美國著名創業孵化器Y Combinator聯合創始人、風投家保羅·格雷厄姆（Paul Graham）最近公開表示，公共市場投資者缺少渠道參與AI浪潮，因為幾乎所有的優秀AI公司都是私營企業。

許多AI創業公司是新成立的，誕生可能只有5年多，它們高度依賴私人資本，比如VC、PE公司的投資。普通散戶投資者可能沒有類似的資金，也可能無法直接投資AI創業公司。

AI創業公司如果想進入公開股票市場交易，可能需要等好幾年時間，大多AI企業的規模和營收可能無法達到門檻，沒有機會進入公開股票市場。對於想上市的企業而言，眼下並非好時機。目前IPO市場處於動盪期，上市吸引力不足，即使是很大很成功的私營企業也不願意此時上市。

如何讓公共市場投資者參與投資呢？格雷厄姆認為有兩條路徑：一是上市公司收購AI創業公司，變身為AI企業；二是創業公司以更快的速度進入公共股票市場。不過格雷厄姆認為這兩條路都不是太好的選擇，選擇第一條路可能只是企業在迎合市場輿論，選擇第二條路的AI創業公司可能只是想獲得投資。

有些人不同意格雷厄姆的看法，他們認為公共股票市場投資者可以投資英偉達、微軟、Alphabet或者Meta。今年AI概念股股價飆升，但推波助瀾的主要是機構投資者而非散戶。

格雷厄姆暗示，私人投資AI創業公司有機會獲得巨額暴利。今年一季度，生成式AI創業公司獲得VC投資17億美元，還有價值107億美元的交易已經宣布但沒有完結。3年前的一季度，AI創業公司融資額只有2.5億美元。