由ChatGPT 帶火的這波AI 熱潮，來的迅猛，讓全世界措手不及。尤其是投資機構，當反應過來時，OpenAI 等領頭公司估值已經坐上火箭，並且背後都是矽谷巨頭，已經無從入手。然而，有一個投資人，卻接投出了OpenAI、Stability AI 和Anthroic，三家目前AI 領域最火的公司。

這個人，就是好萊塢男星阿什頓·庫徹（Ashton Kutcher）——一個曾經在電影中，扮演過蘋果創始人喬布斯的男演員。在洛杉磯片場呼風喚雨的他，意外地在矽谷同樣成功。

作為風險基金Sound Ventures 的聯合創始人和合夥人，庫徹管理著超過10 億美元的資金。過去10 年，他參與投資的項目包括Airbnb、Duolingo、Nest、Pinterest、Robinhood、Shazam、Spotify、Skype。如今，這些企業都已經是市值至少幾十億美元的大公司。

庫徹曾在《喬布斯》中扮演已故蘋果公司創始人史蒂夫·喬布斯｜豆瓣電影

基本上，他沒有錯過任何風口。

所以，理所當然的，Sound Ventures 在本月新推出了一隻2.4 億美元的人工智能基金。風頭正勁的三家AI 公司——Stability AI、OpenAI 以及由前OpenAI 高管創立的Anthroic，都接受了它的投資。

一剎那，喬布斯的“影子”，就成了新的“AI 教父”。

01 一生只投6個項目

庫徹新基金的戰略，有些違背傳統的風頭原則。

Sound Ventures 說，這2.4 億美元只會投資6 家公司。Sound Ventures 拒絕透露對上述3 家公司的投資金額，但是平均下來，每家公司也會獲得4000 萬美元的投資。也就是說，這是一筆高風險、高回報的投資。

這種策略出現的原因在於AI 的高度集中性，大模型過高的進入成本決定了玩家只能是大公司，留給初創公司的機會很少。這也是OpenAI 從一個研究機構轉向商業公司的原因，

“我們將不得不在某個時候以某種方式將其（OpenAI）貨幣化：計算成本是在太高了。”OpenAI 的CEO 薩姆·奧特曼（Sam Altman）對公眾解釋道。根據摩根士丹利的分析，ChatGPT 每回復一次就會花掉OpenAI 2 美分，每天至少要燒掉10 萬美元。2022 年，OpenAI 就虧損5.4 億美元。

Sound Ventures 預計，人工智能將在娛樂業中發揮重要作用，而Sound Venrtures 的優勢在於，庫徹在這兩個行業都有豐富的經驗。

至於接下來還會投資什麼AI 公司，Sound Ventures 表示沒有目前沒有確定的AI 業務類型，只是希望成為革命性轉變的一部分。

庫徹在一份聲明中說：“我們相信，這可能是自互聯網出現以來，我們將經歷的最重要的技術。”“基礎模型層公司正在定義這一類別，在我們看來，它們有能力改變企業和日常生活。這才是我們想要參與的對話。”

02 夾縫中投出“三大”

當絕大多數投資機構，上述三家AI 公司，一家都沒有投中時。庫徹的Sound Ventures 是如何在微軟、Google這樣的巨頭之間，接連投資了三家公司，多方下注？

在已投資的3 家公司中，OpenAI 和Anthropic 存在著明顯的競對關係。

OpenAI 在創立之初帶有高度的理想主義色彩。它做著和高校類似的研究工作，主張非盈利，並向公眾開放研究成果。和高校不同的是，OpenAI 的資金並不來自於政府，而是埃隆·馬斯克（Elon Musk）、Linkedin 聯合創始人里德·霍夫曼（Reid Hoffman）、Paypal 聯合創始人彼得·蒂爾（Peter Thiel）等一眾矽谷大佬。

儘管這些人已經是地球上最有錢的那一批人，正如上文所說，AI 所需的計算成本實在太高，以致於研究難以為繼。根據美國國稅局文件，2017 年OpenAI 盡在雲計算上就花費了790 萬美元，約佔其當年總支出的1/4。

於是，OpenAI 在2019 年成立了商業性子公司OpenAI LP，變相地從非盈利公司轉變為了商業公司，隨後就接受了微軟10 億美元的投資。

據說，正是這一轉變導致了Anthropic 的誕生。其創始人達利歐·阿莫迪（Dario Amodei）和丹妮拉·阿莫迪（Daniela Amodei）兄妹此前分別擔任OpenAI 的研究副總裁和安全/政策副總裁。在接受微軟投資之後，兩人在發展方向和理念上都與OpenAI 發生了分歧，並帶領其他5 名OpenAI 僱員成立了Anthropic。

Anthropic 和OpenAI 被認為背後是Google和微軟的代理人之戰｜YouTube

和其他創業項目不同，因為大模型的高門檻，很難避免的情況是，有資格入場的通常只能是巨頭，或者巨頭支持下的公司。OpenAI 的背後是微軟，Anthropic 背後則是Google。自從成立以來，Google已經向Anthropic 投資了近4 億美元，同時Google雲也是Anthropic 的首選雲服務提供商。

某種程度上，AI 公司之間的競爭正在成為大公司間的代理人戰爭，但Staibility AI 走了另外一條路——開源。其創始人埃馬德·莫斯塔克認為，大模型需要更多監督，而非僅在大公司內部運作，社區系統的開放性也至關重要。截止到2022 年11 月，Staibility AI 僅有100 名員工，但其開源社區達到了10 萬人。

2022 年10 月，Staibility AI 完成了Coatue Management 和Ligthspeed Venture Partners 領投的1.01 億美元天使輪融資。莫斯塔克說，Staibility AI 會按照自己的條件募集資金，所以會有完全的獨立性。

值得注意的是，目前AI 賽道其實仍處於早期階段，盈利模式和產品形態都還遠未成熟，而高門檻決定了少數公司的競爭格局。

從這點出發，Sound Ventures 集中資金投資少量公司的策略就顯得相當“雞賊”——它既投資了大公司支持的競爭對手，也支持了具有潛力的開源公司。它不是任何一家公司的主要投資人，但無論哪家勝出，它都很有可能獲利。

庫徹不會錯過任何風口。

03 從3000 萬到2.5 億

庫徹的演員生涯開始於1998 年的情景喜劇《70 年代秀》。在那兩年之後，他就成立了製片公司Katalyst，並從著名的創投媒體TechCrunch 挖來了自己的首席數字官，開始涉足天使投資。

2009 年，庫徹應另一個著名的風投a16z 的聯合創始人馬克·安德森（Marc Andreessen）的邀請，向Skype 投資了100 萬美元。18 個月後，微軟以85 億美元收購了Skype。

到2010 年，庫徹和另外兩位合夥人蓋伊·奧斯里（Guy Oseary）和羅納德·伯克爾（Ronald Burkle）一起成立了A-Grade 投資基金，前者是麥當娜和U2 的經理人，後者則是擁有一家私人投資公司的億萬富翁。

找到一名更了解科技的合夥人是明星投資人常見的方式。與外界的刻板印象相反，在庫徹和奧斯里的這對投資組合中，庫徹是更耐心的那一個，奧斯里反而更加衝動些。“我更傾向於關注10 年的時間範圍，而蓋伊有時會陷入短期的災難中。”“因此，我們在這方面相當好地平衡了彼此。”庫徹這麼告訴對美國媒體Variety。

庫徹（左）與奧斯里（右）｜圖片來源：福布斯

在投資生涯初期，庫徹就意識到了找到“需求”和為之買單的“客戶”的重要性。庫徹說，他最初開始投資，是因為想把那些解決日常問題的新公司，和那些需要這些解決方案的人聯繫起來：“追求幸福的公司最終會做得很好。”“如果你有能幫助人們找到愛情、健康或友誼的方法，美元就會追逐這些。”

A-Grade 篩選初創公司有三個要點：

吸引那些他們想與之共事的創始人

將解決問題作為使命，節約或者豐富時間

有一個通過他們的參與可以得到提升的商業模式

在這種策略的指導下，成立的頭兩年，A-Grade 就做出了3 筆現在看來無比正確的投資：向Uber 投資50 萬美元、向Airbnb 投資100 萬美元、向Spotify 投資300 萬美元。如今這些都是市值數十億美元的公司。

儘管也有一些失敗的投資，例如BlackJet 和Fab.com，但從《福布斯》的統計數據來看，A-Grade 的投資回報穩定在3.3 倍左右。在6 年時間內，A-Grade 的管理金額從3000 萬美元成長到了2.5 億美元。

正如馬克·安德森所說：“如果你能持續獲得3 倍的回報，你就是最好的風險投資家之一。”庫徹不僅是一名成功的明星投資人，實際上他就是最好的投資人。