算中看到了收入機會。

從海外經驗來看，搜索（微軟和Google） 和AI雲服務（微軟）這兩種商業模式似乎是生成式人工智能的早期受益者。這兩種業務模式是百度的核心業務。2023年第一季度，百度雲業務營收貢獻已經達到18%，高於阿里巴巴的9%和騰訊的5%。

並且，作為搜索引擎服務提供商，百度也可能像微軟和Google那樣，通過將AI與搜索融合而受益。美銀指出，AI接入搜索引擎，可以實現基於自然對話的交互並提高信息效率，用戶流量、花費的時間和參與度都有可能上升。

中國具備多重競爭優勢，但也面臨眾多挑戰

總體來看，美銀認為，中國市場規模巨大，AI應用場景豐富，對AI發展的資金支持也有足夠的力度。預計未來幾年，中國AI行業規模，將以每年超過20%的速度增長。

不過，儘管中國擁有大量的AI人才、優質數據和充裕的研發力量，但要實現真正的突破，還需要進一步提高數據質量，吸引更多人才留在本國就業。美銀也強調，在核心技術尤其是芯片和算法上，中國也需要依賴全球合作夥伴。對中國而言，要想在AI領域實現持續的技術進步和自力更生的雄心壯志，本地化至關重要。