DRAM價格已連續12個月下跌，市場相關人士指出，“現在的價格正接近原料成本”。4月指標性產品DDR4 8Gb批發價為每個1.48美元左右，環比下跌1%；4Gb產品價格為每個1.1美元左右，環比下跌下跌8%。

國金證券報告也顯示，存儲器價格已跌破歷史最低位置（當前DRAM價格距離最高點下跌超60%，部分料號現貨價與合約價已經出現倒掛），價格潛在下跌空間較小。

拐點何時到來？曙光或許就在前方。

TrendForce發布報告指出，全球DRAM芯片需求預計最早將在7月份超過供應，這一變化將減輕因芯片低迷而陷入困境的半導體公司的壓力。

另外，預計今年全球DRAM需求將超過1054億片2GB芯片，超過預估的1043億片供應量——而TrendForce 4月的報告中，曾預計今年DRAM需求為1460億片，供應量為1550億片，換言之，DRAM的供應過剩將繼續損害全球芯片製造商的利潤。

值得一提的是，TrendForce近期還調整了今年存儲芯片供應過剩率預估值：其中，將DRAM預估值從此前的0.9%調整至-1%，將NAND Flash預估值從3%調降為-0.5%——正值意為供過於求，負值則為相反。

行業訂單湧入存儲廠商有望迎來戴維斯雙擊

是什麼促使TrendForce將供應過剩預期直接轉向供不應求？主要原因還是三星減產。公司之前表示，將把內存產量減少到“一個有意義的水平”，其已開始削減傳統產品的產量，而這些產品的產量已經足以滿足中長期需求。

而從需求端來說，近日智能手機與服務器廠商對存儲芯片供應合同的詢問數量有所增長，且AI服務器DDR5訂單不斷湧進，HBM、DDR5等高附加值DRAM的需求也在持續攀升。同時，存儲器廠商部分需求領域已出現急單，客戶需求回溫、急單湧入，而且“量也不少”。

在這種情況下，TrendForce近期也已上調了32GB DDR5的二季度均價預期，從之前的75美元調高至80-90美元。

中泰證券指出，存儲芯片上行週期彈性極佳：

股價方面，以美光為例，上行週期中其股價從低點到高點漲幅超200%，股價和估值極具彈性。股價較基本面提前啟動，且季度營收同比增速先達週期高點，後股價達週期高點。在周期底部，美光PB估值僅1倍，而在周期上行時，最高可達3-4倍。

產品價格方面，复盤上輪存儲價格反彈，合約價漲幅40%-90%不等，現貨價漲幅80%-170%不等，預期上行週期存儲價格反彈力度大、反彈時的價格上漲速度快。

分析師進一步指出，半導體細分賽道中，存儲板塊有望較早復甦，如今各家廠商降低產出、推動供需情況改善，且行業具備量價齊升邏輯，疊加AI強驅動，存儲廠商有望迎業績與估值的戴維斯雙擊。建議關注兆易創新、東芯股份、北京君正、深科技、普冉股份、江波龍等。